马斯克致信 SpaceX 员工称公司遭遇发动机生产危机，可能面临「真正的破产风险」，到底发生了什么？ 第1页

很正常啊，企业是否破产看的是现金流，现金流为负就有问题，现金耗完了就大概率破产。

SPX看起来高大上，但是现金流方面并不美妙，目前明显的收入只有F9相关的发射，一次6000万刀出头，一年20-30次发射中还有10次以上是自家的，算起来收入也就不到15亿刀。开销方面星链的开发和部署需要大量的金钱，光是用自家火箭发射也要花近5亿（10次每次4000多万），我猜去年在星链上SPX至少花了20亿，目前一分钱还没收入。星舰方面也是高强度开发，几个研发生产试验基地好几千精英工程师人吃马嚼的，开销肯定不少。光是100台试验型的猛禽发动机，这制造费用怎么也要上亿刀，你说这么先进的复杂设备，其生产设施的投入远高于一年的产值这没问题吧，那猛禽的生产设施怎么也得好几亿的投资吧。里外里怎么看SPX最近一年的现金流至少也是负的20来亿刀。好不容易有个NASA的高价值项目能极大改善现金流（我看SPX开出20亿的颠覆性价格也是为了一锤定音，彻底改善企业现金状况），让企业维持到星链项目能产生大的正向现金流。又被贝光头扯烂污（相信贝光头也是看到这一点才故意拖延整马一龙）拖了大半年。

SPX开办以来的融资其实是非常有限的，最近一次融资之前的融资总额不超过50亿刀，而收入坦白来说也不高，收入总额不会超过150亿刀很多。历年来的研发和生产投入也很高，现在手头的现金储备真的是不多了，以每年负20亿刀的速度很难撑很久的（不超过3年）。未来两年星链项目还要维持很高的投资强度，收入却还有限（每年5-10亿刀的收入），星舰项目的投入还会大幅提高，比如今年是生产了100台猛禽，明年就算只摔掉4台BN，就要损失100台以上的猛禽。就算明年爆出负的40-50亿刀现金流我也不会吃惊。所以马一龙有强烈的危机意识也是非常正确的。

PS：所以说马一龙的开发效率实在是惊人，我估算SPX历年的现金收入大概在250-300亿刀，总额比SLS项目已经花的钱略多，用这笔钱他做了多少事啊，完成了一种中型火箭一种重型火箭的开发，两型飞船的开发，100多次火箭发射，几十次飞船发射，1000多颗自有卫星发射，人类历史上最大卫星星座的部署，人类历史上最大火箭的开发…………

星链项目本质上是一个通讯公司，通讯公司历来是重资产的蓝筹公司，投入巨大收入不高但稳定。存在资金的长短期错配。星舰项目投入巨大，我看到它产生第一笔外部现金收入也就是HLS项目实施前，至少还要花50-100亿刀。但是目前航天发射市场总共才多大，就算SPX全部吃下来既满足不了他的发射能力，也满足不了他的资金缺口。所以才想出星链项目来产生新需求拉动，可是上面说了星链项目本身就有资金长短期错配的问题。也就是说：太空发射需求不足，投资巨大，资金长短期错配，SPX想出星链项目创造需求，但是星链项目搞不好投资更大回收周期更慢，导致资金的长短期错配更加严重。所以说我觉得攻击马一龙是唯利是图的资本家实在是错误，他家的SPX从投资特别是现在互联网投资的角度真的是非常烂的投资，恐怕只有巴菲特才会认为这是好投资（巴菲特非常擅长靠资金长短期错配来赚钱）。

当然我们作为看客也不必太忧虑，以马一龙的能力和目前的形势，还远没有到他的事业进入真正危机的程度。

但是除非星舰明年的测试顺利到惊人的程度，比如说星舰第二次（夏天之前）发射BN就完全回收成功，SPX需要一次大规模融资，融资金额在50-100亿刀以上。

更新了一下数据，印象里对SPX公司的发射次数有误，实际上它目前目前才120次左右发射。

再延申一下，马一龙不愿意融资，尤其是大规模融资，如果往好处（人性光明面）想，原因是要完成他的梦想，现在烧的钱还哪到哪，未来还多的是现金储备告急，投资者信心崩溃的时候，到时候公司里每多一个不是心甘情愿和他一起发疯的投资者都会对他的前进产生巨大阻碍，现在遇到困难时每一分借到的助力都会成为未来遇到更大困难时的障碍。作为普通人能解决眼前的困难已经要不顾一切了，但是马一龙是个目光远大的疯子，他的选择可能会不同。你看他不是亲自上阵放弃休假（估计要去工厂打地铺了），可怜下面的员工…………（焉知他们不是乐在其中？）

我是历来不太相信什么民营航天体制优势论之类的，不过是压力-反馈机制而已。看赫鲁晓夫访美时发出的威胁，先总统肯尼迪发出了“在最近一个十年的末尾把人类送上月球”的回应，然后就把巨额的资金和人力投入到阿波罗计划中，米国工程技术人员在苏维埃洲际弹道导弹的瞄准下也焕发了惊人的热情（例如翻墙进公司加班）；与此同时对面苏维埃方面也是在“明天莫斯科要被炸平”的恐惧下拼命发展航天技术。现在西方世界唯一还能行之有效的类似机制，大概就是在马一龙这样狂人经营者的管理之下“猛禽的生产没准备好？赫茨利，you are fired".

其实这一切都是没有必要的，NASA把HLS项目以60-80亿刀给SPX就好了，世上本无是，庸人自扰之…………

“我本打算这个周末休息，这是我很长一段时间以来第一次休息，但现在不行了，本周我将整夜和整个周末都在猛禽生产线上。”

老板都住在生产线上007了，你一个员工好意思下班吗？

“坦白讲，我们需要所有人一起从这场灾难中恢复过来，除非你有重要的家庭事务。”

家里没死人就赶紧来为了人类的希望奋斗吧！

看看人家马斯克，加班信都写的这么感人肺腑，都姓马，比马云强多了。

同样是工匠，给马斯克当宫酱就是香！

从马斯克的信件中透露出一个明确的信息——明年一定要拥有星舰级的发射载具。因为和星链项目高度绑定了，再像以前那些延期实现就不只是被喷点口水而是真金白银地损失钱财。

不过现实地说，明年能实现的只可能是消耗上面级版本BFR。

消耗上面级版本BFR要想实现低成本，就必须箭体低造价，大棚焊不锈钢火箭技术突破让上面级箭体造价降低到百万级，如果猛禽发动机每台造价能降低到一百多万美元，装备四台真空版猛禽（不回收就不需要低效率的海平面发动机，中间三台海平面换成一台真空）的一次性上面级（隔热瓦、可动翼面、着陆腿、小储箱都不再需要了）造价控制在千万美元以内，考虑到避免了回收上面级有近百吨的运力损失，消耗上面级版本BFR也能实现每公斤LEO入轨成本百美元这个核心目标。

要猛禽发动机制造边界成本压得这么低，生产批量不能少，不消耗式发射就想做到这么大的批量是难以想象的。

而且上面级不回收，还减少一个需要FAA审批的项目，也避免了个巨大不可控的风险。

之前马斯克重点蹲博卡奇卡而无暇多顾猛禽发动机生产，是因为大棚焊火箭这块太有难度了，非马斯克莫能。现在是大棚焊不锈钢火箭搞得挺顺，猛禽发动机生产线反而相形见绌，从侧面证明马斯克这个人也太神了。