如何评价马前卒《睡前消息》272期？ 第1页

我要第一次，对《睡前》陈述内容表示反对了。

这期《睡前消息》中，对华谊兄弟—冯小刚的五年“对赌协议”，还有北京文化公司的市场表现等等方面的陈述，和事实是有极大出入的。

马督工讲错了，错的还非常彻底，已经无法从中找出正确的内容

当初签署协议时，其中也没有作假帐/转移资产/割股民韭菜之类的做法。

同理，华谊对张国立“国立常生”的投资，也存在相同的现象。

不是华谊/冯小刚的品德有多正直，而是他们的水平没那么高，玩不出太复杂的圈钱/资本游戏。

作为差不多十年前就离职的前员工，我要说一句会得罪人的实话：华谊的老王老板和小王老板，是很精明的商人，但是境界和眼界很有限，公司扩张到到一定规模，他们就把控不住了，不知道下一步怎么走，格局不算高。

现在流行叫“对赌”，都听滥了，放到三十多年前的1980年代，那时候叫大包干、包产到户、联产承包责任制，换汤不换药罢了

1990年代末的某个大年三十晚上，跑到范县长（前乡长）家送王八的老黏巴头子和老高婆子，做的是相同的事。范县长就是华谊兄弟，老黏巴头子就是冯小刚～

一

华谊是上市公司，2016年签署收购协议时有公报，里面写的很清楚——

华谊一次性出价10.5亿元，收购美拉70%的股份。条件是在2016～2020年的五年内，美拉要创造出

1（16年）+1.15（17年）+1.3225（18年）+1.520875（19年）+1.749（20年）≈6.7424亿的纯利润

这个合同，相当于华谊和冯签署了一份佣工/雇佣合同，买断冯在此五年内的电影拍摄计划；而冯小刚看似（注意是看似）就相当于承包了一块叫“美拉”的鱼塘养王八

这6.7424亿的纯利润，不是全部落在冯的口袋里的，而是属于美拉公司。

而华谊入股美拉之后，成为占比70%大股东，冯成为占比30%的小股东。其中属于冯的那部分，是6.7424*0.3=2.0227亿

假设冯如期完成计划，那么他从这个协议里得到的总收入就是10.5+2.0227=12.5227亿。

现在冯没有完成计划，按照协议，他要向美拉补足这6.7424亿。

那么他口袋里能省下的，是12.5227-N（N为向美拉缴纳的补足款）。

所以，现在网上流传甚广的那些传闻和计算方式，都是错误的。比如说下图——

按照这条新闻的陈述，如果冯补缴款是2.35亿，他净赚的部分就应该为12.5227-2.35≈10.17亿。

我无论如何不理解这“但还赚8亿”是怎么算出来的。

二

华谊入股美拉之后，成为占比70%大股东，6.7424*0.7≈4.72亿

当初花10.5亿入股，结果就从利润里分4.72亿？华谊这不是冤大头吗！

肯定不能这么理解。

华谊入股美拉而向冯支付的10.5亿元人民币，还有冯通过30%股份而分到的2.0227亿。这12.5227亿，只是冯作为导演得到的片酬收益，而不是他在此期间拍摄电影的投资收益。

也就是说，范县长和老黏巴头子签署的这份五年协议，本质上不是鱼塘承包协议，而是鱼塘佣工协议

范县长承诺向老黏巴头子支付的12.5227亿，只是老黏巴头子的工资；而鱼塘的投资成本，主要由范县长负责筹措；鱼塘经营的风险和收益，也主要由范县长承担和享有。

三

早在2004～2009年期间，我就亲历过”冯小刚工作室“和华谊签署的第一个相关长期合作协议。当时华谊还没上市，“对赌“这个词也没流行。

我举例简单说一下，这个“对赌“是怎么回事。

假设时间是2008年的秋天，北京奥运会刚落幕。

我认为在未来1～2年，某个城市+职场+黑色幽默+青春装逼等大杂烩题材会火起来，选秀明星会打来流量热度。作为效力多年老员工，我就制作了这个电影题材的策划项目《睡前消息》，交给老王老板。

老王老板是1950年代出生的人，他对这些题材根本不懂，也不知道现在年轻人都想看什么。这没关系，在商言商，我要重点陈述这个题材在未来1～2年的票房市场预期，告诉老板能赚多少钱。

他是商人，你对他讲情怀讲艺术讲社会价值，那TM纯属操蛋！直接谈钱最管用。

…………

我告诉他，《睡前消息》预估的拍摄成本是3000个（在08年，3000个是一个能拍出不错质量的投资额，06年下半年拍《集结号》也不过8200个）。

经过一番交涉，我把王老板说动心了。他愿意尝试一下。

老王说，现在公司帐上正好有一笔闲钱还没找到投资渠道，小秋你在咱们公司效力五六年了，以往业绩有目共睹，现在我愿意提供这个机会，栽培你一下。

你说制作成本是3000个，那我从这笔闲钱里拿600个，占20%的比例，其他2400个或80%，你自己想办法筹措。我这句话，在08年11月底之前有效。11月底之前，你筹措到2400个，我这里也把600个拨给你，这个项目可以启动了。11月底之前，你没筹措2400个，那不好意思，我这600个还有他用，不能等你了。

王老板还提了另几个个条件，下列这些都是必不可少的——

1、我栽培你，不是没条件的，这600个给了你，那么你要保证制作周期不超过一个自然年，还要承诺至少30%的纯收益。就是说，本片必须在09年11月前上映，我要向王老板上缴780万元的保底收入（600*1.3）。

2、华谊不只摄影电影，还有自己的发行公司、广告公司和艺人经纪公司。本片的宣发（包括植入广告）、演员选角等工作，也都要有华谊负责参与和执行

3、华谊作为本片的执行制片方，要优先获得本片的收益，也就是说本片的收入，要优先支付华谊的那780万元保底，剩下的利润（包括我的分红），才能由各投资方案享受；

我过去多次强调一件事：票房数字不等于电影公司的收入。院线电影，是要和电影院/院线分账的

一部电影的票房，大致有三分之一能回到制作/发行公司的手中。

这部片的票房至少要达到2340万，理论上的分账收入才刚够780个，勉强达到保底（实际操作中，还有宣发成本，发行方还要提成收入和各种奖金等）

而且，我不能只盯着这780个。提供另外2400个投资的投资方，人家就不在乎自己的分成和成本了吗？

这里面既有风险还有机会，用现在说烂的话讲就是对赌。万一电影上映时票房表现不好，票房不到2340万，先不说其他投资方如何施压，至少王老板的780个我就拿不出来，只好自己掏钱补上缺口，卖房子卖老婆了

这么没办法，既然是我求人办事，想抓住这个表现的机会，那就要承担极大的风险。

三、

假设我使出浑身解释，在11月内又找到另外两个投资人，一个叫马前卒，一个叫马伯庸，他们各自给我提供1200个，凑够2400个了。

而且这两位施主还非常佛系，不仅接受了此前华谊的各种苛刻条款，还没有提出自己的附加条款（再现实中是不可能的，哪怕出资比例极低的投资人，也会那种各种各样的条款的）

经过10个月的筹备、摄制、后期、宣发全流程，《睡前消息》在09年10月国庆档期顺利上映，最终票房1.2亿。那么分账收入就是4000万（不考虑还要上缴营业税5%和电影专项资金3%）。

华谊、马前卒，马伯庸三家投资方，按照2：4：4比例分享收益，就是800万、1600万和1600万。

四、

接下来，王老板会觉得自己亏了，他发现自己去年太谨慎，投资比例不高，让二马赚大钱了。这个题材的市场反应很好，应该再接再厉。

然后他会找到我，一般是让我去顺义温榆河边的华谊另一个总部基地，那里有他经营的一个马场。他会请我骑马，上来先跟我讲一些关于养赛马、买别墅、买豪车，参加艺术品慈善拍卖会，收藏现代油画之类极端美好、风雅，一听就是高净值成功人士为了装逼才去做的那些事情，并大方地直接送我一套高尔夫球杆和会员卡

然后转入主题，问我接下来还什么工作计划，是否还想“在事业上升期内取得下一个阶段性成功”？

未完待续，先去睡觉了。你们在评论中督促一下，我会因稍许的羞耻感而抓紧填坑