实际债券发行的中标利率就是票面利率吗？ 第1页
1
yin-xiao-er 网友的相关建议:
不一定。
只有当债券以面值发行、采用荷兰式招标的情况下，中标利率才等于票面利率。仅讨论境内债券市场，短融、中票、公司债和企业债的首发都以面值发行，荷兰式招标（只有一个中标价），簿记建档决定票面利率，这种情况下中标利率就是票面利率。
有三种情况会导致中标利率不等于票面利率。
第一，利率债发行会采用美国式或者混合式招标，这样就会出现多个中标价格，票面利率是加权中标利率，这样就有一部分投资者的中标利率不等于票面利率了。
第二，利率债续发的情况下（就是债券代码已经存在，债券存续期已经有所缩短，发行人对同一个代码追加发行），一级发行实际上是投资者和发行人对于一个存续的债券进行再度的二级市场定价，这时候中标利率就自然不等于票面利率了。
第三，去年开始出现（合法合规的）公司债转售。债券首先以票面回售给发行人，然后根据回售期之后的剩余期限重新向投资者进行销售。下一存续期的票面利率在回售之前即由发行人决定，一般距离转售时点1~2个月，因此转售的中标利率一般也不等于票面利率。转售过程类似利率债的续发。
1
相关话题
怎么看待俄罗斯银行决定将利率提高到20%？LPR 房贷利率迎来重新定价，你的月供降了吗？未来 LPR 是升还是降？
大家今年理财收益率是多少呢，有没有比我高的啊？
中国的债券基金为什么会负收益？
12 月 15 日起央行将上调金融机构外汇存款准备金率到 9%，这将产生哪些影响？
房子100万 贷70万 贷30年按利率4.7% 一共还贷119万 房价不涨 房子不买亏了吗？
12 月 15 日起央行将上调金融机构外汇存款准备金率到 9%，这将产生哪些影响？
如何解读《金融时报》上「违约是中国债市走向正规的必修课」的言论？
12 月 15 日起央行将上调金融机构外汇存款准备金率到 9%，这将产生哪些影响？
进入券商固定收益部门需要哪些技能？
下一个讨论
2020年有哪些性价比高的智能锁值得推荐？
相关的话题
有不能在二级市场流通的债券吗？债券市场的悲观情绪还会延续多久？在经济下行的背景下，债市能否扛住股市大盘的走强压力？
shibor和国债收益率哪个更能反应市场中的资金价格？
从历史长期角度来看，为什么利率水平是不断下降的？
网贷真实年利率应该怎么计算？
债券市场的悲观情绪还会延续多久？在经济下行的背景下，债市能否扛住股市大盘的走强压力？
袁世凯的「善后大借款」最后还了吗？
国内债券是不是一个好的理财手段？该不该买一些国内的债券？
如果美联储继续保持0利率，股市一跌就救市，美股是不是就永远涨下去？如果不是，还有什么能让美股下跌呢？
央行 12 月 15 日「降准」 0.5 个百分点，释放资金约 1.2 万亿，将产生哪些影响？
大学生一枚想学着理财，基金，股票，债券之类的，资金不多，重在学习大神们有什么建议吗？
如果美联储继续保持0利率，股市一跌就救市，美股是不是就永远涨下去？如果不是，还有什么能让美股下跌呢？
什么是 GP、LP、PE、VC、FOF？
12 月 15 日起央行将上调金融机构外汇存款准备金率到 9%，这将产生哪些影响？
什么是利率长廊，如何评价利率长廊？
如何评价「贷款利率 6%，可企业利润只有 5%」这种说法？
国债收益率与公司债券价格的联系关系？
英国脱欧对于中国的利率水平会有什么影响？
如何评价瑞士率先以负利率发行长期国债？
为什么特朗普推出的2.2万亿刺激政策没有推高美债收益率，但拜登的1.9万亿却极大地推高了美债收益率？
如何看待最近朋友圈大火的文章《大棋即将下完，撤退已在路上》？
如何看待上海房贷利率上调，首套将从4.65%调整至5%，二套利率从5.25%上调至5.7%？
想问问大家，利率是货币的价格，那为什么通货膨胀的时候，明明货币贬值了，利率却上升了啊？
隔夜美股或因美联储维持利率决议不变的影响集体收涨。那么今日的A股，会迎来大幅反弹么？还是冲高回落？
如何看待2020年3月16日美联储将利率将利率将至零，并推出7000亿美元QE计划？
shibor和国债收益率哪个更能反应市场中的资金价格？
国债收益率与公司债券价格的联系关系？
那家券商两融利率最低可以5.8吗？
听说有的券商佣金万一 两融利率4.99是真的吗？ 好低啊我两融6.00都已经很难找4.99哪里弄？
听说有的券商佣金万一 两融利率4.99是真的吗？ 好低啊我两融6.00都已经很难找4.99哪里弄？