今天（2021年4月28日）A股为什么会分化涨跌不一？为何大盘该涨不涨，该跌不跌呢？ 第1页

哪有所谓的该涨，又哪有所谓的该跌呐？

目前市场的走势就是典型的节前走势，周一的放量下跌，可以认为是部分持币过节的资金开始离场的表现。

另外叠加市场等待4月份的政治局会议定调，所以目前的市场就是小幅波动，想大涨或者是大跌都比较不现实。

这里多聊一下政治局会议。每年有四次讨论经济的政治局，分别在4月、7月、10月和12月，会议的内容是对上一季度进行总结，并根据经济情况，对下一阶段的政策定调，所以这一会议对资本市场有比较大的影响。

那么，站在目前的时点上，前瞻4月份的政治局会议，需要关注哪些问题？

首先，是对于一季度经济的定调。由于去年经济的大幅波动，导致今年的经济数据大幅高增，但是这也带来了一个问题，就是基数效应使市场对于经济的走势有比较大的分歧，所以目前部分资金认为经济有明显过热的特征，但是也有部分资金认为考虑基数效应，过热并不明显。

这里尤其需要注意的是对PPI的上涨，也包括对于大宗商品价格上涨的定调。4月份，PPI超过了4%，增速非常的快，所以，假如决策层认为涨价过快，担忧通胀而进一步收紧政策，那么市场将明显承压。

其次就是关于整体的宏观政策和货币、财政政策，看是不是有边际变化。

第三，就是工作的重点。

以上是需要关注的内容，我就这些问题也发表一下我的看法。

首先，关于经济的判断，我认为可能会比两会以及去年12月份的中央经济工作会议的定调更积极一些，毕竟目前确实恢复的还不错，不论是内需还是外需，不论是第二产业还是第三产业，都在积极的恢复中。

但是也要看到，外需的持续性存在一定的不确定性，内需中的消费和服务业虽然在恢复，但是仍然不是很稳定。

至于是不是过热，去年四季度有微过热，目前我倾向认为不过热。这就涉及到对于PPI以及大宗商品价格上涨的判断。

我国政策锚定的是CPI，不是PPI，所以PPI上涨不会直接触动政策收紧。那么PPI上涨有可持续性吗，会传导到CPI吗？本轮很难。PPI的高点我在今年1月份的时候就已经发文指出，大概率在5月份，高点在5%以上，目前在持续验证，而PPI向CPI传导的可能性不大，因为本轮的刺激力度很小，终端的需求提升的也并不明显。

所以，我不认为本次会议会因为物价或者经济好转而相对两会的表述出现边际趋紧的情况。

那么重点的工作内容会是什么？

扩大内需和碳中和预期仍然是两个比较重要的、短期大力推进的方向。碳中和是之前已经明确确定的方向，而扩大内需是目前国内经济所需要的。

如上文所讲，目前我国的消费恢复的进度仍然比较缓慢，包括旅游等受疫情影响比较明显的行业，恢复的程度仍然不尽如人意，所以，后续政策面有往像去年的汽车减税、餐饮消费券一样，推出一些行业鼓励措施，而5月份的消费促进月，就是一个良好的开端。