如何看待美股2020年6月份的暴涨，是美国散户涌入撑起来的吗？ 第1页

衍生品和自动化交易越来越占据主流是主因。

他们在放大波动，缩小波动的周期。

价投理论坠落，趋势交易升起，只要你有胆量，如机器一样去遵循趋势。

有一个极端的例子，就是比特币，和基本面无关，就是往多空阻力小的一边发展，因为有衍生品放大波峰，所以越来越极端。

这是我更深刻的感受，以前市场不平衡的时候，因为钱没有杠杆，消息的周期拉的也很长，会出现低波动长周期，到最后加速的情况，所以价投盛行。最近几年的市场，感觉金融衍生品和自动化策略交易越来越占据主导地位，你拿100块买一份股票，他们可以那100块买10份股票，进行策略交易，已经和基本面关系不大了，更多的是多空博弈，阻力小那一边，因为杠杆和自动化交易的配合，按照常理估算的资金面支撑，已经和过去的资金面考量不一样了，从而超过了过去本金买股票的很多投资边界。

另一个例子就是2015年的场外配资交易，市场按照过去经验在发问，每天万亿的交易量来自哪里，暴跌后才发现很多银行违规参与配资。而美国的杠杆交易是合法合规的情况下，杠杆比例也远超我们当年禁止的各类降落伞，劣后等配资的。

还有一个体会就是以前认为大资金引领趋势，小资金被收割的情况少了很多，现在市场参与者都在几乎一个起跑线上，除了千年大计那种先知先觉的投资者，其他的资金地位都差不多，股市的走向更多体现在了舆论的操纵上，过去天狼他们的理论，筹码分边，筹码峰理论，我觉得是没有什么意义了，也就是机构的钱也是钱，散户的钱也是钱，市场更体现在舆论与情绪的反应上，往阻力小的一边走的情况越来越多，涨靠空平，跌靠多平这种把对手盘拉崩的情况越来越多，更多出现了期货逼仓的特点，但期货还有一句话：回头看，再离奇的点位和亏损都能回来，只是你是否能挺住，有意思吗，这句话。在这种资金分配和金融衍生品大环境下，市场就是一个空转的数字游戏。这也暗合了实体经济不需要刺激，盲目的注资刺激都在金融市场空转的金融特点。