“企业的股价短期看是投票器,长期看是称重机。”
这句话没有“别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪”出名,但更能代表巴菲特的投资理念。
如果你读过《巴菲特的估值逻辑:20个投资案例深入复盘》,就知道巴菲特买的很多企业的股票并不是当年的低点,也不是“别人恐惧的时候”,甚至部分公司股价比市场最低价高20%-30%,但这些公司长期增长给巴菲特带来的盈利,让当初的溢价显得毫无意义。
和巴菲特吃过饭段永平,十年前投茅台,买的有点高,被嘲讽,段永平接受媒体采访时说“我买茅台成本是80,还是100,从十年看没有意义”。
巴菲特和芒格90年代初就警告次级抵押贷款其衍生品,说那是骗人的玩意,然而次贷危机是08年的事情,这近20年多少人赚的盆满钵满了。
如果你真投资过,就知道你连一天内的股价波动都无法猜测,又如何分析贪婪的最高点和恐惧的最低点呢?
所以尽信书不如无书,要代入自己的思考,明白很多道理的适用范围。