这次美债收益率暴涨是美债价格下跌的意思么？ 第1页

债券的收益率有很多，比如到期收益率、当期收益率、赎回收益率。

你问这个问题，显然是对债券没有什么概念，根本不知道债券是啥。

债券可以认为是借钱的凭证，债券主要规定了票面利率、面值、期限等。

面值就是约定的赎回时的价格，注意不是发行时的价格，也不是买入时的价格，是赎回时的。

票面利率就是约定的年付息利率，假如每年付息一次，那就是面值和票面利率的乘积，如果两次付息就除2.

期限就是约定的返还本金的时间。

常见的债券类型是定期付息债券，通俗点讲就是间隔一定时间，按照约定的利率返还现金，到期了之后归还本金。

不过也有零息债券，就是不给利息，到期按照面值赎回，但是这种售价一般是低于面值的，投资的收益是两者的差值。

一般来讲，发行的债券票面利率是固定的，但是新闻里面常说的收益率，一般指的都是到期收益率，到期收益率可以认为是期限内的平均收益情况。

到期收益率的大小受到面值，现价，票面利率、付息频率等影响，因为面值、票面利率、付息频率一般是在发行时就已经确定的，所以在这些不变的条件下，现价走高，到期收益率下跌，现价走低，收益率上涨。

上面讲的是从计算方法上看，收益率的变动，那么实际的经济含义是什么呐？

其实可以这样来理解。在经济回暖时，实体经济的收益率走高，低收益率的债券资产的吸引力就会下降，资金卖出债券，债券价格下降，到期收益率走高，直到和其它资产的收益率持平，这是从债券需求的角度来考虑。这其中的动力是套利。

另外还有一个角度可以理解，经济向好，企业资本开支意愿加强，借钱的意愿加强，债券供给增加，那么相应债券价格必然下降，导致收益率增加，这是从债券供给的角度来看。

最后，从上面也可以看出，到期收益率与实体经济的表现关系紧密，事实上我们一般用到期收益率来表征名义利率，十年期美债的到期收益率表征美国的名义利率。

最后的最后，由于美元的国际货币属性，以及美国经济的强大实力，美国国债收益率可以说是全球资产定价的锚。

中美国债收益率走势。