我国 1 月 CPI 同比上涨 0.9%， PPI 同比上涨 9.1%，这一数据说明了什么？ 第2页

CPI居民物价指数，在1~3%比较合理，是经济可持续发展的价格指数区间。现在是0.9%，有通缩倾向，显示居民消费能力不足，或者消费意愿不强。

近年来，中国教培、房地产两大行业都是哀鸿遍野，线下零售、旅游业受疫情影响也处于下行通道，房租下行，股市下行，而亮眼的行业几乎没有，连猪肉价格都在低位，CPI自然是很低。

真实CPI我更倾向于是负数，而不是0.9%这个安慰剂数字。

那为什么PPI反而很高呢？

全球疫情影响，很多大型经济体都开不了工，而中国疫情很早就控制住了，导致全球对中国商品的需求很大，助推了中国的出口规模迅速增长，内需不行，外贸很繁荣。

外贸很繁荣，就让很多外贸工厂需要大量原材料投入生产，所以就会让采购指数快速增长。

实际上，自去年以来，中国的出口额、贸易顺差均创新高，说明中国这两年的外贸行业，是受益新冠疫情的。

和外贸相反，内需受疫情打击较大，多个重要的内需行业过得很惨！

CPI和PPI其实都不健康，发改委和央行肯定在研究对策，以应对CPI继续下滑、PPI快速上扬的风险，；如果不出台政策加以抑制，很有可以会导致中国经济在疫情期间硬着陆。

我猜测，央行近期很有可能出台降息、降准的货币政策，以刺激消费；

各地估计也会适当放宽购房政策，以提升房地产成交；

教培行业，目前基本成了定局，不可能有较大放宽；线上线下K12教育基本都会完蛋，但面向成人的专业教育，应该会越来越吃香，国家也会鼓励专业教育。

说明老百姓真的没钱了，企业的成本再涨，也无法传导给消费者了。

你可以尽管涨价，但我没钱怎么买？

国民收入倍增计划再不出，真要进入大通缩了，那可比通胀威力大多了。

重要数据公布，今年的明星赛道被曝光！|九财哥

1月宏观数据出炉，股友们该怎么看？

PPI连续四个月下降，从2021年10月起，我国PPI从13.5，（11月12.9 ，12月10.3），到现在的9.1。已经低于2008年8月的最高值10.1，照此发展，PPI在1季度末有望跌破8.0，进入过去20年的震荡区间。

同月，CPI表现疲软，跌破1.0，说明消费增长乏力。国民经济还在恢复之中。

做投资的朋友要注意了，PPI的持续回落，说明资源型周期板块因价格上涨带来的红利将逐步消失，没有了增长预期，股价必然会回落，赛道要切换了，春节的年报机会，可能是大家最好的离场时间节点。

根据以往的数据显示，PPI最近两拨的回调在3到4年，一旦被套，将是一个非常煎熬和漫长的。

都说赛道选择比努力更重要，而决定赛道方向的就是大宏观。宏观现象，具有持续时间长的特点，它不像时间题材，快速爆发，又快速熄火。而大宏观推升的机会都是按年算的，这其中还会不断的出现一些微观事件和宏观政策导向，将相关赛道一步步的推向新高潮。

PPI下降，对中间制造业来说是好事，因为他们的原料端成本下跌，减小企业压力，增加企业收益。当然这也只是成本端的减压，企业最终的盈利能力还是要看消费端的销售增长情况，那么中间环节和终端制造企业才会有增长预期。

我们从今天最新的数据来看，消费端CPI细分指数分化较大，其中，其中交通通信同比涨幅5.2%，环比涨幅1.1%，这也时近期交通通信相关题材股涨势较好的主要逻辑，该赛道很有可能成为今年的明星赛道。

娱乐文化产业同比增长2.9%，环比增长0.2%，这个行业和PPI关系不是很强，主要是受疫情影响，说明娱乐行业比去年恢复的好。

还有大家经常说的食品饮料，环比增长数据看似不错，但是同比数据却是负增长，这就很头疼，所以，继续等拐点出现吧。

上面说过了，宏观数据影响的周期都比较长，所以大家要密切关注相关数据的变化，一旦出现重大的拐点，大家要做好赛道切换的准备，当然如果宏观数据是增强我们持有赛道的，那我们就要坚定持有信心。

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