理财产品「去通道化」都有哪些难点？是否真的能对接实体经济、降低融资成本？ 第1页

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邀请。在回答本问题之前想首先探讨下什么是通道。在以银行业为代表的整体债权融资市场中，通道是作为包装的形式出现在大家面前。理财产品、资金池、信托、券商、基金子公司等等形式多样，数不胜数的通道归根结底还是把非标债权顺利的包装好，卖出去，获取最大收益。而包装如何对于基础资产的风险、价格、期限等等是完全没有决定能力的。

为什么用通道，换句话说非标债权为什么要包装？举个接地气的例子，平时我们去超市，去商场买的东西为什么要包装？首先是运输要求，其次是质量要求这是包装最基本的功能，提升一些，包装后的产品是不是比包装前看这高端大气上档次？包装后的商品是不是可以比散装商品卖的单价更高导致商人获取更多利润？bingo！这也是通道的作用。首先，金融行业的逐利性是通道产生的根源，基础资产都一样，老老实实走表内也是赚钱，为何费劲巴拉的走通道？能减少计提资本哦亲，那意味着银行在资本一定的情况下可以做更多业务，是不是更赚钱了呢？其次，监管智硬&大棋助长了通道的滋生发展。为什么大家都把表内贷款折腾成同业资产？不受存贷比约束啊，可以绕开脑残敏感行业监管啊。为啥监管要规定小微企业两个不低于？为何监管要控制两高一剩行业？为啥监管要对房地产设专项额度？银行不挣钱了监管给补贴吗？？？？？结论是否定的，所以有压迫的地方就有反抗，所以大家都在琢磨着钻空子，把基础资产包装下，也就是走个通道规避监管。

归根结底，高层的所谓“去通道”降低企业融资成本和大力推行小微的政策一样不接地气，银行一类的中介机构的根本作用就是使交易双方成本最低，目前的通道现象是是市场的选择，能够达到目前情况下的效率最大化，冷不丁的把通道全砍了而不针对政策进行调整的话可能企业的融资成本会更高融资会更困难。所以还是把能够由市场决定的交给市场吧。