如何理解（2018年6月28日）小米10倍认购创今年全球最大规模散户认购？ 第1页

今日午后，小米香港散户认购落定。逆转而至，半在意料之外，又在情理之中。尽管前两天，散户认购一度似乎被看淡，尽管全球资本市场一片凉意，最终中小投资者们还是难敌港股第一家“超级独角兽”的诱惑，压线下单，录得10倍认购。

2011年至今，垂7年，香港发行规模50亿美元以上的IPO散户认购规模记录再度刷新。

不需比照阅文、众安、易鑫等，小盘股与大盘股实无可比性。大盘股融资认购10倍，可谓夫复何求了。更有海外捷报称，国际路演也斩获颇丰，众多知名长线机构连日纷纷下单，频现超过5亿美元大单。

昨日皆言冷淡，今日满屏相庆。不得不说，小米跨香江，这头“超级独角兽”命真硬。与优信流血上市的悲壮相比，云泥有别。

小米命硬，雷军应知。

1969年12月的雷军，明年是“知命之年”，美团点评也在港股递交了上市申请，王兴是1979年的，明年是“不惑之年”。近期准备申请上市的，还有映客，去年映客拟与宣亚合并，未果，映客CEO奉佑生与雷军、王兴一样，也算互联网老兵。雷军是老兵中的老兵。

马云、马化腾、李嘉诚这些朋友认购之外，小米的基石投资人还有中投中财、美国高通、中国移动、国开基金、保利集团、招商局、顺丰速运。雷军从1992年加盟金山公司开始，亲历历史，作为第一代互联网人，他的人脉、经验等等的积累，成就了小米，IPO也不意外。

朋友很多，都是真金白银支持雷军，酒是陈的香。

一众互联网公司纷纷加入IPO之列，更像是“凛冬将至”的忠告。近期，全球资本市场，震荡且躁动，苹果、亚马逊、Facebook、阿里、腾讯，股价跌宕起伏，小米的IPO计划，虽有超级舰队的护航，但并不一帆风顺。

近期集中IPO的互联网公司中，动机并不相同。虎牙、斗鱼、优信、映客，压力源自股东，数轮融资，有老股东需要退出。美团点评的IPO，是与时间赛跑——未来两年资本市场并不乐观，今年或明年蚂蚁金服在港股市场上市是大概率事件，二级市场总归容量有限，赶在蚂蚁金服前上市，比蚂蚁之后要好。对尚未盈利且融资至F轮的美团点评来说，继续融资只剩下IPO这条路能走。

一众准备上市公司中，小米的财务表现是最好的，更重要的是小米是赚钱的。IPO对雷军来说，早就习以为常——金山软件港股上市的时候，雷军还有“执念”，一定要把公司做到上市，到现在，他投资或参股的公司中，有猎豹、欢聚时代、华米、御家汇、掌趣等。

上市，对小米来说，重要的不是融资，对雷军来说，也非“执念”。

上市，对雷军来说，是将小米推向更大的一个市场，成为公众公司的必走的路。从2010年3月3日小米公司注册开始，雷军创业已经8年，不是所有员工都像他那样不必为财务担忧，雷军的创业心得，一条是“顺势而为”，一条是“人欲即天理”，上市，意味着员工手中的股票、期权可以交易，8年劳苦，功不唐捐，汗水变现，更意味着小米成为一家公众公司。

流水不腐，户枢不蠹。一流公司，都是公众公司，古今中外，概莫能外。

对成功的定义每个人是不一样的，“成功名就”对许多人来说，是财务自由，对雷军来说，是创办一家百年企业，基业长青。这一念想，雷军是在2007年12月参透的，那一年，金山软件在香港上市，雷军38岁，马上步入“不惑之年”。

创办小米，是雷军为雷军“正名”。2007年辞去金山CEO一职后，雷军做了天使投资人，财务因素外，做投资是雷军寻找风口的过程。再后来，有了小米，以及小米创业跌宕起伏的8年时光。2016年的时候，一向克制的雷军终于有勇气向世界告白：小米的理想是星辰大海——让每个人都能享受到科技的乐趣。这一年，小米走出了2015年的低谷期，尽管从小米创业开始，外界对小米与雷军的质疑声不断，2015年确实是雷军的“至暗时刻”。

雷军看似乏味，这与他工程师出身，热衷科技产品，还是个工作狂有关。小米工作之外，他的两大爱好，是围棋与滑雪。围棋讲究的是，胸有格局，步步为营，不以一城一地的暂时得失计较输赢;滑雪，讲究的是因势利导，掌控自己，顺势而为，体验速度。围棋与滑雪，最重要的都是两个字，“专注”，沉寂其中。

雷军的阅读，企业家中并不算最多的，他很喜欢读王阳明。王阳明这一段，或许也是雷军创办小米的情怀所在——“天地虽大，但有一念向善，心存良知，虽凡夫俗子，皆可为圣贤”。翻译成小米的术语，便是，“最好的质量，最低的价格”。

从北京到香港，再到美国、英国，过去几周雷军与他的团队全球路演，连轴转。昨晚凌晨一点半到了波士顿，早上七点半开始，连续开了七个会，波士顿待了19个小时，又迅速飞往旧金山，车马劳顿，对雷军来说，算不上什么，雷军很享受工作的过程，他是出名了名的劳模。

回溯小米8年创业史，总结起来，雷军就一招，以终为始，逼疯自己。从小米1的1999元杀入禁区，将跑分、性价比做到极致，从MIX概念机的惊艳推出，再到今年提出的5%综合净利红线，雷军都是“逼疯自己”，不做妥协。过去8年里，小米看似顺风顺水，但公众对小米与雷军的争议、质疑，其实未曾停止过。

质疑与争议，是先行者与创新者的宿命。好在，市场与用户接纳了小米。

全球资本市场震荡之际，还有2018年Q1，全球智能手机出货量同比下滑，两个背景下，小米路演的波折，可想而知，形势比人强。也有好消息，小米手机出货量达2830万台，市场份额升至世界第四，同比增长125%——走出2015年低谷后，小米的增势，一直在保持。

只是，用智能手机出货量这一单一维度来衡量小米与雷军，已经不合适了。雷军的定义是，小米是互联网公司，除了手机，小米还有互联网服务、新金融、新零售，以及物联网、人工智能。

2015年、2016年、2017年，小米互联网服务收入分别为32.4亿元、65.4亿元、98.9亿元，年复合增长率74.7%；毛利20.8亿元、42.1亿元、59.6亿元，年复合增长率69.3%。这也是雷军把小米定义为互联网公司的底气所在。

手机、电视依旧是小米的核心品类，不过，越来越多的用户习惯在小米购买生活周边产品，这也是雷军所说的，“让每个人都能享受科技的乐趣”——除了“性价比”，这句话的另一面是品类。小米生态链中，卖插线板的青米，成为新三板公司，卖手环的华米，登陆纽交所，除此之外，还有小米还有更多的生活与周边…这些统筹起来，线上是小米商城、小米有品，线下则是“小米之家”的新零售，目前小米之家全国门店开设了331家，这是科技生活版本的“Costco”。

IOT是新零售与品类之外，又一个值得想象的价值。手机、笔记本之外，小米在全球有1亿多智能硬件，是最大的IOT平台，而IOT业务收入已经占据小米营收的20%，并且不断提高。

文本中的历史，是相对静止的，由一个个时间与事件节点连贯而成，现实中的历史，是奔腾不息的河流。对小米来说也是，上市的确是个里程碑式的节点，既是结束，也是开始，这是小米成为公众公司的开始，对雷军来说，他的梦想，还在继续，未来还有更大的市场，当然还有挑战。

以须臾看春秋只得一叶，以岁月看长河方有全观。

小米还在路上，雄关漫道，上市仅仅是又一场序幕。