印度长期处于贸易逆差，如何保留足够的外汇储备？ 第1页

印度出口能力的确比中国弱多了，但是也不算“很弱”啦。为求准确，重新表述一下问题：“印度长期处于贸易逆差，如何保留足够的外汇储备？”

在贸易项下，印度的确常年贸易逆差，由此造成经常账户长期赤字。

但是，印度的外汇储备却在08年以来呈现上升趋势，尤其在2021年10月中旬达到6400亿美元的历史峰值，外汇储备水平仅落后于中国、日本和瑞士位居世界第四。更有趣的是，印度在2020年疫情爆发以来，外汇储备涨了1000亿美元。

原因其实也挺简单，贸易逆差带来的外汇净流出，通过其他外汇流入得到了弥补。

第一个大类是资本的流入，主要来源就是外国直接投资（Foreign Direct Investment）和外国证券投资（Foreign Portfolios Investment）。FDI主要包括外资直接投资设机构、或者并购股权等方式进入印度市场。根据印度央行公布的数据，印度在2020年拿了640亿美元的外国直接投资。印度市场的几乎所有叫得上号的独角兽企业，全都有外国投资。举个例子，去年单是印度通讯业巨头Jio，一笔投资就拿了25亿美元。在中印关系冷冻之前，中国一直印度FDI的重要来源，无数新生互联网巨头的背后都可以找到中国投资方的影子。

至于FPI，主要就是购买印度的有价证券，印度股市这两年的涨势主要靠外资。

第二大类是侨汇，印度才是名副其实的世界打工民族。每年的侨汇，也就是境外打工人汇回国内的外汇是印度外汇储备的主要来源之一，2020年侨汇的数据达到峰值为830亿美元。有趣的是，印度的侨汇来源主要是海湾国家，随着油价波动侨汇金额也有起伏。

另外还有一个奇妙的现象，根据印度央行统计的数据，今年6月印度18年来第一次出现了贸易顺差——原因却有些尴尬，因为印度经济衰退国内需求大减，能源为主的进口量下降。

以上多方因素导致了印度的外汇储备增长。

不过，也许我们可以多思考一番，印度现阶段的外汇储备是否已经超过了它的承担水平。

资本自由流动、独立的货币政策和汇率稳定的不可能三角，同样摆在印度面前。印度央行做了一系列公开市场操作避免卢比大幅升值，随着经济复苏和印度对外投资的增加，印度外汇的预期算是稳定了。

哦对了，最近我看推送的新闻，印度的金融评论，已经开始谈卢比国际化，加入IMF特别提款权篮子的议题了。

我们拭目以待。

题主这问题问的很精准，我以前写过一个回答提过一个看法:中、长期的看印度爆发类似98年东南亚式危机的风险很大！

回到问题本身，首先印度是全球最大的侨汇汇回国，近几年每年都有八、九百亿美刀的规模，这部分可以填补一大块逆差带来的外汇亏空；

其二，是对外资较为开放的政策，这部分既是近几年印度对外豪横军购的底气所在，更是印度未来真正的隐忧，现在的印度像极了危机前的泰国，实体基础不行的情况下盲目搞金融开放，全球热钱都往印度跑，却显少愿意进实体，大多都在金融业上玩命薅羊毛，实在是相比欧美日近乎于零的利率，印度5%以上的利率实在太有利可图了，金融领域管制能力又不强外国资本随时能跑路，外国资本在印度玩金融实在是太香了，更搞笑的是唯一愿意投资实体的中国资本，在中印冲突后被印度政府各种打压。。。

现在看着欣欣向荣的印度金融业，也许下次美元升息周期时就会直接打回原形，美国收割不了中国，但收割印度却绝对简单！