如何看待国资148.17亿元收购苏宁易购23%股份，苏宁第三次创业成功率多大？ 第1页

成功率大不大，直接下结论显得太主观。

但是考虑到它上一次（第二次）转型的勉强，那么这次能不能成功还是非常有疑问的。因为上一次的机会比现在好太多。

事情原委，得从第一次创业开始说起。

第一次创业

苏宁的第一次创业是电器卖场。

它跟国美大中乐华五星等公司一道，以电器卖场业态起家，在商场和品牌厂商之间纵横捭阖从小到大，充分演绎了先进商业模式对传统模式的维度优势。

随着地方市场的饱和和行业的成熟，它们从地方走向全国，最后形成美苏争霸的市场格局。它们的这一段经历为商业教科书贡献了很多经典的商战案例。

严格的讲，这时候的强势一方是国美。因为黄光裕比张近东更激进，国美也就能更加充分的挖掘行业和周期提供给企业的机遇，而黄光裕也因此成为首富。

不过总的来说，苏宁和国美都是成功的。它们共同构建了新的市场格局，它们都是商业竞争的胜利者。

但可惜时代在不断向前，不会因为恐龙的出现而停下脚步。

新的业态——电商——出现了。

第二次创业

国美苏宁作为电器卖场商业模式的代表，都享受到了时代赋予的财富和荣耀。他们分别跑马圈地，战胜了各自的传统竞争对手。

但传统竞争对手消失的同时，也就意味着，寡头之间的距离越来越近。

2002年苏宁杀入北京，苏宁国美开始正面对抗。2005年国美又杀入南京，寡头竞争越来越白热化。

竞争是最好的生长素和青春剂。在竞争的推动下，国美和苏宁迅速成长。

2004年迎来了国美和苏宁的高光时刻，二者在这一年的六月和七月分别在香港和深圳上市。

这既是电器卖场跟传统卖场商战的一个历史纪念碑，同时也是电器卖场模式下寡头竞争格局建立的一个标志。

但就在国美和苏宁各自把目光放在对方身上的时候，京东天猫亚马逊易迅新蛋易趣等为代表的电商模式，正在借着2003年非典创造出来的时间窗口，开始飞速发展。

时代在悄然翻篇。

这种新业态对旧业态的竞争，国美和苏宁不久前才刚刚走过。只不过那时候它们是进攻方，是新业态；现在却是守成方，是旧势力，在被降维打击。

市场趋势的变化就是这么快。不久前他们还代表着新生势力，现在就已经变成革命的对象了。

不过这个时候的市场还足够大，电商和电器卖场之间的竞争还不够明显，至少苏宁还把国美当做主要矛盾。

2008年黄光裕入狱，国美内乱。苏宁不战而胜，不禁暗自窃喜自己终于成为美苏争霸最后的赢家。

而就在基本与此同时的这一个阶段，京东正在以每年200%以上的速度飞速发展。尽管如此，此时的京东相较苏宁仍然十分弱小，甚至可以忽略不计。2007年8月，京东才拿到第一笔风险投资（今日资本1000万美元），2008年推出第一个简陋的618。

总体而言，在这个时候，苏宁是电器零售行业的王者，而京东尽管保持了令人瞠目的增长态势，但始终都在亏损的深渊里挣扎。

但仅过去四年，当时间到了2012年的时候，情况就已经不同了。

京东自2004年投身电商以来，到2012年，连续七年保持200%以上的超高速增长。

市场容量终究是有限的，新一代的电商业态和曾经的新业态电器卖场终于走向了正面对抗。

为了这一刻，刘强东甚至都等不到下一个618的到来，他在当年8月份就开始了对霸主的挑战。

大战结果毫无悬念。

代表电商势力的京东，以凌厉的杀气一步登上零售市场的最高舞台，跟曾经的霸主面对面地成为这个台面上的最高玩家。

京东已经羽翼丰满，势不可挡。

战后，苏宁也终于认清了市场发展的新趋势。2013年2月21日，张近东以“2013新模式 新组织 新形象”为名，召开媒体通报会，宣布苏宁向电商转型，随后企业从苏宁电器更名为苏宁云商。

苏宁正式开始二次创业。

但跟你想象的不一样。此时，苏宁的条件还是相当不错的，各主要指标均全面碾压京东。

所以看上去，苏宁距离二次创业的成功似乎只是差一个转型而已——从线下转到线上。

但事实上是怎么样呢？

企业经营模式的转变就是一个理念上的区别吗？

答案是否定的。

恐龙的体格虽然看似庞大，却并不能让它适应新的时代。

基因是埋在骨子里的。

事实证明，商业维度的优势不是财务指标数量上的优势所能弥补的。

而企业的商业基因也不是说改就能改掉的。

自转型起，苏宁就一直没能适应电商新业态，其总收入在2014年即被京东反超。如今二者的差距和增长率，已经大到足让苏宁失去了追赶的念头。

苏宁的股价从2013年2月21日的6.44元，中间有过上涨，但最终仍然回到了7.7元。

而反观京东，则是越战越勇。不但在2014年上市，而且成为中国电商领域的龙头企业之一，市值高达9000亿元人民币，而苏宁市值仅为700亿元人民币。

这就是资本市场对苏宁的认可，对苏宁未来的预期。

一代新人换旧人，昔日小甜甜如今已经是牛夫人。

在资本市场的眼里，苏宁仍然只是一个旧商业模式的代表，其竞争力早已经跟京东不在同一个层面。

事实上，如今的苏宁易购仅仅是阿里抗衡腾讯系电商的一枚棋子，早已不复当年龙头地位。

第三次创业

现在是2021年。苏宁启动了第三次创业。

跟第二次创业比较起来，苏宁的优势有减无增，而劣势则有增无减。

····首先，苏宁的硬件实力，不管是市值（代表着融资能力）还是财务指标，都已经从曾经的优势项目，转变为全面落后于京东。

····其次，苏宁的电商基因还没等到开花结果，但电商行业却已经更新换代了。而且不值一代！

2013年苏宁转型的时候，电商还处在第一代。

但是随着2013年12月4日4G牌照的发放，移动互联网时代启动。与之相伴，电商也随即进入了移动互联网时代。

此时的零售市场基本已经完成了电商对传统商超的挑战，开始进入电商寡头们之间的垄断竞争时代。

在这个阶段，阿里虽然仍然领先，但京东唯品会亚马逊易迅等也毫不示弱。尤其是腾讯一直对阿里的基本盘——电商——虎视眈眈，这让表面上似乎成熟的电商格局不停的洗牌，无法稳定下来。

电商江湖在一超多强的格局下，持续陷入乱战。

在这个过程中，腾讯以投资的方式，将京东和唯品会收入麾下，整合腾讯系电商资源，围攻阿里。

而阿里确实也非常了不起，在以一敌众的形势下，不但稳住了自己的基本盘，而且通过竞争，将小一号巨头的市场份额都洗向了阿里和京东。市场在不断趋于集中。

这个时候的苏宁在干嘛呢？

AT之间的竞争连亚马逊沃尔玛当当之类的巨头都已经吃不消了，更不要提苏宁了。

2015年阿里和苏宁战略合作，阿里巴巴283亿元入股苏宁19.99%，成为苏宁的第二大股东，苏宁则以140亿元认购阿里新发行股份。

尽管以战略合作的形式出现，但这笔交易对双方重要性的区别，明眼人一看便知。

对苏宁来说，显然这是二次创业并不顺利，所以才被迫引入阿里的力量，来支持自己的发展。

对阿里来说，只是找个帮手来应对腾讯，以保护自己的基本盘。

三年后的苏宁公告也证明了这一点。

2018年12月29日晚间，苏宁公告中称股东大会同意授权公司经营层对阿里巴巴集团合计1316.47万股股票择机出售。截至公告日，苏宁浮盈人民币52.05亿元。而阿里手中的苏宁股票此时仅有9.68元，折价近四成，浮亏102亿元。

苏宁美滋滋，拿着现金离场。这叫财务投资。

阿里则对投资亏损毫不在意，对苏宁的持股一直持续至今。因为这是战略投资。

可惜，阿里高估了苏宁的潜质。时至今日，苏宁的股票已经跌到了7.7元……

不过，阿里只是把它当成一道保护基本盘的壕沟，丢了就去重新挖一道，未必可惜。

但仗打到这一步还没有完。

····最后，即使站在电商江湖，苏宁也站错队了。

2016年，黄峥把拼多多和拼好货合并起来，一匹黢黑黢黑的黑马就此登场。

拼多多出现之前，大家本来以为电商江湖已经稳定，以为这个市场就这样，没有什么变化空间了。阿里和京东把持了最重要的位置，唯品会以及其他一些电商则是拼拼缝。

为此，阿里开始收割淘宝流量，大力发展天猫；放弃聚划算，开始提高毛利。京东的增速也降了下来，开始放弃高增长，追求盈利。

寡头竞争进入了一个相对可预测的阶段，大家都是那几招，没啥新鲜的。偶尔骂骂街，做个二选一，但到了时间也得一起开开会。

资本也终于放心，大家可以把重心放在怎么赚钱，而不是怎么烧钱上了。

这不就是传说中的友谊第一比赛第二么。

蛮好。

但拼多多的出现打破了电商江湖的格局。因为他代表着社交电商模式的出现。

移动电商之后最大的市场变量来了。

跟以往一样，先进业态跟传统业态相比，总是天然的就具备维度优势。

以至于拼多多仅用三年，用户数量就超过了京东；同样仅用了三年（2018年）就登陆纳斯达克；之后次年（2019年10月）拼多多的市值就超过了京东，到现在已经是京东的1.5倍；仅用四年GMV就超过了万亿（京东从2004年算起，用了13年）。

这真是风乍起啊。

而且拼多多并不是一个人在战斗。在它身后，云集等一批社交电商纷纷登场。这标志着电商行业进入到社交电商的时代。

在经历了传统电商、移动电商之后，电商行业已经迈进社交电商时代。而且这种进化目前还远没有到尘埃落定的时候。

在社交电商的基础上，又分化出社群电商、私域、社区团购等新打法。

电商行业在新势力的进入下，在迅速分化。这一下不要说苏宁，连龙头老大阿里都有点儿吃不消了。

因为上面所有这些新打法，全都是在社交电商的基础上进行的分化。

而社交却死死地攥在死对头腾讯的手里。

这可真是没招没招的了。

从目前看，阿里的股价已经做出反应。

腾讯股价已经屡创新高，但阿里却还处于去年7月份的水平。

不过，这里我们不关心阿里怎么样，我们关心的是苏宁会怎么样。

但是可想而知的是，作为苏宁大腿的阿里尚且发展遇阻，而苏宁自身互联网基因又有缺陷，那么苏宁的发展前景就非常堪忧了。

2021年2月28日，苏宁公告引入新的战略股东，深圳国资入场。苏宁开启第三次创业。

张近东强调，2021年苏宁要把握“聚焦”和“创效”两大发展主基调，实现从商业模式向盈利模式的转变、从零售商向零售服务商的升级。

苏宁准备依托新股东的力量，要自上而下聚焦零售主航道，“针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍”（张近东语）。

在此前互联网转型的过程中，苏宁开启了多元化并购。在多年的转型扩张之下，苏宁的业务板块逐渐增多，包含了零售，地产、物流、金融、科技、文创、体育、投资等八大产业。
据了解，2021年苏宁将大刀阔斧进行业务变革，加快开放赋能、优化线下店面结构、推动大快消供应链融合、推进物流网络的结构调整；将聚焦家电、自主产品、低效业务调整以及各类费用控制四个利润点，强化苏宁易购主站、零售云、B2B平台、猫宁四个规模增长源。

但是之前的多元化是苏宁电商主业做大之后的尝试吗？

当然不是。它只能是主业遇阻之后的被迫尝试。

那么下一步，即使“重新聚焦零售主航道”，苏宁就能够自动长出互联网基因吗？

要知道，类似的转型在2013年2月21日第二次创业的时候已经出现过一次了。

同样的目标，更好的处境，但结果不甚理想。苏宁进入电商时代之后的江湖地位不断下降，显然电商转型并没有取得成功。

因此，苏宁这一次创业的决心虽然值得称赞，但创业的结果却仍然存疑。

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