在中国实行注册制会不会造成垃圾股遍地的局面？ 第1页

所谓垃圾，是相对概念，要看收益和成本。喝过的易拉罐对普通人来说是垃圾，对拾破烂的人呢？如果股票提供的分红或者增值，不如其他投资产品，给投资人带来不了足够的回报，那无论是哪些公司的股票，它就是垃圾。

因此可以说中国股市大部分股票都是垃圾，有几个投资者靠中国股市挣钱了？

首先说说，中国为什么要实行世界上最严格的审批制。

原因并不是中国股民蠢，政府要合理的引导投资。从股票投资的角度，这世上就没有几个不蠢的散户，不然怎么说“动物精神”。中国股市实行世界上最严格审批制的原因，是因为中国股票市场一开始大部分企业都有国资背景，对于属于中小投资者的股民来说，中央和地方政府保护广大股民利益是不可置信的。

一个简单的例子，前段时间

。一汽投资者中，有的散户投资上亿，结果和投资几万的散户一样，对这样的违约无能为力。证监会能怎么处理一汽，股民去法院告一汽有用么？现实中你指望，一个部级部门管制另一个部级部门么？因此说，对最初的中国股票市场来说，通过监管保护中国股民利益是根本不会令人信服的。为了减少企业违约，维护股市的正常秩序，最好的办法就是严格限制上市公司的资质，使得上市公司对中小投资者的伤害最小化。

接着谈谈，如此严格的审批制又如何造成中国股市多垃圾股。

原因就是，股市严格的审批制实际上背后有政府的信誉承诺做背书，也就是说只要公司能上市，投资者潜意识里都认为这些公司是好公司。可随着中国上市公司的增多，证监会某些贪官、各类券商和准备上市的公司几乎达成了默契，通过修改财报谋求上市，通过股市圈钱，几乎成了行业潜规则。因此大家会发现中国上市公司IPO后第一年的财报，和审批时的财报差距有东非大裂谷那么大，所以证监会充斥着利用国家信誉套利的腐败，广大股民都成了受害者，其典型贪腐代表就是被抓证监会主管发审的副主席姚刚。

放开注册，当然会导致现有的股票贬值，可是现有的股票之所以垃圾，如上所说一个重要原因就是因为证监会实行严格的审批制。那么可以消除背后的腐败机制么？读者自己想吧，我不知道。

只是不要天真的以为永远不放开注册制，减缓IPO，股民手里的垃圾就会变成珍珠，就会有人帮其解套。现实中和被套牢的股民一样蠢的人，不是同样套牢在股市，就是穷的只能买彩票的人了。在股票回报率低的情况下，中国股市不过是高级一点的庞氏骗局，类似于传销下线的股民，还指望套新股民挣钱就是笑话。

中国放开注册制，利益受损的不过是某些贪官、政治掮客和被套住又希望别人进套的股民，对真正的投资者并无裨益。长远看，如果大量私企可以进入，真正以投资取向的股民维护自身权益也许会得到改善。所以对广大股民来说，长痛不如短痛，与其期望有一天来一群比自己还蠢的为自己解套，还不如期望中国股市正规化，优化自己的投资环境，用长期受益弥补短期损失。

中国不放开注册制当然可以，让股市一直烂下去无所谓，毕竟中国企业通过股市融资很少，大部分通过银行。说中国股市不适合注册制，当然也对。毕竟在中国很多人相信证监会的青天大老爷，能比自己更好的维护自身利益。这样的傻子全球也不多了，而在中国割韭菜却如此简单，姚刚们又何乐而不为呢？