据消息统计美国国债突破 30 万亿美元，这意味着什么？ 第1页

我本来是不会关注到这个提问的，由于答主在评论区说

我的粉丝有几个是他的粉丝，私信问国外，统一回答

我就看这位月下同学的答案，指出几个错误：

一、衡量30万亿国债规模看经济总量即GDP，考察杠杆率更具现实意义。美债规模突破30万亿，GDP总量同样突破了23万亿，达到历史新高。要关注的是“”债务余额/GDP”即杠杆率，30/23=130%，相比疫情前90%的低位确实在快速增长，但130%尚处于合理区间的高位。杠杆率并没有高到中国媒体渲染的国将不国的程度。

没人说美国人就撑不下去了，毕竟日本超过200%了都撑得下去，自然美国不会撑不下去。

但是130%是“合理区间”？正常人会这么想？

到底什么是合理区间？这是世行的文件

……估算结果确定了公共债务与GDP比率门槛为77%。如果债务高于这个门槛，每增加一个百分点的债务就会使每年的实际增长减少0.017个百分点。

说的很清楚，是77%，130%都快77%的两倍了，怎么叫“合理区间”？

二、衡量30万亿国债规模要看偿债能力即财政收入。与考察企业债务率类似，国债也需要衡量资产、营收、利润、财务成本等指标。国债实质上是一种“国家融资行为”、财政实质上是一种“国家经营行为”。在2021财年，美国总财政收入是7.3万亿美元（联邦4.0万亿，州和地方3.3万亿），创历史新高。财政收入是偿债的主要来源，是稳定的现金流进项。

“财政收入创新高”，那债务也创了新高呢。那还看“创多少高”。

不然的话为什么大家觉得现在的状况是击鼓传花？你创的那个新高的比例，比的上债务创新高比例吗？

三、衡量30万亿国债要看债务的利息水平。目前美债的每年付息压力不是很大，并没有达到很多人想象的连付息都困难的程度。以2021财年为例，美债的付息金额为5624亿美元，实际的净利息支出仅为3523亿美元，仅占全年6.8万亿联邦支出约5%。另外，本轮大规模举债由于利率极低，导致联邦政府以疫情前1/2甚至1/3的利息融资，反倒降低了平均的融资成本。

这段是最容易误导人的。

2021年，财政赤字2.77万亿美元。这叫还得起？

美国政府不但还不起利息，反而又向美联储借了一笔钱，一部分钱用来还利息，一部分钱用来自己花，这才是现实。

我们所说的“还得起”，是你赚的钱用来还，不是你借的钱用来还。

不然的话，别说利息5624亿，就算利息10万亿，你也还得起，因为你可以借20万亿啊。

另外，关于月下同学的置顶文有很多错误，统一驳斥一下

第一，关于美联储的独立性问题，我已经论述过多次了，美联储主席是美国总统提名，参议院任命，另外，联邦政府但凡借钱的时候一定会借到钱，也是因为如此，有些激进的民主党人士才说应该发1万亿的特殊货币，直接找美联储要钱，美联储的独立性被质疑不是今天的事情了。

第二，

“美债的抛售是去银行取钱”。

闻所未闻。各国都在频繁的买卖美债，国际投资者也在不停的买卖美债，卖美债是因为国际投资者缺钱吗？

第三，为什么不买黄金。

没有作者写的那么复杂，原因很简单，出口对象是美国，不是黄金国。所以你手里是美元而不是黄金。

布雷顿森林体系已经垮台，美联储是不会给你兑换成黄金的。

他说“黄金不适合外汇储备投资”，很遗憾的是：目前各国央行里面，美联储持有的黄金是最多的，外汇占比最高的，请看世行2019年的文件

按照文件显示，2019年，美国持有黄金储备8133.5吨，外汇占比77%。

如果你把黄金贬低的那么厉害

那问题来了，为什么美联储拥有世界第一黄金储备？

第四，关于美债投资问题。原文说：

“将外汇储备大比例投资美国国债，这是全球主要经济体绝对主流的方式，除俄罗斯近年的极限操作外，全球外储大国概莫能外。”

上面的图表我已经写得很清楚了，黄金储备在外汇占比超过50%的有：美国，德国，意大利，法国，荷兰，葡萄牙，哈萨克斯坦，乌兹别克斯坦，奥地利……

第五：

“外储在保证刚性兑付的前提下，额外投资赚的收益，这个“私房钱”是完全属于政府的。这部分利润政府可以自由支配。内投、外投发钱搞福利均可,看心情、”

闻所未闻。

第六：

外国投资者总计持有25%。绝对大股东是美国，做空美债等于自杀，没人会自杀，所以美债最安全。这也是国际投资最重要的避险策略，没有之一。

做多做空只不过是市场机制，市场上做空美债的多了

甚至还有专门做空的工具，做空是正常事。谈不上“自杀”

剩下的太多，懒得看了。

关于作者评论区自己写的

看来这位不清楚什么叫“国际投资头寸”，这个东西可以查得到，如下：

关于作者所说的“终究有一天资金要回国的”问题，国际投资头寸里面讲过：

负债=来华直接投资+证券投资+其他投资

你不需要看别的，只需要看“净头寸”，净头寸=资产－负债。中国净头寸有1万4千多亿。

所以哪来的“没有外资，外贸行业塌了半边天，中国GDP直接间接折损30%”？

评论区开放，我哪一点说错了，评论区留言。

评论区留言觉得麻烦的，私信我。

@月下