爱美客公告「 2021 年净利润 9.58 亿元，同比增长 117.81% 」，增长的原因是什么？ 第1页

女神节来临之际，星空君祝所有的小仙女们节日快乐！

有意思的是，爱美客也赶在这个时间点发布了2021年年报，很显然，是为了给女神节添彩。

报告期内，公司全年实现营业收入144,787.20万元，同比增长104.13%；实现利润总额112,183.76万元，同比增长123.18%；实现净利润 95,733.33万元，同比增长120.89%。

营收净利润都翻番还多，公司是如何实现的？

星空君翻了翻年报，不得不对公司的销售骨干佩服的五体投地。

公司拥有236名销售和市场人员，覆盖全国31个省、市、自治区，覆盖国内大约5000家医疗美容机构。

这236个销售人员，打拼出来14个亿的市场。

更难能可贵的是，公司销售费用只有1.5亿，大约占营收比例10%左右，其中以销售人员的工资为主。

而公司核心产品的毛利率还比上年同期有所增加，平均毛利率93.7%。公司的注射类（玻尿酸等）美容品，毛利率在95%左右。

果然，爱美之心人皆有之，爱美的代价，是大把的钞票。

无论是业绩还是现金流，公司的财务数据几乎都无懈可击。

但是，还是有一个指标，没能逃出星空君的钛金近视眼：长期股权投资。

公司并购不多，而且几乎没有溢价并购，账面上没有商誉。但是，长期股权投资却高达10亿。

星空君认真翻了下年报，发现主要是爱美客参股了一家韩国公司：Huons BioPharma。

从爱美客发布的几个公告看，公司非常钟情于这家韩国公司，多次试图收购，后来放弃收购部分股权。

年报显示，公司最终收购了大约25.42%的股权，耗资8.78亿。

对于一家资产总额50亿左右的“轻资产”企业来说，这个金额不算低。如此巨额的投入，给公司带来了多少收益呢？

利润表显示，公司来自参股企业的投资收益是负数。

这意味着，Huons BioPharma是一家亏损公司。

花了8.78亿参股一家亏损企业，图什么？

Huons BioPharma主要从事肉毒素生产，除了美容以外，肉毒素还用多种用途。该公司发布消息称，其肉毒杆菌毒素制剂“Riztox”在韩国获批3期临床试验,旨在确认该制剂改善中风后上肢肌肉僵硬的有效性。

现在市场上美容产品鱼龙混杂，医疗事故频发。随着市场的扩大和完善，未来必将规范，没有相应资质的美容产品企业，就无法在市场立足而被淘汰。

爱美客作为科创板上市公司，并不急于追求赚快钱，通过并购资质完善的上游企业，未来占据赛道领先位置。