华为发布 2020 年度报告，净利润 646 亿元人民币，同比增长 3.2%，还有哪些值得关注的点？ 第1页

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先说总体分析。

1、销售收入达到了8913.68亿元，比2019年的8588.33亿元，增加了325.35亿元

主要原因是制裁后的惯性动能。9.15是最后日期，消费者业务备货是三个月以上。所以2020受到的影响，主要是19.5.15制裁完全发挥威力的作用。而19.5.15对消费者冲击最大，受制裁直接影响就是海外消费者业务营收因谷歌服务中止出现断崖性下跌。

2019年是4673.04亿元。去掉制裁按历年计算，折合曲率，预估不低于23%，即达到5747.83亿元。比实际至少少增长918亿元。

综合各业务，受制裁影响，营收少增长1180~1392亿元。

所以遗憾2020没有步入万亿俱乐部，起码出一个万亿营收的实业科技企业具有十分大的意义

毛利实际下降是十分严重的。说明制裁导致物耗，人工，投资损失还是非常大的。

2020营业利润比2019减少6.9%。在营收增长下，营业利润还大降。

至于为啥净利润还能增长3.2%，原因是税减少了50%多，达75亿，比我之前推算的74亿，相差不多。扣掉的话净利约570亿。

这财报，就一句话。制裁的影响十分严重且深远。

财报能看出的内容也不多了，毕竟，透露出来的没有上市公司那么详细

下面写的是对未来三五年的方向预判，与财报关联不大。

2020全年研发投入1418亿元。

主要方向压注在鸿蒙OS上。依托鸿蒙os打开1+8+n的链路。目前1这个断开了，最乐观最快也要明年一季度发布新品。8中的平板也要停了，跟1一样，最快也要明年一季度。

其成果是智能汽车与智能家居，不多说了。

华为云之前是被视为新支柱产业，集团内部升格。结果三个月不到，又降回去了。在如此困难的情况下，菊厂领导团体还有如此定力，我相信这困难还是能挺过去的，我想法中详细谈了菊云，这里不多说了。

所以，2021年，才是菊厂最困难的一年。

因为这一年，能产生收入的项目太过杯水车薪了。当然，对菊厂来说，赚不赚钱无所谓，重要是能养得起团队！

所以你会看到依托海思，开拓各种各样的产品或者成立各个小部门销卖成品，甚至布局下游。其目的就是，找事，赚点小钱钱养队伍。毕竟，要投入1418亿。对菊厂来说，最多撑三年，不解决的话，就要缩减规模。不过，万幸的是，光刻机即将验收。对CBG来说，能保持规模活下去就是胜利在望。

我之前说过，海思就是菊厂的核心