要从现金流量去分析造假，但是公司现金流量表是造假编制的结果，是不是就分析不出来了？ 第1页

我分析过上千家上市公司，能做到现金流量表造假的，难之又难。

现金流量表项目需要和银行对账单对应，事务所都要拿到银行的询证函才能签字。

主要有三大类行业，现金流量表可能造假。

一是农林牧副渔，比如当年著名的万福生科，以及后来的獐子岛，它们有个共同点，就是大量的客户、供应商是个人，需要现金交易或者和个人银行卡交易，这就可能导致资金体外循环，现金流量表失真。

二是游戏，由于刷单的存在，一些游戏公司会将资金以营销费等形式转移出去，进行刷单，导致现金流量表失真。这个操作本质上和农林牧副渔是一样的。

三是境外业务比较多的公司，比如雅百特，竟然伪造海外银行存款，伪造银行对账单，这是赤裸裸的犯罪了，破绽比较多，也很容易被发现。

还有一种特殊情况，就是利用财技调换现金流量表的项目。这种危害比较轻，但容易误导投资者。

比如把投资性或者筹资性现金流，转移到经营性现金流量净额，或者反过来，最终实现修饰公司的经营情况的效果。比如一些房地产公司，把从联营公司借来的钱，实质上的筹资性现金流，计入往来款，放入经营性现金流，让经营性现金流非常好看。再比如很多上市公司，将买理财的资金，计入投资性现金流，经营性现金流失真。