如何看待梁孟松离职风波后，中芯国际为其涨薪 3 倍，还送 2250 万的房子？ 第2页

真实的，但是太那啥了，你们也可以当故事看，我只能保证我妈我爸不会编出来这个骗我，我也不会编排我爸妈，这事儿比较长，愿意相信我的希望能耐心看完。

我本来也是唯物主义好青年……

直到

我妈有一次跟我讲，她还是大姑娘还没谈恋爱的时候，有一次陪办公室的女同事去算命，当时找了一个很有名的算命老头，那个老头住在我们那个城市最破落的区，老旧的居民楼，然而他有名到什么程度，他家那狭小的屋子排队挤满了人，男的女的老的少的有钱的华贵的贫穷的落魄的外地的，都为了找他看事儿，聚集到了一起。

我妈陪同事进入到拥挤的客厅后，那个老头突然就朝卧室门外喊：“外面有个穿粉色毛衣的小姑娘，你进来。” 我妈一看就她自己穿的粉色毛衣，就懵逼的走进去了，说我不算，我是陪同事来的，我同事要算。

高潮部分来了！！

老头没说话，看着我妈，扑通一声跪下了……真的给我妈吓坏了，手足无措，不知道怎么回事的时候，那个老头和我妈说：“你上辈子是如来座下第**个弟子（具体我妈忘了），法号叫慧君，论辈分你是我的师叔，你一进来我就看到整个屋子都亮了，你的头后面有佛光。” 我妈听了啼笑皆非，她那时候根正苗红唯物青年，她就直截了当的表示不信，而且自己也不是来算命的。老头说：“我一分钱都不收你的，但是你别不信，你这辈子都是安排好的，你不会大富大贵，你也不会过穷苦日子，你这辈子来人间走这一回，就是平平淡淡无灾无难，虽然没有大富大贵，但是你又不会有缺钱的时候，你的爱人都注定好了，你爱人上辈子是天上的一条狗。”我妈更不信了，老头又说：“丫头，没事儿，你不信咱们今天就试试，我会搬阴兵，今天晚上八点，我搬阴兵让你浑身难受，明天早上你就会自然而然的好了。”

我妈年轻的时候脾气挺犟的，回去的时候我妈的同事还说我妈是不是傻，就说信就行了呗，要是真有点啥多不值当。

我妈当晚和同事一起值晚班，晚上八九点钟，突然发高烧，浑身酸痛四肢无力，调班回家休息，吃了药也无济于事，睡了一觉，第二天早上洗了个澡，真的就没事了……这事儿直接把我妈整的怀疑人生，开始不得不信了，后来带我算命的时候都说我妈佛缘重。

听她讲的时候我鸡皮疙瘩都起来了，但还不是最神的。

主要是这事儿我妈只在四五年前带我高考算命回来的路上给我讲过一回，这段过往连我爸都不知道。

有一天我们一家三口躺在沙发上看电视，有一搭没一搭的聊天，聊做的梦，我爸就给我们讲，他小时候做过一个梦印象特别深刻，他梦见自己个条狗，在一个很黑很黑的山洞里，有一天突然来了几个人，穿的金盔凯甲，在洞口往里面射了一箭，箭上有个纸条，写着某年某月某时某刻，然后那几个人说我们这个时候过来接你。他当时特别害怕，很小的年纪都没看过电视剧没见过弓箭，吓得手脚乱挥的惊醒了。长大后，我奶奶和他说，怀他的时候做过一个胎梦，梦见一只光芒四射金灿灿的大狗，还有双很大的翅膀，周身云雾缭绕的，冲着我奶奶就过来了，整撞到她怀里。还说我爸爸的命比较硬，她在我爸爸之前怀过一个孩子没保住，生我爸爸以后又怀了一个孩子也没保住，挨着他的两个都没保住，是在几年后才生下我叔叔的。

然后我妈和我爸的经历一对，正好对上了，他们俩都惊呆了，反复对了好久，皆瞠目结舌。

我真的……没办法再科学起来了。

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不过也好，假如真的有来世，那我这辈子就多做好事只求下辈子还能和我的父母有做一家人的缘分，求下辈子遇到的良人依然是我的男朋友。

首先这是Fed一月 memo

先说结论：

FOMC 维持利率在 0-0.25% 不变。且确定 3 月完全停止 QE，同时 3 月加息也是箭在弦上，基本会后声明皆符合市场预期，没有太多的意外。

Powell 记者会确实是偏一点点的小鹰派，但我也认为，Powell 的说法不至于拉升市场加息预期至 5次 、并拉升缩表预期至上半年，反而比较像是在强化加息 4 次之预期。

另外我个人觉得，一些中文媒体似乎误读了Powell 记者会的部分片段，下面 Allen 再进一步说明。

1. 3 月加息停止 QE 早已定价

本次会议 Fed 再次确认 3 月将准备第一次加息，并同时停止 QE。

Fed 也再次重申，货币政策是要支持美国经济达到充分就业、与通膨长期均值维持 2.0% 的两大目标。

这部分我想市场早已定价，这裡完全不会是问题，所以我们不讨论太多。

2.未来加息在每次会议都可能发生 (?)

Powell 的原文说法是：Won't Rule Out Hike Every Meeting.

但我有看到部分中文媒体写：不排除每次会议都加息的可能性。

上述我想或许是误读了 (还是其实是我自己误会中文的意思 ?)

我的理解是：Powell 是说加息在未来每场会议都可能发生，指的是“不会在特定月份才加息”，不是说每场都要加息。

Powell 说得很合理，经济本来就是动态的，加息本就不会侷限在什麽月份才启动，端看当时的经济状况而定。

我认为Powell 上述说法，并未延展今年加息预期至五次或更多，若有这种想法，那绝对是误读了。

3.更大规模的缩表？

Powell 在记者会上提到，Fed 需要更大规模的缩表，但请大家不要恐慌，因为我又觉得部份中文媒体过度解读了。

我认为Powell 说到的“更大规模缩表”，在思维上指的是：

因为当前 Fed 资产负债表高达 8.9 万美元，这是新冠疫情爆发之前的两倍大，显然在绝对规模上是非常巨大的。

而上一轮 2017-2019 年 Fed 缩减资产负债表，是自 4.4 万亿美元缩到 3.7 万亿美元停止，缩表的幅度大概是 15.9%，共缩减了约 7000 亿美元。

确实每次缩表的经济背景绝对是不一样的，所以幅度也绝对不会相同，但我们随便抓，假设本轮缩表将缩减 10% 资产负债表规模，那麽这也要降低 8900 亿美元，规模当然很大。

但我认为，不需要过度恐慌在“更大规模缩表”这几个字上。更重要的，我认为是“Fed 缩表的速率是多少？”

我相信缩表没问题，缩表太快才是问题，因为缩表速度若太快，将直接影响的会是美债殖利率升速、以及殖利率曲线的斜率。

这点Powell 也非常清楚，Powell 在记者会上也不断强调，联准会内部尚未具体讨论到一切缩表的进度，要等到 3 月再说。

4.缩表比较可能落在下半年

Powell 在记者会上说明，希望在加息至少一次之后，再来开会讨论缩表的事情，且委员会至少将讨论一次，才会做最终拍板。

更重要的，Powell 希望缩表的进程是有秩序的、是可被预见的过程。

从上述Powell 丢出的时间表看，我个人认为缩表将落在 2022 下半年，最快可能是 6 月份，因为在 3 月加息后，Fed 才会来讨论缩表。

我个人相信 Fed 现在内部早已在讨论缩表，但委员会显然尚未准备好来与市场沟通缩表的前瞻指引。

而缩表这麽大的事情，我个人认为 Fed 需要起次跟市场沟通 2 次，并把缩表规划说得非常清楚之后，才会开始进行，所以比较合理的缩表时间，估计将会落在下半年。

5.最大风险：高通膨

Powell 在记者会上，大概提到了 800 万次的“高通膨压力”，并认为目前美国通膨风险仍在上升阶段，但预计 2022 通膨还是会回落。

Powell 说明，目前美国通膨居高不下，主要仍是供应链所致，白话来说就是供需仍然失衡，且供给侧 (Supply Side) 改善的速度是低于预期。

Powell 强调，目前美国高通膨持续存在，而美国经济要的是长期扩张，所以若要长期扩张，物价势必需要保持稳定。

这边开始进入正题了，我认为这是本次会议的最重要核心，是让我体感上，觉得 Fed 鹰派的地方。我认为 Fed 承认自己落后给菲利浦曲线 (Behind the curve)，简单而言，Fed 这次的加息速度大幅落后给通膨。

由于 Fed 在 2021 年对于通膨的误判，先前 Fed 在 2021 年认为通膨在年底就可望自然回落，但也就是因为这件事没有发生，反而通膨还更为严重，所以目前才有使用加息来追赶通膨的压力。但当前宏观环境看，通膨的压力是来自于缺工、供应链紧俏等问题，再加上拜登政府的大力推行财政刺激在那边推波助澜~

所以这一次的通膨是来自于实体经济上的供需失衡问题，并不是金融市场过度投机、企业超额投资等问题，我认为 Fed 在这次的通膨问题上，能做得空间非常有限。

这裡将产生一个不确定性的较大风险，就是 Fed 只能靠货币紧缩去压通膨预期，但实体经济的根本性通膨问题，还是没有获得解决。变成最终 Fed 只能再用更剧烈的紧缩政策，去引导通膨预期走低后，尝试来压低实际通膨率，所以这裡将让 Fed 的紧缩路径，存在著较大不确定性。

比较好的处理方式，应该是直接去解决实体经济上的缺工和供应链/例如我之前提到的塞港问题，让实际通膨率自己走低、而不是靠 Fed 挤压通膨预期之后去引导。

谁可以去把坐在白宫裡疑似患有阿兹海默的白髮老头一巴掌打醒...还我特~

结论：我个人认为 Fed 今年将加息四次，不至于加息五次，而加息四次之预期，相信市场应该已经定价；至于缩表，相信市场尚未定价，估计将落在 2022 下半年，最快可能是 6 月。

如果 Fed 今年加息五次，我会感到非常意外，因为这意味著 Fed 很可能在 2023 年底、2024 年初，就因为美国经济放缓太快而需要降息，Fed 这波操作就会变得非常韭。

最后说说股市的想法目前 Nasdaq 已经插水一段时日，抑制通胀是当务之急，而股市所谓修正才多久已出现V转。对通胀而言意义不大，修正数月才可能有帮助~所以我之前一直描述为“恐慌”。因此对白髮老头而言，怎麽做才有利于中期选举就很清晰了。

最好还是坚持认为市场或已定价加息四次之预期，但缩表预期则是尚未定价的观点。

配置上美股我倾向持有科技权值股，一些 Megacap 的估值我认为合理、前景确定性较高，而这样也可以让你的收益贴著 QQQ 走。

考虑到一堆成长股腰斩，我也愿意加仓接刀成长股，但建议佔据投资组合的比例，或许不要超过 15%，如果选股功力不错，这裡就会开始让你的收益拉开与 QQQ 之类的差距。

最后，我相信人人都会想在市场下跌的环境裡接刀，接刀不是不行，但若接刀失败，斩缆我建议速度要快，我个人不考虑价投的话一次斩缆的比例都是 50% 以上。

有钱不混乱，基因有问题，或者被别人拿捏的死死的。

性的目的是为了什么？是为了繁殖。。怎样才能更容易的把自己的基因繁殖下去？是“忠诚”吗？碰上一个不孕不育就绝后了。好像碰一个挺难的？你算一下人类有多少年的历史？假设25年一代（实际肯定不要，古代啥的都很早结婚），几千万年除以25。。。基因还能留到今天吗？

从道德社会制度来说，这是错的应该接受批判。。。但是这特么的才是正常的人性。。。所以没啥好奇怪的，我从来不相信“人设”这种东西。。。只要你足够有权有势，哪怕你后宫佳丽3000，那些根本不了解你的只能通过媒体了解你的还以为你是个柳下惠，只要宣传这样宣传就好了。。。哦哦，别说媒体这种隔了十万八千里的，你身边随便一个人，你真的知道他或者她有没有出轨吗？

所以，太正常不过了。。。