我从以下几个方面来聊一下虚拟货币的价值,相信大家会得出自己的判断。
一、经典投资学框架下的价值
二,使用价值
三、成本
四、稀缺性
以下为正文
一、经典投资学框架下的价值
在投资学里,对于股票及债券等有价证券的定价,最常用的是现金流折现模型,该模型的底层逻辑就是对未来的现金流进行折现,给出估值,在这里面,未来能不能持续提供现金流是一个核心问题,公式如下。
公式如上所示,表达形势可以不同,但是本质是一样的。
那么,在这一层意义上来讲,对于比特币来说,未来不能提供现金流,它的价值就是零。这也是今年巴菲特股东大会上,查理芒格评价比特币:「整个发展令人厌恶,与文明的利益背道而驰」的原因了。
二、使用价值
比特币目前最可能看到的价值,也就是它创立之初的目的,在于它的使用价值。
但是,现在的问题就是,它的未来能不能发挥使用价值,像正常的货币一样被使用?这背后存在着很大的不确定性,其中最大的不确定性,来自监管,我这里分享一下Coin Dance对全球257个经济体的调查的结果。(注:以下部分资料来自于Coin Dance,中泰证券研究所)
首先,根据Coin Dance的统计,目前大部分国家认为比特币是合法的,调查的257个经济体中,仅4个认为比特币是非法的,且这14个国家中,大部分都是低收入国家,如下图所示,。
红色为非法,我国也是合法的,但是是限制状态。
而在调查的经济体中,有61%的经济体认为比特币具备一定的货币属性,28%的经济体认为其是一种商品,11%的把它当成一种财产,如下图所示。
其中,我国认为比特币是一种商品,而非货币,所以,它可以交易,但是不能做为货币进行流通,而且,金融机构不能开展和比特币相关的业务,这是2013年我国对于比特币的定性。
今年4月18日,央行副行长李波出席了博鳌亚洲论坛“数字支付与数字货币”分论坛,对虚拟货币再次进行定性。
李波表示,比特币是加密资产,是一种投资选项,它本身不是货币,而是一种另类投资。因此,加密资产将来应该发挥的主要作用,是作为一种投资工具或者是替代性投资。
从李波的发言中可以看出,决策层对于虚拟币的定性也是有一定程度上的变化,2013年仅认定为一种商品,到2021年认为是一种资产,可以进行投资,这显然发生了变化,这种变化是这些年中,国内外各种客观情况已经发生了变化的背景下产生的。
但是随后李波也提到了监管的问题。
“既然是作为一种投资工具,包括中国在内的很多国家都在研究对于这种投资方式应该适用何种监管环境,并要确保这类资产的投机行为不会造成严重的金融风险。”李波称,在我们想出来对比特币等加密资产需要适用怎样的监管规则之前,我们会继续保持现在的监管举措和做法。
李波进一步强调,如果稳定币等加密资产能够成为广泛使用的支付解决方案的话,就需要一个更加强有力的监管规则,也就是说,要比比特币现在所接受的监管规则更加严格。
“对于由私营企业发行的稳定币,如果其将来成为一种支付工具的的话,就必须要接受像银行或者准银行金融机构一样的严格监管。”李波称。
那我们再具体看一下问题中讲到的央行发公告内容。
央行联合中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合就有关事项公告如下:
一、正确认识虚拟货币及相关业务活动的本质属性
虚拟货币是一种特定的虚拟商品,不由货币当局发行,不具有法偿性与强制性等货币属性,不是真正的货币,不应且不能作为货币在市场上流通使用。
二、有关机构不得开展与虚拟货币相关的业务
三、消费者要提高风险防范意识,谨防财产和权益损失
虚拟货币无真实价值支撑,价格极易被操纵,相关投机交易活动存在虚假资产风险、经营失败风险、投资炒作风险等多重风险。从我国现有司法实践看,虚拟货币交易合同不受法律保护,投资交易造成的后果和引发的损失由相关方自行承担。
其实和之前的一系列表述,并没有新的变化,主要就是强调了三件事,一,虚拟货币是商品,不是货币,不可以作为货币流通。二、金融机构不可以展开虚拟币的相关业务。三、提醒大家当心风险。
所以,对于这一次的央行的发文,要辩证看待,一方面,这一态度是从2013年以来就是一以贯之的。另外,在这一时间发文加强监管,也是因为比特币在国外,尤其是美国,已经承担了部分投资的作用,出现了新的作用,那也必然面对更加严肃的监管。
同样,可以预见的是,假如,我是说假如,以后比特币之类的加密货币具备了更大程度上的货币属性,那么其面临的监管强度会更大,按照李波的表述,会像银行或者准银行金融机构一样的严格监管。
三、挖矿成本
比特币的挖矿成本包括固定资产,比如电脑、高性能显卡、场所等,还有就是电费。大家不要小看电费,随着比特币等虚拟币越挖越少,挖矿的成本越来越高。根据区块网3月份发布的一篇文章的计算结果,一个比特币的能耗成本就有3413.62美元。
四、稀缺性
这一点也类似于钻石、字画、瓷器等古董类的产品,它们本身具有稀缺性,或者是人为制造的稀缺性,同时被含有一些价值,比如古董的文物价值和艺术价值,钻石满足女性心理需求的价值(抱歉我只能想要这一点)。
所以,这些物品从长远来讲合理的增值是跑赢通胀,而比特币持续的大涨,一方面是由于全球内的大放水,广义通胀或者是金融通胀比较明显,导致比特币价格上涨,另外一方面就是它作为通用货币的可能性越来越大,这也是支撑比特币走高的一个决定性因素。
假如未来,比特币失去了作为支付货币的可能性,那么它就会像郁金香泡沫一样破裂,现在大家交易的是这种作为支付货币的可能性。
我只想简单说下现在最危险的就是抄底了,有人被套也就输个几万,但抄底亏损加仓几百万就进去了,不管怎么样落地尖刀先不要碰。
至于后市如何,先不要猜测,也可能有大幅反弹,也可能长期还有的玩,但短期避险为主。
给大家看看我刚买的狗狗币:
亏得要大吐血了,还好不是加了杠杆,还好只有200rmb,否则真是万劫不复了。
看看我前几天发的片段:
我就问还有没有也买了200rmb狗狗的?不求关注,但求双击支持,我们共进退吧 :) @Jack Wang
不跌回两万内不用关注
谢邀…
其实这种问题太过于计较人家媒体“怎么说”,意义并不是特别大。
尤其对于韩国吧,它们本身就是真正把爱国主义做到了极致,稍微有个风吹草动能当场跑日本大使馆剁手指那种。
让人家媒体吹吹牛,无可厚非,不吹才奇怪。
只是呢,人家说也就罢了,我们又不需要相信对不对。
一款产品好不好,看的当然不是媒体如何吹嘘,而是有严格的检测标准,市场监管等。
如果你产品确实好,那大家买就是。但如果不好,对不起请不要出现在市面上,希望有关部门尽快予以治理。
这年头最愚蠢的,就是因为对一个品牌或者一个外国品牌有好感,就用饭圈脑去看待。
遗憾的是,这种情况还真不少,哎…
忙着卡对方脖子呢……
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