为什么股票交易不是零和游戏？ 第1页

1.短期内，股票交易就是零和游戏，你赚的钱就是别人亏的钱。

2.从长期看，股市赚钱我们是赚估值的钱。每个行业，每个企业，都有自己的周期生命，从创始阶段到高速发展，再到稳定成熟期，再到衰退期，企业对应的估值是不一样的。所以这就需要你有对基本面超强的判断力。对行业趋势要能吃透，如果赛道不好，再好的企业，也很难给予高估值。在风口上，猪都能飞起来。这就是选择大于努力。

我们如果把周期拉长到10-15年去看行业的变化给企业估值带来的影响，会发现，凡是中国掌握了全产业链的行业，头部企业的估值都是涨了几十倍以上，比如家电行业就是非常典型的例子。没有掌握核心部分的行业，企业估值都涨幅不大，比如2020年新能源汽车发展以前的传统燃油汽车企业。还有钢铁等。这是我们在选择赛道时需要考虑的问题。

再比如，我们回到新能源汽车行业的估值这个问题上来，发展新能源汽车的真正底层逻辑，不仅仅是环保，还有一个就是我们可以掌握全产业链，而传统燃油车我们没有掌握核心技术，且对石油的依赖太大。现在新能源汽车的核心技术其实迟迟没有突破，现在的股价已经透支了后面三年。如果只是纯粹的资本游戏，到后面肯定又是一地鸡毛。自动驾驶技术的成熟，我认为会成为新能源汽车一个新的引爆点。汽车将被重新定义，成为一个集休闲娱乐办公的移动空间，而且城市的通勤距离也将延长。对房地产业也具有重大影响。

当然，赚估值的钱，本质是业绩在驱动。这个里面有实实在在的业绩攀升，也有很多是刷流量。还有一些套路是外延并购做业绩。比如某家企业估值100倍，定增几个亿，收购个低估值的资产进来，并表以后，利润大增，企业估值下来，然后又可以找股东要钱。就这样一轮轮的玩下来。

3.具体到我们做股票，其实对我们最大的风险就是股市的底层逻辑发生变化，这种变化很可能导致你辛辛苦苦多年建立的交易系统全部推倒重来。股市很残酷，适者生存。