中央经济工作会议指出要为资本设置「红绿灯」，防止资本野蛮生长，释放了什么信号？ 第1页

1. 正如“红绿灯”是对司机的保护，给资本设置“红绿灯”也是对资本的保护。一个城市要加强红绿灯建设，那说明这个城市的现存车和新增车都要大涨了。给资本的“红绿灯”也是同样道理，并不意味着要打压资本，而是要给资本更大的市场空间。
2. “防止资本野蛮生长”这个提法是同级别会议第一次提出。之前的叫法是“防止资本无需扩张”(17年首次提出的)，而且主要针对互联网金融和地产领域。而本次“防止野蛮生长”，涉及的行业更广。
3. 17年提出“防止资本无序扩张”后，对互联网金融和房地产行业资本的整治还是很扎实的。那么本次涉及更广的“防止资本野蛮生长”也肯定要动一批其他行业，比如媒体，文化影视这些对社会影响广强烈的领域。

当然，这是乐观的看法，对资本的管理是个世界性难题，前面风险少不了。

关键看资本是促进增量还是在分配存量。

谁会喊着把一些做增量且诚实交税的企业家挂路灯，市场经济必然伴随着资本的积累，尤其是改开初期非常明显。有些人会比他人更加勤奋且节俭，完成原始积累并且进一步扩大市场供给，比如很多人都喜欢的老干妈，市场把资源高效配置到需要的地方，让社会产出快速增加，一个经济体产出的增加意味着其居民平均生活水平的提升，增量做大的过程中应该给予资本一定的回报。读者也会发现一个现象，当经济高速增长的时候，大家都在忙着赚钱，很少有人关注资本剥削之类的问题，都在努力完成自己的阶层跃迁，什么内卷之类的并没有太多的人关心。

此外，一个不可回避的客观问题，虽然国有经济是国民经济的命脉，但由于特殊的管理结构和评价体系，往往缺乏创新活力以及市场积极性，让他们去做市场的试错是非常困难的。虽然占据宏观政策和资源配置的最有利地位，却总是形成路径依赖，产出效率下降，自我创新驱动力差，内耗也非常大，直至迫使不得不推出像国企大裁员、国企改制这样的自我革命政策。

回归正题，虽然市场经济下资本的积累和自发配置具有进步性，但经济发展的历史也证明资本积累到一定程度也会失控。通过自己积累的关系人脉，反过来不断去把精力放在分蛋糕而非做蛋糕上，往往称为既得利益者，这时从进步性反过来阻碍经济的正常发展。

举几个典型的例子，平台垄断，当流量和资本积累到一定的程度，从原本敢于市场试错的进步力量，转而压制他人创新的阻碍，利用垄断地位崛起超额的利润。再比如缺乏技术壁垒下的金融创新，我国现阶段经济体的硬骨头是发达国家技术壁垒的突破，抢占高端市场，而国内的资本都不怎么愿意啃这根硬骨头，纷纷追热玩金融游戏，做的都是分割存量的买卖，有些把自己自己还伪装成科技公司，尽力掩盖金融企业的本质。

总结起来：市场化下资本具有其进步性，敢于市场试错，相比于国有企业具有更高的创新活力和积极性。但资本一旦积累过快过高，往往就会失控，形成类似于垄断和缺乏科技支撑的金融创新，做蛋糕总是比分蛋糕难。我国经济增速预期放缓是大势所趋，增量做不动，剩下都是难啃的硬骨头，比如科技壁垒的突破，增量做不动也必然有很多人盯上居民的存量财富。这时对于敢于啃科技硬骨头的资本要适当的给予自由度，对应红绿灯中的绿灯，对于投机搞各种切蛋糕的资本，要严格监管，趁早扼杀在摇篮里，对应红灯，居民部门的杠杆没多少空间，经不起资本再割一刀。