如何评价2021年10月4日花样年控股2.06亿美元票据逾期？ 第1页

房企靠盖房是不赚钱的，但沾上金融属性高的房地产，资金池大了，左右腾挪总能转出来钱，这种玩法的前提是金融属性的增长预期在，信贷的钱就会源源不断的流入房地产，支撑现金流不枯竭，一旦预期下降，击鼓传花就玩不下去了，各种违约都会集中显现，退潮之后竟然没几个穿衣服的，想救也救不过来。

大放水？房企集中违约还是居民部门集中违约，毕竟债务不想违约只能转移，总有人要消化，再放水居民部门从现在的负债率来看，大概率扛不住，放水的逻辑是鼓励下层负债接盘置换一些特殊行业的负债，就是我国版的次贷危机。再者，放水的方法是调节利率水龙头来控制水量，创造与市场的利差鼓励信贷，但这种玩法只有在基准利率模式下才可以，现在水龙头都换成更加接近市场利率的lpr，利差也很难创造，拿什么放水？

谢邀。花样年本次躺平，是刷新中资美元地产债投资史一次下限的躺平。从对社会影响上可能不如性恒大，但从对投资者信心和民营地产信用的杀伤来说，性质并不亚于恒大。可以说涉嫌诈骗。

现将过程梳理如下，大致需要3分钟阅读。

1.公司從5月就告知所有投资者，在手现金充足，如有必要完全可回购2024年之前到期债券。5月，该公司发起两次要约，以面值回购了10.4日到期的5亿美元债的接近一半。6.30中报出来，花样年显示在手现金271亿。

2.5-9月，公司进一步在公开市场回購了9000萬美元面額,當中集中度在10/4號占比86%

3.公司股東（曾宝宝，H三代）運用珍寶藝術基金會買入920萬面額及運用私人BVI公司買入920萬面額,合計1940萬面額美金。

4.公司先后召开3次电话会议，说明讲用自有资金偿还10/4美元债，并通过出售青岛成都北京的几个项目莱回笼资金并偿还12月到期的美元债。在最后一次会议中，公司上下多次强调项目出售已签约，就等对方付款了。

5.投资人于9.26日咨询公司，公司告知已經匯出相应资金並且展示转账凭证。明确用途就是償還10/4號公募債

6.9/27號開始爆出9/28有一筆1億美元跟10/2號5千萬美元面額私募債要償還，9/28號公司公告已經償還否認沒還,并表示流动性充足。

6.9/29公司公告旗下物业公司彩生活要賣給碧桂圓不超過33億港幣最終違約,（实际是公司在9/29號就跟碧桂圓抵押了彩生活换取7億港幣的贷款，还款日10-4，若公司違約倒閉碧桂圓可申请保全彩生活，涉嫌转移资产。

7.最後9/29早上投资者认为公司出售物业用以偿债是利好，短期美债大幅上涨。趁着该机会。花样年股东再把1840萬美元全部倒貨!!!當天花樣年總部就已经人去楼空。

8.直至9.30深夜，公司仍在400多人的投资者大群中表示将如期偿还10.4的美元债，且钱已就位。但是，当有投资者问说 在境外哪个银行时，公司公关老总直接退出了群聊。终于有投资者意识到有问题。可惜已经闭市。3天后10-4日正式开市。

9.10月4日，高潮来了。投资者咨询托管行，并未收到偿债资金。当有投资人打电话再次质问公司财务总时，财务总面对质疑，居然矢口否认近半年来公司已备好钱的说辞，模糊表示还在凑钱，等公司公告。当日到期的美元债从100元直线下滑至20元，投资者遭受重大损失。

10.实控人曾宝宝，在出事前的2天删除了所有4000多条微博。在出事当天，发了一张海报，算是给了投资人一个交代。哦，对了，还在朋友圈发文，说自己不偷不抢不杀人不犯法，并无过错。给投资人整破防了。（详见下图）

11.最新消息是，10月5日，香港及内地的投资机构，银行，已经开始围堵花样年办公室。