A股现在有哪些严重被低估的股票？ 第1页

No.4 南方航空

南方航空本是国内运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。

截至2021年6月30日，南航共有飞机869架（平均机龄7，6年），较2020年末净增2架，其中引进飞机12架，退出飞机10架。

2021年上半年，南方航空实现营业收入515.76亿元，同比增长32%；归母净利润-46.88亿元，同比减亏；经营性净现金流79.19亿元，同比大幅增加。

目前国内疫情控制良好，居民航空出行明显恢复。内地航线实现客运总周转量821.4亿收入客公里，相当于2019年上半年的87.9%；客座率为74.8%，比2019年上半年下降7.8个百分点。

随着疫苗普及率上升、疫情应对手段成熟，预计疫情对航空的影响将继续缩小，客运量有望进一步恢复。

现在国内疫情控制远远好于国外，客运量恢复情况较好，未来有望进一步恢复。国外由于德尔塔病毒蔓延导致疫情反复，复苏的时间还不确定。

国内疫情零星出现和国外疫情反复，导致航空复苏晚于预期，但伴随疫苗推广，国内外航空市场有望持续复苏，截至2021年8月25曰，全球疫苗接种率已达32.77%，未来随着国际航线管控逐步放宽，由于被积压的旅游需求，旅游的需求有望带来飞机出行的增加，公司盈利弹性将进一步释放。

从K线走势上看，南航从2019年8元附近，跌到前期低点5.09元，处于近5年的相对低点，随着航空出行逐渐恢复正常，就目前价格而言，是处于低估的位置。

No.5 上海机场

上海机场主要业务是运营浦东机场，由于2021年仍然受到疫情影响的原因，上半年上海机场飞机起降约19万架次，较19年同期减少26%，其中一二季度分别为8.2、10.8万架次，同比19年分别减少36%、16%。

从收入方面来看，上半年营业收入18亿元，同比19年下降67%。其中航空性业务收入9.8亿元，较19年下降52%，与旅客吞吐量降幅基本一致。非航业务收入8.3亿元，较19年下降76%，其中商业餐饮收入3.2亿元，较19年下降89%；其他非航收入5.1亿元，较19年下降22%。

再来看看投资收益方面。上海机场上半年取得投资收益4.3亿元，其中机场广告、航油公司，联一投资分别贡献投资收益约1亿元、1.2亿元、1.6亿元，其余主要为地面服务，华东凯亚以及自贸基金等贡献。

在利润方面，上半年公司归母净利润-7.4亿元，较去年同期减亏1.6亿元。

3月以来国内出行市场已经基本恢复正常秩序，但6-7月受局部疫情及恶劣天气影响恢复势头有所回落。

在K线走势上，上海机场从2020年附近80元的高位，下跌到目前40元附近，价格几乎已经砍半，目前处于阶段性的底部。随着国内外疫苗接种持续推进，在冬奥会举办后国际航线管控有望出现松动信号。

到2022年疫情将逐步好转，对2023年经营影响较小，航空出行也可逐渐回归正常，预计2023年归母净利润将达到50.4亿元，按25倍PE估值，股价应回到65.25元以上。

此外，之前股东定增价为44.09元／股，以目前价格40元出头的价格，安全边际十足，中长期来看，处于低估的位置。

No.6 贵州茅台

贵州茅台大家都不会陌生，公司主要是做茅台酒系列产品的生产与销售。其生产模式是：采购原料—生产产品—销售产品。

在行业地位上，茅台品牌的知名度、品质、历史文化以及酿造的独特工艺，让茅台酒成为了广大消费者心目中排名第一的高端白酒，有国酒茅台一说。

对比着茅台，市场上还有药茅，动力电池茅等这种说法，这些足以说明茅台在人们心目中的地位。

我们来看看茅台上半年的业绩表现。

上半年茅台实现营业收入490.87亿元，同增11.68%；归母净利246.54亿元，同增9.08%；扣非净利246.49亿元，同增8.72%。上半年销售毛利率91.38%，基本持平，归母净利率48.61%，同比下滑2.82个百分点。

上半年茅台酒营收增长受到了销量上的影响，但均价上有所提升，直销比例大幅提升。

茅台酒直销比例为22.13%，同比提升9.01个百分点。直销比例大幅提升是优化渠道结构的结果，同期批发渠道收入仅增长1.93%，收入占比进一步降至80.61%。

综合分析上半年直销比例提升和产品提价，可以看出茅台酒收入的增长主要由于均价提升贡献的增长，这个大致与去年的情况类似，去年直销比例提升了6%，茅台酒均价提升了12.73%。

总的来看，由于茅台酒独一无二的品牌地位和稀缺性，其投资属性更为突出，这又进一步加剧了供给紧张，使得供小于求局面短期内难以扭转。虽然受限于量及价致2019年以来降速，但不掩公司品牌价值稳步提升，超高端份额牢固以及业绩稳步增长。

从K线走势上来看，贵州茅台从最高点2021年2月份最高点2608.59的价格，一路下跌到目前1600元附近，下跌幅度近40%，可以说已经回调的较为充分了。

目前需要在1600元附近多持续震荡一段时间，让市场的心理价位逐渐接受这个位置，也有看到有一些市场资金在这一位置不断试探，但要说开启一波上升趋势，可能没有那么快，最好多一些时间消化，这样阶段性筑底就能基本完成。

老猫提示：投资有风险，仅代表个人观点，建议有选择性地参考。

No.7 伊利股份

伊利股份这家公司相信大家也非常熟悉了，伊利和蒙牛以前是市场上的两大巨头，后来蒙牛发展出了问题，就只剩下伊利这一家了。

伊利主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售，包括奶粉、酸奶、健康饮品等等。记住一点即可，主要就是与奶相关的产品。伊利的产品主要以国内市场销售为主，但也有少部分产品出口。

乳制品及健康饮品属于大众日常消费品，行业周期性特征不明显。国内乳业在近二十年的发展过程中，由快速成长期进入了稳步发展阶段。

随着由于人均收入水平持续提高，消费者对乳品的需求日趋差异化与多元化，伊利股份把握住了这些年市场的变化，稳步发展，逐渐成长为了乳制品行业的龙头企业。

从业绩上看，上半年伊利实现营收562.94亿元，同比增加19%，归母净利润53.22亿元，同比增加42%。

营收增长主要有三个原因：

• 乳制品需求较好，基础白奶需求旺盛，金典、安慕希稳步增长；
• 渠道进一步精耕，2021年6月常温奶渗透率增长1.5个百分点至85.7%；
• 线上及社群营销等新零售渠道表现较好，2021H1电商业务同比增21.8%。

另外，一季度由于原奶成本上涨了15%左右，毛利率降低3个百分点，但公司通过产品结构升级，毛利率仅微降0.8至37.64%，二季度毛利率同比下滑2%至36.89%。随着原奶价格涨幅回落，预计四季度将出现利润率改善拐点。

在市场份额上，公司多业务份额持续提升，领先地位稳固：液体乳份额和线上常温液态奶份额为行业第一，婴配粉份额同比增0.9个点，奶酪终端份额同比增6.7个点。

在未来发展策略上，伊利股份不断进行产品结构升级、渠道下沉，提升市场份额；另外布局高增长业务，如奶酪、矿泉水；以及开拓国际业务。中长期看，多业务发展战略可助公司持续稳步增长。

从K线走势上来看，21年1月份触及最高价51.03元，之后一路下跌，跌到前期低点30.9元，目前在34-37元区间震荡。

总的来看，经过大半年的回调，目前有触底的迹象，由于后面业绩改善以及企业的稳步发展，目前价格处于一个相对低估的状态。

No.8 中国平安

中国平安是一家综合性的金融集团，主要有保险、银行、证券以及资管等业务。中国平安之前一直是资本市场里的明星上市公司，但今年以来却遭受到了资金的抛弃。

我们先来看看平安2021年上半年的业绩，上半年平安实现归母净利润580.05亿元，同比减少15.5%；期末归母净资产7918.36亿元，较去年末增加3.8%；寿险新业务价值273.87亿元，同比减少11.7%；承保利润52.10亿元，同比增加117.4%，整体业绩符合市场预期。

我们再来看看平安的业务，寿险是平安的第一大主要业务，占了总营收的一半以上，目前平安在寿险方面遇到增长乏力的问题，这也是市场资金担忧的关键点之一。

增长乏力主要是由于下面两个原因：

第一，代理人规模削减。

2021年上半年公司个险代理人的数量为87.78万人，同比减少26.72万人，因为疫情反复下代理人开展业务受阻，收入减少，人员流出增加，而同期增员较少，也就是进的人赶不上离开的人，所以就呈现净减少。

而2021年上半年代理人活动率为43.9%，同比下降9.1%，收入为5889元/人均每月，同比下降4.8%。所以保险代理人带来的营收减少了。

第二，新业务价值率下跌，拉低新业务价值。

2021年上半年平安新业务价值率同比下降5.5个百分点至31.2%，主要是因为公司长期保障性产品销售遇阻，低价值率的储蓄类产品占比提升所致。

所以，上半年公司实现新业务价值273.87亿元，同比减少11.7%。

再看看财险方面，财险是平安第二大块业务。

2021年上半年公司财险业务实现保费收入1333.13亿元，同比下降7.5%，其中车险、非车险和意健险保费分别为890.15、337.27、105.71亿元，同比分别变动-6.9%、-16.4%、+30.4%，车险综改对于车险规模的影响犹存，但公司整体财险业务在车险综改压力下仍凸显了其竞争实力与业务韧性。

在投资方面，由于华夏幸福减值计提359亿元，压制归母净利润。

2021年上半年公司实现归母净利润580.05亿元，同比减少15.5%，主要由于投资端对于华夏幸福的减值计提大幅增加，影响了公司的业绩。同期，公司净、总投资收益率为3.8%、3.5%，同比分别下降0.3、0.9pct，投资端承压。

总的来看，虽然短期业绩有压力，但长期来看，旺盛的康养需求将支撑起行业的发展空间，而公司持续深化落地医疗健康生态战略，在该领域的先发优势有望带动寿险业务积极向上。

此外，公司披露中报的同时公布了将以不超过82.56元/股的价格回购其A股股份，体现了公司对于业务发展的信心和推进寿险改革的决心，有利于提振投资者信心。

从K线上看，中国平安从2020年11月份触及93.22的最高点后，一路下跌到目前的48元附近，跌幅达到了将近50%，可谓是跌幅巨大。

从中长期来看，目前是具有一定的投资价值，动态PE为7.5，处于一个低估的状态。

但对于平安来说，最好选择右侧交易，至少等真正触底，横盘一段时间，再重新站上20日均线之上再考虑，因为平安基本面改善仍需时间。

No.9 立讯精密

立讯精密是一家主要做消费性电子、连接器和电脑周边设备的公司，属于苹果产业链里的核心股、龙头股。

上半年立讯实现销售收入481.5亿元，同比增长32%；归母净利润30.9亿元，同比增长22%；扣非归母净利润25.2亿元，同比增长8%。　　

从细分产品来看，上半年各项业务均实现了不错的增长，电脑、汽车、通讯以及消费性电子业务分别实现收入27.8亿、17.7亿、14.1亿和404亿，同比增长64%、39%、32%以及30%。

另一方面，受海内外疫情反复和缺芯影响，上游原材料涨价导致公司成本端承压，加上Airpods出货量下降影响盈利能力，短期毛利率有所下滑。

但好的一面是，下半年大客户多款新品发布，公司新品进入量产阶段，收入有望明显提升，之后随着产能爬坡和份额提升，利润端也将实现不错的增长。

再来看看未来成长性上，立讯精密通过内生外延方式搭建了完整的平台，业务横跨消费电子、通信、汽车三大领域，通过提份额+扩品类获得持续成长性，上半年研发支出26.3亿元，多品类产品实现持续进阶，例如，watch组装份额进一步提升；模组业务持续开拓；iPhone代工业务进展顺利，下半年将供应新品主力机型，未来份额也有望不断提升；汽车业务上半年毛利率达到38.99%，盈利能力同比提升。　

总的来说，公司成长逻辑清晰，核心优势显著。公司在消费电子领域不断扩大产品线以及提升市场份额，通信、数据中心、工业及汽车电子也成为公司发展和业绩贡献新动力。

从K线上看，立讯在2020年10月份触及63.77的最高点之后，这近一年的时间基本都是在回调，目前价格在35元附近震荡，从最高点到这一价位，下跌幅度达到了约45%，在33元附近，不断有资金在尝试买入，有阶段性触底的迹象。随着下半年新品上市，消费电子销售旺季到来，将对利润产生积极影响，目前的股价处于相对低估状态。

No.10 生益科技

生益科技的主要业务是设计、生产和销售覆铜板、粘结片以及印制线路板等，其产品广泛应用于手机、汽车、通讯设备、计算机以及各种高档电子产品中。

整体来说，覆铜板行业是一个有较强周期性的行业，公司作为全球第二大覆铜板厂商，一定程度上也受到周期变化的影响，但生益科技的周期属性主要表现在单价上的周期变化，而从公司单位毛利的持续扩张这个情况看，公司的成长性大于其周期性。　　

2021年上半年生益科技已经从涨价行情中实现了较高获利，预期下半年行业景气度有所下行，产品价格也将会下滑。

但无需过多担心盈利上的问题，生益科技能够凭借其穿越周期的成长能力，在短暂承压之后实现盈利能力的持续再提升。　　

公司上半年实现营业收入98.3亿元，同比增长42.9%；实现归母净利润14.1亿元，同比增长71.3%。

从营收这部分来看，公司上半年充分利用了新增产能，覆铜板在原材料价格上涨趋势下实现量价齐升，报告期内公司总营收实现同比增长42.9%，增幅较往年显著提高。

从利润方面来看，公司面对PCB（印制电路板）市场行情的迅猛增长，及时调整产品结构和充分利用新增产能，报告期内公司归母净利润实现同比增长71.3%，报告期内公司毛利率达到了28.7%，净利率达到了14.9%。

此外，公司紧跟市场发展的脚步，自主研发的产品受到市场认可，被广泛应用于5G天线、通讯基站、移动终端、汽车电子、智能家居等电子产品上。

虽然2020年到来的疫情和中美贸易争端对于整个电子行业有着负面的影响，但在这一年，公司集中资源攻克重点客户和重点项目，突破了汽车毫米波77GHz雷达相关技术，获得了行业的高度认可。

未来可以展望公司高频高速产品 、HDI产品（MiniLED）、封装基板产品将会持续推出贡献长期业绩弹性，目前公司在500亿市值左右，动态PE为18，处于低估的状态。

从K线走势上看，在2020年3月份触及36元的最高点之后，生益科技持续震荡走跌，跌到目前22元附近，跌幅近40%。

根据过往的走势，这一位置属于有较强的支撑，考虑到未来5G天线、通讯基站、移动终端、汽车电子等景气度依然较高，企业未来的盈利能力强，以目前的价格来看，是相对比较低的。

总的来说，上文提到的十家上市公司是目前处于一个低估的位置，未来随着市场环境的变化、基本面的变化以及价格的变化，低估的情况将会改变，投资者需要根据具体情况作出合理的判断。

遵循合理的投资逻辑和成熟体系，把眼光放长远。人无横财不富，马无夜草不肥，赚小钱靠的是个人的努力和运气，但是赚大钱靠的更多是时代的给予，在经济转型+利率走低+注册制的背景之下，依旧看好10年股市的发展。

市场的钱不可能都被你赚到，认真做好研究，利自然而来。

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作为持续跟踪，可以看这期间的表现，考虑到目前宏观经济的大环境变化较快，投资者需要在涨幅空间里进行适当操当为宜。

不会研究的可以仔细看看老猫的这一篇，授人以鱼不如授人以渔。

1分钱白嫖10堂投资大师课，此时不上更待何时？？？

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