如果希腊退出欧元区，为什么对欧元区来说有「退出成本」？都有哪些退出成本？ 第1页

希腊如果退出欧元区，或者欧元区解体，带来的成本或损失（以下都以成本代替，其实是一个意思）都是难以估量的。成本有政治成本和经济成本，政治成本不懂不妄谈，只谈经济成本。

对希腊来说，可能是灭顶之灾。

在最基本的金融基础设施方面，长期使用欧元之后，希腊已经没有独立的清算体系，没有独立施政的中央银行，重建货币清算体系和中央银行是一个漫长而艰难的过程。若在不具备最基本的金融基础设施的情况下退出欧元区恢复本国货币，对希腊的货币清算、数据采集以及与之相关的货币政策制定将带来灾难一般的后果，几乎注定会引起银行挤兑、货币混乱、超级通货膨胀，进而是经济快速下滑、执政党下课之类后果。所以希腊自行选择在短时间内退出欧元区将注定会是愚蠢的自杀行为。欧元区会选择在短时间内把希腊踢出去么？下面对欧元区的影响可以得出结果，也不会。

若希腊具备了最基本的金融基础设施之后退出欧元区恢复本国货币，将会面临货币迅速贬值和通货膨胀急剧上升的局面。欧元的币值由整个欧元区和德国的信誉做担保，换成希腊这个不靠谱的流氓国家之后，几乎注定了将迎来货币贬值。而希腊之前所有的内外债都是以欧元计价，本国货币贬值的结果就是内外债升值，债务与GDP比例进一步升高，以本国货币计价的新债发行几乎不可能，本就身陷债务危机的希腊将无法承受债务进一步打击，宣布国家破产几乎是必然结果。

银行在这一轮漩涡中或许将先国家一步破产。得知希腊将恢复本国货币并且限制欧元流通、强制将欧元兑换为本国货币后，民众必定蜂拥到银行提款，希望将欧元拿在手里或者兑换成美元，任何银行将承受不了这种规模的挤兑。另外，早先希腊的银行都接受了ECB提供的流动性支持，这些贷款都是以欧元计价，若ECB仍然维持流动性支持，希腊本国货币贬值将加重银行的债务负担；若ECB撤回流动性支持，希腊银行将在民众挤兑之前提前破产。

在历史上，因国家解体而产生的货币分割几乎没有善终的例子，都带来了货币贬值和恶性通胀的结果，许多前苏联国家至今未能恢复解体前的经济水平。鉴于此，希腊自己选择退出欧元区的可能性微乎其微。

而希腊的退出，对于欧元区来说也许是人为地再造了一次「欧债危机」。

希腊退出以后引起的货币混乱和经济崩溃，将直接影响欧元区其他国家特别是邻国的经济发展情况，在贸易依存度和经济一体化程度相当高的欧元区，这几乎是必然结果。而希腊退出欧元区，或许并不会被其他国家和市场机构解读为「清理了一个累赘」，更有可能被解读为「欧元区解体的前兆」和「欧元区崩溃的表现」，ECB和欧元区信誉全无，这几乎必然带来欧元快速下跌和严重通货膨胀，将进一步增加欧元区国家的债务负担和发债难度，债务水平高的其他猪们还将轮番上演债务危机。在这个过程中，美国的投机资本必定会异常活跃，历史也证明了欧洲在这方面的防御值不太高。

当前，虽然随着欧洲QE的推进逐步贬值，欧元仍是世界第二大货币和重要的清算币种，希腊退出必定大大削弱欧元的地位，所有努力前功尽弃也未尝不可能发生。即使不考虑政治成本，这些经济成本也几乎让欧元区分不得、希腊走不得。无论ECB恐吓希腊、恐吓市场，还是希腊恐吓ECB、恐吓市场，希腊都不会走，欧元区都不会解体，因为没有人愿意承担可能是20年以上经济衰退的成本。