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印度长期处于贸易逆差,如何保留足够的外汇储备? 第1页

  

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印度出口能力的确比中国弱多了,但是也不算“很弱”啦。为求准确,重新表述一下问题:“印度长期处于贸易逆差,如何保留足够的外汇储备?”

在贸易项下,印度的确常年贸易逆差,由此造成经常账户长期赤字。

但是,印度的外汇储备却在08年以来呈现上升趋势,尤其在2021年10月中旬达到6400亿美元的历史峰值,外汇储备水平仅落后于中国、日本和瑞士位居世界第四。更有趣的是,印度在2020年疫情爆发以来,外汇储备涨了1000亿美元。

原因其实也挺简单,贸易逆差带来的外汇净流出,通过其他外汇流入得到了弥补

第一个大类是资本的流入,主要来源就是外国直接投资(Foreign Direct Investment)和外国证券投资(Foreign Portfolios Investment)。FDI主要包括外资直接投资设机构、或者并购股权等方式进入印度市场。根据印度央行公布的数据,印度在2020年拿了640亿美元的外国直接投资。印度市场的几乎所有叫得上号的独角兽企业,全都有外国投资。举个例子,去年单是印度通讯业巨头Jio,一笔投资就拿了25亿美元。在中印关系冷冻之前,中国一直印度FDI的重要来源,无数新生互联网巨头的背后都可以找到中国投资方的影子。

至于FPI,主要就是购买印度的有价证券,印度股市这两年的涨势主要靠外资。

第二大类是侨汇,印度才是名副其实的世界打工民族。每年的侨汇,也就是境外打工人汇回国内的外汇是印度外汇储备的主要来源之一,2020年侨汇的数据达到峰值为830亿美元。有趣的是,印度的侨汇来源主要是海湾国家,随着油价波动侨汇金额也有起伏。

另外还有一个奇妙的现象,根据印度央行统计的数据,今年6月印度18年来第一次出现了贸易顺差——原因却有些尴尬,因为印度经济衰退国内需求大减,能源为主的进口量下降。

以上多方因素导致了印度的外汇储备增长。

不过,也许我们可以多思考一番,印度现阶段的外汇储备是否已经超过了它的承担水平。

资本自由流动、独立的货币政策和汇率稳定的不可能三角,同样摆在印度面前。印度央行做了一系列公开市场操作避免卢比大幅升值,随着经济复苏和印度对外投资的增加,印度外汇的预期算是稳定了。

哦对了,最近我看推送的新闻,印度的金融评论,已经开始谈卢比国际化,加入IMF特别提款权篮子的议题了。

我们拭目以待。


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题主这问题问的很精准,我以前写过一个回答提过一个看法:中、长期的看印度爆发类似98年东南亚式危机的风险很大!

回到问题本身,首先印度是全球最大的侨汇汇回国,近几年每年都有八、九百亿美刀的规模,这部分可以填补一大块逆差带来的外汇亏空;

其二,是对外资较为开放的政策,这部分既是近几年印度对外豪横军购的底气所在,更是印度未来真正的隐忧,现在的印度像极了危机前的泰国,实体基础不行的情况下盲目搞金融开放,全球热钱都往印度跑,却显少愿意进实体,大多都在金融业上玩命薅羊毛,实在是相比欧美日近乎于零的利率,印度5%以上的利率实在太有利可图了,金融领域管制能力又不强外国资本随时能跑路,外国资本在印度玩金融实在是太香了,更搞笑的是唯一愿意投资实体的中国资本,在中印冲突后被印度政府各种打压。。。

现在看着欣欣向荣的印度金融业,也许下次美元升息周期时就会直接打回原形,美国收割不了中国,但收割印度却绝对简单!


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