如何看待司马南怒怼联想「资不抵债、资产流失、信息安全」等一系列问题？ 第3页

最近两个月，关于联想的话题很多，基本都上了热搜。

其中包括10月8日联想光速撤回科创板上市申请，还包括前阵子关于柳某的1亿年薪传闻，以及随后联想辟谣柳某的1亿年薪“造谣”。

这都是不断上热搜话题的，也引发网友们很大争论。

然后最近有大V在硬刚联想，连发6个关于联想的视频，其内容尺度相当之大，不少内容我都不大敢在文章里引用。

为了避免争议和不必要的麻烦，我这篇文章就不要联想，也就是我只将一些事实数据，不做进一步的猜测联想，大家可以自己去思考。

强调一下，我这里说的联想，是指发散思维的联想。

科学的思考，是要能发散思维，也就是要会联想，毕竟想象力是很重要的。

但是呢，我们在联想之余，更重要的是要学会思考、论证。

民科和真正的科学家，往往最主要的区别就在于，民科只会联想，而没有真正去辩证去思考、没有去通过数学来严谨的论证自己的联想。

因此，我们不能只会联想，而且还要会思考。

这篇文章，我自己不要联想，而是把思考的空间留给大家，我只讲数据、摆事实，剩下的大家爱怎么联想是大家的事情，只要我们是经过独立思考的联想，就行了。

（1）关于1亿年薪的辟谣与事实

大家可能都知道，前段时间有个传闻很火，就是关于联想的柳某拿1亿年薪的事情。

后来，联想就出面辟谣了。

联想的辟谣是针对这样一则消息“柳某在香港上市公司联想集团拿317万美元的年薪，其在2020年的年薪高达7603.5万元，根据汇率计算，这意味着已经退休近2年的柳某拥有约1亿元年薪。”

而联想辟谣称“网传‘柳某先生退休后约1亿人民币薪酬’严重失实。自2020年始，柳某先生不再从联想控股领取职务薪酬，包括工薪、奖金、中长期激励等。”

这里联想辟谣有个关键点，柳某是2019年12月31日退休，联想称柳某退休后，就没有从联想控股领取职务薪酬。

所以联想认为网传‘柳某先生退休后约1亿人民币薪酬’严重失实，是谣言。

我这里，相信联想的辟谣是没有问题的，柳某从2020年开始，也就是退休之后，确实没有从联想控股拿钱。

然而，联想的辟谣，却没有说明的一个事实是什么呢？

我们只要翻一下联想控股的财报就可以发现，2017-2019年柳某总薪酬分别为3673万、4061万、7603万元。

2019年是柳某退休前最后一次拿薪水的一年，然后这一年柳某拿了7603万元的薪水。

这可是公开写在联想控股的财报里的，是白纸黑纸，这总不是造谣吧。

好，那么柳某2019年的薪酬为什么会这么高？

毕竟柳某2018年的薪酬是4061万元，比7603万元要少了不少。

这个主要是因为，在2019年，联想控股一次性支付了柳某2526万元的退休金。

好家伙，这就相当有意思了。

联想辟谣称柳某退休后，从2020年开始就没有从联想控股领职务薪酬，包括工薪、奖金、中长期激励等。

但联想却没有说的是，联想实际上在2019年实际上已经一次性支付了柳某高达2526万元的退休金。

除了退休金之外，2019年联想控股在柳某1600万元年薪基础上，还给予了2160万元分红，包括1143万元的中长期奖励。

我们刨除基础的年薪和分红不算，单纯退休金和中长期奖励，柳某在2019年退休之前，还不忘从联想这个资产负债率高达90%的企业身上，又捞了一大笔钱，有足足3303万元。

确实，可能正如联想的辟谣里说的，柳某在退休后，就没有从联想控股身上再拿钱。

但这是建立在，柳某实际上已经在2019年，一次性吃饱了。

柳某确实没有网络传言的那样，在退休后还领着1亿年薪，关于这个联想辟谣没错。

但这并不能掩盖，柳某在退休之前，从联想身上一次性吃饱的事实。

另外一个相当有意思的事情。

（2）联想股权变更史

可能很多人并不清楚，联想集团和联想控股是两个企业。

这里我们需要对联想的发展历史，做一个回溯。

联想成立于1984年，前身是中科院计算所创立的中国科学院计算所公司，是一家100%国资持有的企业。

联想是一直到1991年才从“中国科学院计算所公司”改名为“北京联想计算机新技术发展公司”

然后到2001年，联想又改名为“联想控股有限公司”。

这个时候，联想的股份就出现第一次变动。

35%的员工分红权，变成了员工持有35%的股权，这个时候中科院的股权就变成65%。

同时，联想控股这个时候持有在香港上市的联想集团60.8%的股份，还有神州数码50%的股份。

这里需要说明一下，联想其实早在1994年就在香港上市。

但1994年在香港上市的是联想集团，联想控股则是联想集团的母公司，当时没有在香港上市。

联想控股是一直到2015年才在香港上市。

同时，2000年，联想是一拆二，所以就分为联想集团和神州数码。

然后由联想控股作为联想集团和神州数码的控股股东。

而中科院和员工持股会则通过持有联想控股的股份，来控制在香港上市的联想集团和神州数码。

同时1997年，联想是整体资产注入到联想集团里，我们平常所熟知的联想大部分业务，都是在联想集团里，也就是这个时候联想就成为一家彻头彻尾的香港企业，也给联想日后成为“国际企业”做下来铺垫。

然后2009年，联想控股股份又出现一次重大变化。

这一次是中科院把持有的29%联想控股的股份，以27.55亿元的价格出售给“中国泛海”。

于是联想控股的股权结构就变成三足鼎立的局面。

这里顺带一提，这一次某大V硬刚联想里，有很大篇幅是集中在中科院把联想控股29%的股份出售给中国泛海这件事情，某大V认为27.55亿元的价格太低。

关于这个价格是不是太低，有没有问题，这里我也不去参与争论，我们且先往下梳理一些事实和数据。

2011年，联想控股的股份倒是没啥变动，但是联想控股旗下的联想集团股份发生较大变动。

这一年，柳某的接班人杨某在二级市场上突然对联想集团的股票进行大扫购，斥巨资31.5亿港元购买了联想集团7.97亿份股票，占联想集团总股本的8%。

而这时候，联想控股才持有联想集团34.8%的股份。

顺带一提，某大V怼联想的视频里，经常说现在中科院通过联想控股，间接持有联想集团的股份，还没有杨某一人高。

客观来说，杨某的大部分股份，都是在2011年通过二级市场扫货购买的，关于这一点倒是没有什么好指摘的，毕竟人家要是真自己有钱，想买股票，谁也说不了什么。

但根据我查的一些资料，杨某在2011年买股票所耗费的31.5亿港元，居然绝大部分来自于借债。

那这个事情就相当有意思了。

这可是10年前的31.5亿港元，即使放到今天也是巨资。

而杨某居然有这样的魄力，举债31.5亿港元，来对联想集团这样大扫货。

问题这31.5亿港元都是借的，从哪里借？资金来源如何？谁当时肯借31.5亿港元给杨某来买联想股票？

关于这些问题，杨某以及联想当时都没有就购买股票的巨额资金来源做任何说明。

倒是柳某在数年后的一次访谈里，把杨某当年举债31.5亿港元来购买联想股票的事情，以很自豪的口吻说了出来。

柳某称，当年杨某向银行贷款几十亿元，买了联想集团8%的股份，成为联想集团第二大股东，（才能）真正以主人的心态，带领团队，设计战略。柳某表示“这样我就放心了”，

其实这件事情，严格来说是没啥问题，人家愿意借31.5亿港元来买联想股票，成为联想第二大股东，这是人家的魄力呀，你也可以说杨某眼光好。

但我就比较好奇，当时是什么银行，愿意一口气贷款31.5亿港元给一个企业高管，这背后难道真的没有任何担保吗？

这里我不做联想，大家自己思考。

然后在2011年，联想控股的股权也发生新的变化。

一直持有联想控股35%股份的员工持股会，转变成一个名为“联持志远”的员工持股平台。

与此同时，泛海通过协议转让的方式，把9.6%的股份转让给了柳某等6人。

于是柳某终于成为了联想控股的自然人股东。

然后同样还是2011年，新成立的“联持志远”也迫不及待的把9.5%股份协议转让给泛海。

也就是说，泛海转让给柳某等6人的股份，实际上基本就是“联持志远”这个员工持股平台的。

泛海等于是“中转”了一下。

那么泛海为什么要承担这样“中转”的角色呢？

这里不得不说一下泛海的创始人卢某。

卢某也是一名房地产大佬，1988年就成立泛海控股，后来卢某在1995年就被柳某引荐加入了泰山会。

当时泰山会众多大佬云集，人脉关系效应显著。

从这个角度看，泛海会在联想股权里扮演这样一个“中转”的角色，也就不奇怪了。

到了2012年，泛海又把8.9%的股份，转让给了一家名为“联恒永信”的持股平台。

这个名字跟“联持志远”很相近，可以说是一脉相承。

于是到了2014年，联想控股的股权结构，大致就变成这样。

然后2015年，联想控股在香港也上市了。

随后这个股权又经过一系列变化，但整体结构没有太大变化，仍然是中科院作为第一大股东，联持志远这个员工持股平台为第二大股东，泛海+联恒永信为第三大股东。

仍然是这样三方鼎立的股份结构。

以上这些联想股权变动的数据，主要来自网络上一篇写于2016年的文章《联想30年股权改革之路》。

要是有什么错误的地方，欢迎大家指正，我会及时修正。

其实最让我感到疑惑的是，在联想控股的股东名单里，时不时若影若现的一些名字。

比如泛海在2012年，把8.9%股份转让给“联恒永信”的持股平台里，所出现的这个名字。

而在2009年9月8日的这则新闻里，同样出现过同样的一个名字。

我也不清楚，这两个一样的名字背后，是否是同一个人。

再次强调一下，我这篇文章不做联想，大家自己独立思考。

我只是有点疑惑，基于以下几点事实做梳理。

1、曾某作为联想控股前董事长，也是中科院计算技术研究所所长。

2、在2009年中科院把所持有的29%的股份出售给了泛海。

3、2012年泛海把8.9%股份转让给“联恒永信”，而在这个持股平台里，出现了曾某的名字，

这里我不做联想，我只是感到疑惑。

（3）高薪+高比例分红

再说说点，我的一些个人疑惑。

从上面的梳理分析，大家也应该知道，联想控股是联想集团的第一大股东。

联想集团就是我们平常所熟知的联想主要业务主体，早在1994年就在香港上市，并试图在今年于科创板上市。

柳某是2011年就宣布卸任联想集团董事长一职，进入退休状态。

随后，柳某才投身于联想控股，进行“二次创业”。

而联想控股经过这么多年发展，早已经不是一个只控制联想集团的企业，而是成为一个横跨IT、金融、房地产、农业、化工、互联网的巨型投资集团。

但柳某在联想控股二次创业的过程里，却从2012年开始就每年从联想集团拿150万美元的退休金。

换句话说，虽然柳某在联想控股是2020年开始退休，并不领取薪水了。但柳某在联想集团还有没有继续拿150万美元的退休金，这一点联想控股的辟谣里并没有提及。

150万美元，那也是约1000万人民币呀。

柳某作为被很多人誉为的“商业教父”，在2020年从联想控股退休之前，每年光分红和年薪就拿到手软，像2017年柳某从联想控股拿到的薪水就高达3673万元。

而且柳某现在还持有联想控股3.12%的股份，即使按照联想控股的辟谣，从2020年开始柳某就没有从联想领取薪水和奖金，但光分红，柳某即使退休后，仍然可以从联想控股身上拿到不菲的分红。

我查了下资料，联想控股在今年6月10日进行了最新一次年度分红，每股分红0.436575港元。

而公开资料显示，联想控股总股本为23.56亿股。

换句话说6月10日联想分红金额是10.29亿港元。

而柳某最新数据显示，是持有联想7360万股，持股比例为3.12%。

也就是柳某从今年6月这次分红里，可以获得3213万港元。

换句话说，在2019年之前，柳某每年从联想控股拿到超过3000万元的高额薪资，每年还有数千万港元的分红。

在这种情况下，柳某却仍然要把手伸向联想集团，拿去每年约1000万人民币的高额退休金。

这合理吗？

可能有人会说，柳某的贡献大呀，多拿点钱也是应该的。

包括杨某在过去三年的年薪分别为1.031亿、1.715亿、1.772亿。

这一年拿1.7亿的年薪，确实相当惊人，这还不包括杨某每年从联想拿到的巨额分红。

自2006年以来，联想累计盈利是67.21亿美元，至今一共进行了16次现金分红，累计现金分红额为41.22亿美元，其平均分红率达到了61.33%。

也就是联想过去15年赚到的钱，61%都拿去分红，而不是拿去用于企业发展、扩大规模或者研发。

这个分红率有多夸张，就连有现金奶牛之称的茅台，分红率也只有41%。

一般分红率高的企业，赚钱能力都很强，公司负债率比较低。

但是联想呢？

根据招股书，联想过去3年的负债率从86%快速增长到90.5%。

一般来说超过70%的负债率就属于很高了，联想已经超过90%的企业，作为一家以高科技为招牌的企业，如此高负债，着实有点不应该。

像小米的负债率就只有51%。

一边是高负债，一边是大手笔分红，这不由让我联想起前段时间暴雷的某房企……

好吧，说了这篇文章不联想，所以还是大家自己独立思考吧。

与此同时，在联想保持高比例分红的同时，却是过去五年的研发投入原地踏步。

而大家也都知道，联想是出了名的高管持股比例高的，所以如此高比例分红，联想的大部分利润都流到管理层的个人腰包里。

而每年研发投入宣传有百亿规模，但实际却原地踏步，却占营收比例只有2.39%。

这合适吗？

联想的高比例分红，就好像一个病人只会漫无边际的发散思维来联想，而不懂得思考来沉淀。

联想现在更需要的是高比例研发投入来沉淀自己，而非把利润都高比例分红“发散”出去。

联想不能只会发散，而没有沉淀。

要是联想真能发展得好，成长为世界数一数二的科技企业，能成为我们可以抗击美国科技霸权的桥头堡，那么柳某拿再多的退休金和薪水，杨某拿再高的薪水，我也觉得是应该的。

但问题，联想真的发展得好吗？

=====11月22日更新====

（1）联想科创板上市之谜

9月30日，联想集团正式递交了在科创板上市的申请，但到了10月8日联想突然就撤回了上市申请。

考虑到长假七天，这等于联想的科创板上市申请，只过了1个工作日就撤回了。

当时联想的科创板一日游，也引发舆论的广泛讨论。

虽然联想集团CEO后面曾经回应称，外界推测的联想达不到科创板IPO标准，其实完全不存在。

但我们也可以从联想集团这次披露的招股书，我们也可以从这份招股书看到联想集团的一些情况。

过去这3年，联想的营收和利润，总体保持增长。

特别是去年，联想的营收和利润均创出历史新高，走出了之前几年的低谷期。

但比较讽刺的是，这跟华为被美国打压，还有一些关联。

我们再放大到10年区间来看。

可以看到，虽然联想今年净利润大增，但整体来说，联想的营收和利润，在过去六年时间里基本是原地踏步。

不过客观来说，联想今年营收是首次突破4000亿，利润也有86.85亿元，也是过去这些年发展最好的一年。

但在这样业绩背后，却有很多隐忧，首先是高负债问题。

最近这3年，联想的资产负债率从86.34%，一直持续上升至近到90.5%。

超过90%的负债率是什么概念？

一般来说，一个企业如果负债率超过70%，就属于高负债水平。

联想的负债率已经超过90%，这并不是太健康。

我们可以来对比一下，联想的招股书里也有提到。

小米资产负债率是51%，联想则为90.5%。

联想招股书里，特意选了个惠普，跟联想的债务水平是半斤八两，甚至比联想还更差一些。

对此，联想集团CEO前阵子也有对负债率过高的问题，进行回应，他称“联想70%的负债都是应付款。”

他认为，由账期产生的负债，并非面向银行的有息负债，而是面向供应商及客户的应付账款，没有利息只需定期交付即可。

这个说法，虽然淡化了联想负债率过高的隐忧，但也有点太不把债务问题当一回事。

我们来看看联想的应付账款。

过去3年，联想的流动负债从2019年的1379亿元，快速增长到今年的1798亿元。

其中应付贸易账款，也从433亿元，快速增长到671亿元。

不管怎么样，应付贸易账款增长过快，总归不是什么好事，也不是什么太光荣的事情。

毕竟应付贸易账款说白了就是欠中小供应商的钱。

而且因为应付贸易账款的金额过高，也导致联想的流动比率是比较低的。

联想目前流动比率只有0.85，这是什么概念？

流动比率是流动资产对流动负债的比率，这个是看企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

也就是流动比率越高，短期偿债能力越强，反之则弱。

一般流动比率超过2:1，才是比较健康的，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

流动比率在1-2之间，属于很多企业的常态，虽然有一定短期负债压力，但整体问题不大。

流动比率低于1，则说明有短期偿债压力，流动资产是少于流动负债，即使把短期所有流动资产变现，也无法保证全部负债得到偿还。

在联想集团的招股书里，也有对同行业其他公司的流动比率对比，可以看到，像小米的流动比率是1.63，还算是比较正常的水平。

而联想只有0.85，是很不健康的短期债务水平。

跟联想半斤八两的是惠普，流动比率也只有0.79%。

所以，虽然联想的债务问题，并不像人们第一直观的那么严重，因为有息负债占比是比较低的。

但联想的债务也称不上一点问题都没有。

而且把应付贸易账款，只是因为不用付利息，就说得欠钱是天经地义的一样，我觉得联想集团会有这样对待债务的态度，也难怪联想可以在债务居高不下的情况下，依然维持大比例分红，把每年赚到的利润，不停往高管腰包里掏。

联想CEO在说“面向供应商及客户的应付账款，没有利息只需定期交付即可”的时候，假如没有大比例分红这件事情，也就算了。

毕竟在制造业，上下游的货款都会互相拖欠，占用一段周期，也是司空见惯的事情。

但是，联想是一边有钱维持大比例分红，却不想着多还一些中小供应商的欠款，而且把这样的贸易货款占用，视为天经地义的事情。

这总让我感觉哪里不对劲。

当然，也必须说明的是，联想目前还没有被爆出有长期拖欠供应商货款的事情，目前联想的应付贸易账款，还属于正常的企业资金往来的货款周转周期范畴。

跟之前暴雷的某房企，动辄给供应商开出商票，并且商票逾期兑付，是完全两个概念。

我们也不能无脑黑联想，而是应该实事求是的去讨论问题。

总的来说，我自己看完联想集团的招股书，联想虽然确实存在高负债问题，不过资金周转情况还不算太糟糕，应该也不至于一下子就要暴雷了。

我对联想财务状况，最重要不满的地方在于，联想高管长期维持高比例分红，却不没有加大力度投入研发的这种共不思进取态度。

（2）大比例分红，不思进取

自2006年以来，联想累计盈利是67.21亿美元，至今一共进行了16次现金分红，累计现金分红额为41.22亿美元，其平均分红率达到了61.33%。

也就是联想过去15年赚到的钱，61%都拿去分红，而不是拿去用于企业发展、扩大规模或者研发。

分红比例高也就算了，而联想的高管们年薪都是普遍高得吓人，而且每年都在快速增长。

根据联想集团的招股书显示，联想2018年27名高管的薪资总额为5.64亿元，而在2021年就快速增长到了9.33亿元。

这平均下来，27名高管平均每人的年薪是3400万元。

此外联想集团CEO过去三年的年薪分别为1.031亿、1.715亿、1.772亿。

有人统计过，杨某在2012年至2021年，累积薪资高达1.96亿美元。以当前汇率计算，约12.6亿元。

由于杨某除了拿天价年薪，每年还能从联想集团获得大量分红。

比如2020年，联想最新分红是美股分红30.6港仙，也就是0.306港元。

已知联想集团总股本是120亿股，所以联想去年分红是差不多36亿港元。

而杨某持有联想的股份，按照招股书披露是9.62%。

也就是，去年杨某去年从联想集团分红可以拿到3.46亿港元，约2.8亿元。

加上1.77亿元的天价年薪，杨某去年就从联想集团拿走了4.57亿元。

这还不是让人感到疑惑的地方。

从2012年至今，联想的分红力度一直在增加，且不管是盈利还是亏损，都维持大比例分红。

比如2015年和2017年，联想是亏损的，但仍然维持大比例分红。

2017年在联想全年亏损的情况下，联想仍然维持每股0.265港元的大比例分红，金额达到了31.8亿元。

从2014年至今，联想每年都会分红30亿~40亿元，十分稳定。

不管是亏损还是盈利，都是风雨无阻。

联想这样大比例分红，究竟是为什么？

这里不由得让我产生一个联想。

我昨天文章也提到过，杨某当前持有的联想9.62%股份，大部分是2011年斥巨资31.5亿港元购买的，当时杨某从二级市场买了联想集团7.97亿份股票，占联想集团总股本的8%。

这本来也没什么，毕竟看好自家企业，买入股票是好事。

但问题是，杨某当年斥巨资31.5亿港元买联想8%的股份，大部分的钱都是借的。

杨某从2012年至今，从联想拿走的薪资和分红，总共加起来，估计也才差不多是30亿左右。

如果了解杨某当年举债数十亿元，来买联想股票，我们似乎就不难明白联想为何会如此大比例分红，又给杨某开出如此天价年薪。

联想要不这么做，杨某怎么还得上着巨额债务？

但问题是，这随之而来的是，过去这些年，联想的研发投入比例一直不高，而光被人诟病。

也不知道是不是杨某把2011年举债买股票的钱还清了，今年8月，杨某公开承诺“三年研发投入翻番”。

然而，过去这十年，联想却错失了移动互联网发展的最佳黄金时期。

2012年开始，在最需要联想大手笔投入砸钱来移动互联网布局的时候，联想不但没有大手笔砸钱投资研发，反而开始不断加大分红比例，把赚来的钱，大部分都拿去分红和发高管年薪。

结果大家也知道了，联想在手机业务上可以说是一塌糊涂。

会有这样的结果，也就一点都不奇怪了。

所以，我对联想，是真的怒其不争。

我也不说联想那些大家都知道的黑料，也不输出什么民族情绪。

单单不思进取这一点，就足以让人对其感到怒其不争。

从这个角度看，柳某会选择杨某当继承人，也一点都不奇怪，毕竟完全就是一脉相承，都是搞“贸工技”的好手。

1994年，联想出现重大发展战略的选择问题。

总工程师倪光南主张走技术路线，选择芯片为主攻方向。

而柳某主张发挥中国制造的成本优势，加大自主品牌产品的打造。

这就是著名的“技工贸”和“贸工技”之争。

最终联想选择了柳某，而倪光南院士只能离开了联想。

同样是1994年，联想在香港上市。

尝到了资本的甜头，联想更是在“贸工技”和“资本化”的路上狂奔到底。

由此，我们也就不奇怪，除了联想集团在2012年开始不断大比例分红，给高管开出天价年薪之外。

联想集团的大股东联想控股，更是成为一个横跨IT、金融、房地产、农业、化工、互联网的的巨型投资集团。

联想控股的投资版图里，还包括一些小贷公司。

这给我一种感觉，从1994年上市开始，柳某早就对钱生钱这个门生是十分沉迷。

习惯了钱生钱这种来钱快的模式，又怎么能静下心来搞研发，冒着巨大风险去开发芯片呢？

从1994年走向贸工技，荒废了芯片开发的最黄金岁月。

到2012年走向高比例分红模式，荒废了移动互联网布局的黄金岁月。

我们看联想过去这30多年一步步走来，从一个全民扶持的“民族企业”，到现在网络舆论人缘极差的“国际企业”。

联想为何会走到今天，真正需要反思的是联想的高管们。

我还是希望联想的高管们能够好好想一想，知耻而后勇。

摒弃“贸工技”模式，重回“技工贸”，坚持独立自强、加强研发投入，掌握核心技术，这才是我们的科技企业，真正应该静下心来做的事情。

而不是只会炮制概念，靠资本炒作疯狂敛财。

我们不能只会发散式扩张的资本联想，更需要独立自强的技术沉淀。

本文作者：星话大白。

我每天都会写分析文章，欢迎关注！

最近的一期视频更有意思，司马南说你们冤枉联想了，什么“组装厂”，什么“贸工技”，太肤浅，太瞧不起联想了，人家其实是个放印子钱的。

联想其实是个金融帝国，柳传志是个玩钱生钱的金融资本家了。

根据联想的年报，2019年联想金融业务净利润20.76亿，占全部利润36.07亿的57.55%；2020年联想金融业务净利润18.74亿，占全部利润38.68亿的48.49%。

联想最大头的利润，不是来自于组装厂、卖电脑，而是来自于“金融板块”，你看啊，人家不但买下了卢森堡银行，还成立翼龙贷等P2P公司，控股考拉科技、正奇金融、拉卡拉等“科技金融公司”，拿到了6张小额贷款牌照.......人家不生产产品，也不创造财富，人家早已是财富的吸水池，干的是放印子钱一本万利的买卖。

仔细一想，柳传志被称为“教父”还是有道理的，教父嘛，正常法治社会是不存在这种东西的。

卡拉卡这些年丑闻不断，管理层都被抓了；翼龙贷搞的是P2P，整个行业都臭名昭著，他们的巨额利润从何而来？无非是卖理财圈钱、高息放贷、暴力催收那一套，坑害的都是那些缺钱的穷人、学生、普通人。

一边是联想债台高筑，负债率高达90%，一方面是联想金融业务利润奇高，另一方面则是杨元庆、朱立南、柳传志、以及外国高管拿着数千万、上亿的高薪，大家不觉得魔幻吗？

这个角度实在是新奇，而且所有数据、证据都是来自于联想的公开年报，各平台新闻报道，根本没有办法反驳，这也揭开当今中国许多所谓“科技公司”的画皮，他们通过电子产品、APP拿到了广大用户的数据之后，不是继续科技创新，而是以此搞金融、卖理财产品、放贷款，坐而食利，玩钱生钱的游戏。

这就跟当初蚂蚁金服明明是个“金融公司”，非要以“科技公司”上市一样，玩的都是掩耳盗铃的游戏。

你看啊，如果中国的“商业教父”，就教中国的企业家们玩这一套，侵吞国有资产，拿着中科院资金和技术为自己赚钱，养肥了一大堆亿万富翁，弄出个抱团取暖的资本家“泰山会”，最后对国家科技进步毫无推动，反而搞的是钱生钱的资本游戏......如果中国的企业家、中国的科技企业都搞这一套，中国的商业和科技还有救吗？

没有人要迫害企业家，但企业家要好好做企业啊，公司者，“公”司也，无论国企民企，那都不是个人的钱袋子，而是要承担社会责任的。你不能一边巨额负债，一边给高管股东们开出亿万年薪......这是在掏空上市公司，这是在掠夺全社会的财富，这是把财富留给自己，把债务和危机留给社会。

司马南说了，这些信息、证据都是“年轻的网友”整理告诉他的，他一个北京东城区的胡同串子、中老年人，懂什么联想？懂什么中国的“科技企业”？他就懂资本家而已。

这话讲得漂亮，深得“不辩经”精髓，你说我是胡同串子，我就是胡同串子，我们的证据都是网络上公开的，你联想自己的财报，你们自己的宣传软文，你们旗下企业违法的新闻报道，你说司马南“迫害企业家”？说实话就是迫害企业家？你要有证据，就来起诉、举报、公开反驳，你找人请司马南喝茶吃饭算怎么回事？

有事说事，不要搞旧社会杜月笙那一套啊，太LOW了。

要理解司马南公开连续性开炮联想已有些日子了，上面并没有明确态度，这是一个很重要的信号。

为什么会有国有企事业的单位改制，有很多原因，主要有两个原因：

首先必须要说，在改制的过程中的确有部分官商勾结，以市场化为名故意低价向民间资本出售国有资源，事成之后双方分红分成。但是这种在整体的比例并不高，中国的司法部门不是摆设。

主要原因是：

1.有些改制国企在改革开放中国特色市场经济体系竞争或成本下他们日渐衰落，经营不善且人员臃肿，对于体制而言是负资产，因此引入外部资本，参考双汇。

2.体制内有资源、有人员但是缺乏资金和市场渠道，通过改制引入外部资本实现商业探索，例如现在有些国内商业航天公司是体制内成团队集体出来的商业化尝试，这种都是上面点过头的，毕竟你不可能让阿里腾讯高领资本去入股中国航天科技集团。

最近秋招校友们包括我都劝学弟学妹别整天沉迷于24*18、22*15的数字游戏中，尽快秋招上岸公师军或者其他事业央企单位才是正途。现在互联网大厂的数字游戏非常具有蛊惑性，并引发学生群体的短视的狂热、对比、虚荣，甚至出现了某个学弟仅仅因为某大厂比某挺好的国企每个月多开了1600就毁约国企的奇葩行为。

我一直坚持学生绝不能两耳不闻窗外事的观点，最新的权威刊物求是文章已经非常明确了：

1.中国是公有制为主体的国家不动摇。

2.继续提升公务员、央企、国企的员工待遇。

3.做大做强国企央企。

沉迷于数字游戏的学生以后除非再度升学（考硕考博）重新获取应届生的身份，否则将永远无缘体制内或部分国企央企。

我不认为铁拳只有一轮便结束，我更不相信利空出尽就是利好这种鬼话，而且尽可能地进入体制内也有助于打破技术迷信，看到更大的世界。

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  davidtsang 网友的相关建议: 
      

司马是个聪明人，联想也不是一个一般的公司，背景深厚。司马敢这么公开狂怼，不是一件简单的事情。

我感觉联想要摊上大事了。

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