如何对冲俄乌危机？高盛着重提到了黄金

据财联社，高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究主管Jeffrey Currie周一表示，随着地缘政治风险不断上升，这强化了他的论点，即大宗商品的需求从未像现在这样强劲。

而尽管许多大宗商品从根本上都会受到此次俄乌事件的影响，但高盛在当前尤其看好原油和黄金，该行认为这两类商品可以为这一地缘政治风险提供最纯粹的对冲。

首先，无论是从战术层面还是战略层面来看，油价都存在明显的上行趋势。高盛表示，当前地缘政治局势所带来的风险溢价，几乎是在几十年来最紧张的库存水平、低闲置产能和弹性更低的页岩油气行业的背景下出现的。

高盛的模型显示，如果石油市场被迫在2022年之前实现平衡——比其105美元/桶的基本情景假设早一年，油价将不得不要达到125美元/桶，才能通过破坏需求来完全实现供需平衡。在高盛看来，想要缓解油价看涨情绪的关键是达成伊核协议，但眼下想要实现这一地缘政治目标依然障碍重重。

值得一提的是，相较于目前几乎被业内一致看好的油价，高盛策略师在最新的报告中花费了更多的篇幅笔墨着重介绍了黄金。

尽管最近在东欧地缘政治紧张局势下，依然有不少人质疑黄金作为地缘政治对冲工具的效果究竟如何，但Currie和他的团队认为，黄金将是地缘政治危机下最终的避险手段。

高盛在之前的研究中发现，金价对地缘政治冲击的反应有很明显的差异——9.11事件和2003年海湾战争后，金价都出现了强劲上涨，而在2014年俄乌克里米亚事件爆发时，则几乎没有反应。

对此，高盛总结得出的结论是，美国直接参与的地缘政治事件往往会对黄金产生更大的正面影响。

这可能是由于当世界其他地区出现紧张局势时，美元本身经常充当避风港。但当美国本身受到影响时，投资者就会把黄金作为最后的避险工具。最关键的是，高盛认为，持续的能源危机和超过目标的美国通胀意味着，当前来自俄罗斯的任何大宗商品流动中断，都可能导致人们更担心美国通胀过高，进而导致硬着陆……因此，将直接影响到美国。

（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

编辑|程鹏 杜恒峰 王嘉琦

校对|卢祥勇

每日经济新闻综合央视新闻、财联社、市场信息

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渲染紧张！G7财长警告对俄制裁，外媒曝乌克兰富豪包机逃离 ，俄罗斯股指跌超5%，欧洲股市集体大跌

乌克兰紧张局势再次升级。

2月14日下午，环球网援引外媒报道，七国集团财长14日发表声明称，对俄罗斯在乌克兰边境进行军事集结表示“严重关切”。声明还警告称，俄罗斯对乌克兰的“任何进一步军事侵略都将得到迅速、协调和有力的回应”,“我们准备集体实施经济和金融制裁，这将对俄罗斯经济产生巨大而直接的影响”。

紧张局势再次影响资本市场。周一，继亚太股市大面积收跌后，欧洲股市也大幅走低，美股股指期货快速下挫。

欧洲股市走跌

恐慌指数飙升

日本股市在本周一的交易中领跌，日经225指数在早盘交易中下跌2%，收跌2.23%，东证指数收跌1.63%。

韩国Kospi指数收跌1.57%。摩根士丹利资本国际（MSCI）除日本市场外的亚太股票指数下跌0.92%。

今日，港股恒生指数收跌1.41%，恒生科技指数收跌1.7%。

周一欧股集体低开，此后跌幅持续扩大。截至发稿，意大利富时MIB指数、德国DAX指数、法国CAC 40指数均跌近3%，西班牙IBEX指数跌2.81%，欧洲斯托克600指数跌2.49%。

“风暴眼”俄罗斯股市大跌，俄罗斯RTS指数目前已跌超5%。

美股期货大幅跳水，由涨转跌，标普500指数期货和纳斯达克100指数期货跌幅相对较大，分别跌0.83%和1.10%，道琼斯指数期跌0.77%。

恐慌指数也在飙升。

乌克兰总统邀请拜登访问基辅

据央视新闻，按照美国哥伦比亚广播公司的说法，美国政府“正准备在接下来24至48小时内从基辅撤出所有美方人员”。

拜登和美国务院此前反复警告美国公民尽快离开乌克兰，声称俄乌之间的局势“可能迅速失控”。

美国近日持续渲染俄乌之间的战争风险，声称俄罗斯将在今后几天“寻找借口入侵乌克兰”。不过，美联社援引泽连斯基助手的话报道，泽连斯基13日与拜登通话约一小时，坚称乌克兰处于“安全可靠的保护”之下。

按照乌克兰总统府的说法，泽连斯基感谢拜登持续向乌克兰提供军事支持，同时表示，乌克兰并非北约成员国，“因此只有强大的乌克兰军队才能确保我们国家的安全”。

泽连斯基还在通话中邀请拜登“在接下来几天内访问基辅”，作为支持乌克兰的“强有力信号”，以助稳定局势。

不过，白宫当天发表的声明没有提及上述邀请，而是说两国领导人同意以外交和遏制并举的方式应对俄罗斯在俄乌边境集结军队的行为。

泽连斯基此前也曾质疑美方关于“俄罗斯入侵”愈演愈烈的渲染。他12日在一场记者会上说，目前有太多俄罗斯可能“入侵”乌克兰的说法，希望传播这类消息的人给出确凿证据。

外媒曝乌克兰寡头包机逃离

一天20架私人飞机离开基辅

据央视新闻，乌克兰媒体14日报道称，针对英媒报道乌克兰驻英国大使普赖斯泰科在接受采访时说“如果形势所迫乌克兰可考虑放弃加入北约”，乌克兰外交部发言人尼科连科当天表示，这是媒体对普赖斯泰科大使讲话“断章取义”。

他表示，乌克兰面临的威胁始终存在，因此找到保障乌克兰安全的答案成为一项紧迫任务，但不能做出违反乌克兰宪法的决定。他强调，“为了和平和拯救公民的生命，乌克兰准备与各国和国际组织进行任何形式的对话。同时，乌克兰宪法已经规定了加入北约的前景，但乌克兰目前还不是北约或其他安全联盟的成员。因此，安全保障问题成为乌克兰目前的主要问题。”

另外，海外网援引外媒报道，连日来，乌克兰最富有的一批人正集体“逃离”乌克兰，仅13日一天就有大约20架包机和私人飞机从首都基辅起飞。

据报道，其中一架13日离开的私人飞机属于乌克兰首富里纳特·阿克梅托夫。乌克兰第二富豪、钢铁巨头维克托·平丘克已于1月底离开了乌克兰。最近几天逃离乌克兰的寡头包括坐拥13亿美元资产的政客商人瓦迪姆·诺维茨基、乌克兰富豪榜第九位奥列克桑德尔·雅罗斯拉夫斯基。

另外，一些议员也急于离开乌克兰。《乌克兰真理报》援引消息人士的话称，有反对党议员联合商人伊戈尔·阿布拉莫维奇预订了一架可搭载50人的私人飞机，计划前往奥地利维也纳。

不过，外媒提到的一些“逃离”乌克兰的人否认了上述说法。乌克兰商人博里斯·科列斯尼科夫称自己还在乌克兰；另一位名叫安德烈·斯塔夫尼泽的商人则表示，13离开乌克兰前往迪拜出差，将在不久的将来返回乌克兰。

外交部：呼吁各方不做刺激局势紧张

炒作渲染危机的事

2月14日，外交部发言人汪文斌主持例行记者会。有记者提问，美国驻乌克兰大使馆正在撤离其工作人员，请问中方是否也有相关计划？

汪文斌表示，中国驻乌克兰使领馆目前正常工作，中国驻乌克兰使馆已发布领事提醒，指导当地中国公民和机构，密切关注乌局势变化，增强安全防范意识。中国外交部及驻乌克兰使馆将继续与在乌中国公民和机构保持密切联系，及时提供领事保护与协助，切实维护企业安全和正当权益。

另外，在记者会上，汪文斌表示，我也愿意在此重申一下中方在乌克兰问题上原则立场，我们在乌克兰问题上的立场是一贯和明确的，解决乌克兰问题，还是要回到《新明斯克协议》这一原点上，《新明斯克协议》得到联合国安理会的核可，是各方公认的基础性政治文件，理应得到切实执行，各方应当通过对话和谈判推动乌克兰危机及相关问题的全面解决。

汪文斌说，我们呼吁各方保持理性，不做刺激局势紧张炒作渲染危机的事情。

编辑|何小桃 王嘉琦校对|孙志成

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