虽然定量上来说拜登的政策有待商榷,但我理解Yellen对拜登目前政策的支持。
所谓传统的“供给侧经济学”,指的是比较偏自由主义和右派的一些经济刺激方法,例如对资本减税(例如里根时代。著名的Laffer曲线就是来源于此)。从理论上来说,对资本减税当然是刺激经济的好方法,因为人们的投资偏好变得更多,边际收益也更大。但是对资本减税,显而易见的,也会加剧社会的不平等和不同阶级之间的财富差距。
拜登的BBB政策其实是一个偏向弱势群体的政策。对劳动力的补贴而非减少资本税收,会使得社会更平等,并且也能刺激经济发展,所以被称为“现代供给侧经济学”。这和“供给侧经济学”的差异主要是刺激劳动力市场的供给与刺激资本市场供给的区别,以及在社会平等和收入差距上的显著区别。注意到“现代供给侧经济学”并不以效率为唯一目标和前提。
但定量上来说,拜登的政策是否过于激进,我想也许是几年之后经济学者要讨论的问题。如果只从定性上来说,我理解Yellen的支持想法。