如果日本当年没有戳破经济泡沫会怎样？ 第1页

泡沫炸的越晚，危害越大呗。

股市和楼市长期吸纳大量资金，非金融部门就要面临“缺钱”的问题，借贷成本更高了，假设原本市面上资金充裕的时候利率才2%，资金紧张了利率飙升到15%，企业资金成本太高就影响周转，一旦风吹草动就容易资金链断裂，然后进入破产清算程序，到这一步就没有希望了。

由于日本特有的：以银行为核心，各大企业交叉持股构成的企业集团的形式，面临这种金融风险倒下的可能性极高。

不同企业之间没有强制互相救助的义务，救你全凭人情，所以缺乏上层人脉的小企业在资金链断裂后必然倒下。小企业倒下，所欠的债务也就一笔勾销了，这就让银行出现了坏账。为了确保现金流充裕必然要卖出其他资产(房地产、有价证券、股票等)，银行第一目标是自己存活，不会管别的企业会被如何影响。银行业大量回笼资金抛售资产，也会带动其他企业跟风(他们也需要确保现金充足)就会带来房价雪崩、股市暴跌。固定资产和金融资产收益倒挂，极大冲击市场。由于不同行业的企业交叉持股，影响根本不能控制在银行业内部。最有可能的情况就是由于某些支柱企业债务过高被迫破产，带动上下游一大堆企业完蛋，造成失业潮。最终结果是一样的，甚至更糟糕。

与其等泡沫膨胀过度彻底自爆，不如在有准备的情况下主动戳破，避免上面所说的经济硬着陆。只不过日本的方法过于激进，最终造成了和泡沫自爆一样的经济硬着陆，他们是执行过程出了错，而不是方法不对。