如何评价 2022 年 1 月 27 日 A 股继续暴跌？是什么原因导致的？ 第1页

历史总是在重演，但每次又不尽相同。

昨晚美联储会议内容基本都符合市场预期，但鲍威尔会后表态不排除FOMC每次会议都加息的可能性，这就妥妥的超预期了，也是今天全球市场动荡的根源。

货币政策施加影响最大的时候往往在预期改变阶段。当超预期“恐慌”出现，市场必然会加大波动并叠加一些交易和情绪因素，这是今年年初以来股市剧震的主要原因。只有预期调整完成，政策影响边际慢慢下降，市场才会走向稳定。

以美联储角度，今年上半年肯定是周期切换的关键时刻，市场不稳定还远没到头。全球股市动荡的日子并不会很快结束。

另外，美帝加息的同时国内央行还要宽松。中美货币政策背离，是2022年影响市场的最大关键。

十年之内，中美政策背离已经发生过两次。一次是14-15年，一次是18-19年，两次都伴随风险资产价格下行。这里最靠谱的前瞻性指标还是中美国债利差。

正常情况，水放得越多货币就越稀释，利率就越低。资金要吃利差，会从利率低的进入利率高的。如果美帝开始缩表，收水美帝利率就会抬升；同时若国内开始放水，我国利率还会走低。

两边一升一降，中美利差会加速缩窄。资金吃不到利差，自然也就不愿意再来，往往也就伴随着熊市下跌。

把中美十年期国债利差和沪深300拿来对比，相关性是非常强的。

每一轮A股下跌，都对应中美利差缩窄。

有相同就会有不同。和上几轮相比，本次周期有一个最大的变数：汇率。

从15年汇改以来，人民币与美元基本就是完全跟随的关系。你涨我就跌，你跌我就涨。但是从去年下半年以来，中美汇率走势出现背离：美元大涨，人民币不仅没跌反而继续强势升值。

尽管去年下半年美联储转为鹰派，美元强势预期不断加强，但这并不影响人民币升值。大量跨境资金依然能支撑人民币，成为央行“以我为主”搞宽松最大的安全垫。

现在就看这个安全垫还能撑多久，如果汇率在美联储加息后掉头走贬，背离被填平，那“以我为主”的力度会多一层顾虑。而央行宽松一旦谨慎，对今年有放水预期的股市楼市等风险资产，也会形成利空。汇率会不会掉头走贬，也是本轮周期的一大变数。

至少从今天来看，美联储的强烈鹰派对汇率有了影响，人民币今天一天就贬值超过了400个点。是否拐点以至还有待进一步观察。

而就在几个小时前，央行又一次公开对汇率喊话。

1月27日，央行货币政策司司长孙国峰在《中国金融》撰文称，保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。让市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。影响汇率的因素较多，汇率测不准是必然，双向波动是常态。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定是目标，汇率可能在短期偏离均衡水平，但从中长期来看，市场因素和政策因素会对汇率偏离进行纠正。

双向波动，升多了就要贬。政策面和市场面，现在都有推升人民币走贬的可能。

简单粗暴的总结就是：A股如何走，一看中美利差何时触底；二看人民币汇率何时触顶。

总之，A股后续动荡还会持续一段时间，不宜有过高期待。3月是个重要节点，在此之前低位震荡概率最大，宜静不宜动。

公众号：摸鱼摸石头。

1、外资每个礼拜都在抄底。这位外资同学一定很有钱，抄了这么多年底竟然还有钱抄底。

2、每次下跌都是在筑底。在以李大霄为代表的行为艺术家嘴里，股市已经在地下十八层夯实了极其坚固的基础。

3、基本面永远平稳向好。

4、A股每年大概发200多个见底信号，有800多种迹象说明将会迎来大涨。

5、每天都说是底部，每天都说是牛市的起点，每天都是做梦。

6、每次下跌都是跌无可跌，而每次上涨都是触底反弹。

7、A股大跌前如果美股也跌了，那么A股一定是“受外盘拖累”。

8、监管层始终有信心、机构始终有信心、控股股东大股东始终有信心，然后上市公司开始发减持公告。

9、每个季度都至少有千亿资金在前往股市的路上，比如社保金、养老金、MSCI带来的资金。

10、如果有关于股市的政策出台，那么一定是个利好政策。

11、如果这个政策怎么看都不像是一个利好政策，那么它一定是个长期利好政策。

12、所以加强监管、把“妖精”管起来是利好政策，减少干预随便它们干什么也是利好政策。

13、中小投资者的利益经常会被“保护”，尤其是在中小投资者损失特别大的时候，有中小投资者表示保护费太贵。

14、虽然一直在保护中小投资者，但是赚钱的都是控股股东、机构和游资。

15、虽然一直在保护中小投资者，但是股市的问题大多是散户太多造成的。结合前两条看，应该出台政策禁止散户炒股。

16、A股永远在改革。新股发行价格从固定市盈率倍数改为通过询价市场化发行是改革，从询价发行改回固定市盈率倍数还是改革。你不知道下一步会改什么，但你知道你希望改的地方一定不会改。改革永远有红利，而且永远没有改完的时候，所以红利红得发绿。

17、每年大概有100多个牛市起点，但是十年都难得见到一个人说1个熊市起点。

18、每天都有小利好，每星期都有大利好，每月都注定是割韭菜。

19、野火烧不尽，春风吹又生的，不只是草，还有韭菜。

腰伤还没好，江湖医生过来看了看说，小伙子，你得把脊梁挺起来啊。

然后带伤挺脊梁，脊梁没挺起来，腰更伤了。

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  extremex-3 网友的相关建议: 
      

卡尔波普尔，在开放的社会及其敌人中，探讨过这些问题，有兴趣的可以去看书。

中国股市本质上涨不起来与调控这种行为是分不开的。股票交易的根本是自由交易和信息公平，这在以调控为主的市场条件下不存在。与其说民族资本没有膝盖，不如说民族资本跪在地上就没站起来过，你喊话让他起来，是打自己的脸吗？

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  sywx 网友的相关建议: 
      

为了化解恒大搞出来的巨大金融风险，释放了大量的流动性。甚至并购烂尾楼盘的贷款都可以需要多少贷多少，免受三条红线的限制。

代价就是人民币贬值。

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  guo-qing-xiang-33 网友的相关建议: 
      

巨人力量的来源确定了——A股，怪诞虫

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  fu-yu-cheng-li-xiao-lao-er 网友的相关建议: 
      

还好我1月21日就跑了。

因为我活了这么大岁数，头一次发生，水管爆裂。

那天晚上，我一夜没睡，因为楼下要赔的东西比较多。虽然个体单价不高，但是架不住数量多。

这一晚上，我想了很多，我在想，是不是老天在告诉我要怎么做呢？给我一个警示呢？根据往常的经验来讲，只要亲戚开口借钱，或者来串门，或者让我们过去看看他们，又或者是生病，就必须卖股票的原理，我觉得这几天可能会有大事发生。于是果断清了80%的仓位。

第二天赔了小1w，这事就结束了。然后就发现喋喋不休。结果因祸得福，而已请被淹那家吃了顿饭，庆祝一下。

楼下以为我精神病发作。

这就说明一件事，你家水管爆了，别人家肯定也差不多，都要卖股赔钱，所以就产生了蝴蝶效应。

最后惊动了整个股市。

ps

这次暴跌必须，有人认栽割肉离场，才能够弥补高位获利的人，产生的利差。所以说，何时底部放量，大资金割肉离场清盘，而不是自救加仓。才是我等入场之时。

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  babyquant 网友的相关建议: 
      

之前的大白马，茅台、恒瑞、平安、格力、万科，现在都不行了。

茅台市盈率40多倍，增速才10%，无论如何撑不起来的。

恒瑞更惨，除去会计手法估计没啥增速，创新药没那么容易，董事长年事已高，说实话，20多岁到40多岁才有激情的，比如微软、谷歌、亚马逊、脸书等，都是创始人二三十岁的时候才有高发展。后来的更新的企业也类似。

平安买了很多地产，赌地产的过去一年很惨。

格力跟恒瑞类似，负责人年事已高，死不退位，思路跟不上时代。竞争对手美的顺利给下一代接班，而朱江洪跟董明珠压根就是一辈，同辈接班咋发展？

万科自己就是房地产，更不行。

此外，其实新能源还好，比如中环股份，从2021年1月到2022年1月，几乎翻了一倍，市盈率也才40多倍。其实可以的。恒瑞、茅台也是40多倍，但增速比新能源差远了。

另外香港科技股还好，比如腾讯，今年以来涨了不少，市盈率20倍左右，

未来可以继续关注新能源和互联网。消费不建议，因为现在消费占gdp比重越来越低了，消费低迷啊，国家只能靠投资拉动，比如新能源。互联网黄赌毒无惧经济周期，可以用垄断利润。

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  zhao-xiao-53-52 网友的相关建议: 
      

万恶的资本主义！

后疫情时代 美股从1万8涨到3万6 纳指从7500涨到1万6 指数都有超一倍涨幅 然后纳指跌了12个点 美国崩溃论跃然纸上

深证和创业板跌幅丝毫不小于纳指 上证从3700一路跌破3400 个股更是人仰马翻 但我觉得总体稳中向好 跌了只是释放风险

我们这 房价跌了将近一半了 股市一地鸡毛 祸不单行 疫情又爆发了 昨天朋友哭了 进了十几万的水果 全城商铺停业 这个年过完恐怕水果都要烂在仓库里了 上街望去 超过一半的商铺门面贴着出租 出售 转让 前一阵叫外卖 十次有六七次是女骑手 前几年可没见过女骑手 这是为什么呢？

以前路边摊卖菜的老太太 指望着卖点菜补贴家用 早上出门中午就能卖完 现在卖到晚上都卖不完 为什么呢？然后她上午就不摆摊了 早上四点多就起来拾荒 东北地区 冬天早上四点天都是黑的 寒风刺骨 她拿着手电翻垃圾箱 说是晚一点都捡不到废品 我们这月薪普遍2千多吧 目前超市黄瓜9元一斤 西红柿9.8元一斤

我国2021年人均gdp已达到了8万多人民币 随着国力的夯实 股市风险的释放 总体来说还是稳中向好 未来可期

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  ling-jian-94 网友的相关建议: 
      

这是我看到的最准确的总结。

总的来说，就是中国的高考相对公平，所以性价比极高，所以其他活动都可以适当让步。

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