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为什么人们会鄙视转嫁风险/成本/责任的行为,即使这种行为是合法的? 第1页

  

user avatar   reinhardtjin 网友的相关建议: 
      

这个问题很有意思。你们可能不信,但是这个真可以建个(costly search)模型来解fu释hui。我们甚至不需要解出具体的解来,只要刻画一下解的性质就够了。

假定甲有一风险资产,支付为X,分布为F(X)。这个风险资产没有活跃市场,而甲希望把风险转移到别人身上,自己拿确定的收益。换句话说,就是想把这玩意卖给别人。但是,人和人的风险偏好不同。所以你把这东西卖给不同的人,他们愿意支付的最高价格P也不同。越厌恶风险的人,愿意支付的最高价格也越低。

假如甲知道所有人具体的风险偏好,那他只要把这个资产卖给最不厌恶风险的人就可以了。我们现在假定甲不知道他们每个人具体的风险偏好,但是知道风险偏好的分布。据此,甲可以计算出别人对自己这个风险资产F(X)的支付意愿P的分布。

掌握支付意愿P的分布的甲,为了把风险资产X卖出去,需要跟人谈判。谈判是个体力活,首先需要跟别人把自己手里的资产介绍清楚,然后要讨价还价。简单起见,假设每次谈判的成本为常数c,全部由甲负担。

考虑这样一个情形:甲遇到一个人,这个人跟甲扯皮扯了半天,对资产F(X)报价P',满足:

E(P)-c<P'<E(P)

那么我问你,如果你是甲,你卖还是不卖?

假如你选择不卖,那么这次谈判就无效了。你还得找下一个人接着支付c谈。那么如果你从下一次谈判中获得的报价P''要比这次高,那P‘’必须大于P‘+c。不过你注意到,P’+c是大于E(P)的。那么你放弃面前的报价,去找别人谈判,预期收益是负的。

现在假设你是买方,你实际的支付意愿不低于E(P)。但是,你也知道风险偏好的分布,同时在跟甲进行谈判后,你也知道了风险资产的分布。所以你当然也可以计算出支付意愿的分布。如果你也知道甲跟你谈判花了成本c,你会怎么报价?

答案是,你会报一个低于E(P)的价格,而这个价格也低于你的支付意愿。你会从中得到(可以认为是消费者)剩余。当然,你也知道,甲是要跟你讨价还价的。因为甲和你谈判时,也在不断评价你的风险偏好。这时,如果你表达对转嫁风险的鄙夷,就相当于释放了一个厌恶风险的信号,促使甲认为你的支付意愿与你的报价相差无几。在这个博弈中,低风险厌恶水平的人伪装成高风险厌恶水平的人,是有利可图的。

那么,如果人们的概念中,转嫁风险/成本/责任都相当于卖出风险资产(对,大部分人的概念就是这么模糊),那么利用表达鄙夷来伪装成高风险厌恶水平的人,就是有利可图的。




  

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