北京天骄申请海牙仲裁「要求乌克兰补偿超 45 亿美元损失」，能否得到补偿？事件后续进展会如何？ 第1页

也许这场开始于2014年的收购案本来就是一个金融骗局

大家的关注点都在乌克兰马达西奇以及乌克兰阻挠身上！这个事情我觉得应该不会有什么结果，如果北京天骄赢了这场官司，是不是要先还债呢？

这家叫北京天骄的中国公司全名是北京天骄航空产业投资有限公司（成立于2014年），各位不觉得奇怪吗？一家做投资的公司为什么要买马达西奇这家航发公司呢？如果真的买到了马达西奇，是不是又是产业报国呢？看到这里是不是想到了媒体吹捧许增平买瓦良格号的故事了？

北京天骄这家公司目前自身老板是失信人，同时自身官司缠身，不是被告就是被执行人，而与其打官司的大多都是债券，借款，证券纠纷，原告基本都是银行，证券公司，资本管理投资公司！

这家公司背后的实际控制人王靖，这个人很厉害名下有几十家公司涉及投资管理，航空产业，地产业，机电技术，通信技术等多个产业，说到通信就不得不提王靖的另一家公司：北京信威科技集团有限公司。

巧的是这家公司和北京天骄一样自身官司缠身，不是被告就是被执行人，而与其打官司的多是债券，借款，证券纠纷，原告基本都是银行，证券公司，资本管理投资公司！

上半年在通信论坛偶然看到“老胡观察”写了信威的往事才了解到，这家公司的实际 控制人王靖正是北京天骄的实际控制人，在信威退市之前不断公告自己旗下的天骄收购乌克兰马达西奇的有关事项。

2021年6月*ST信威(600485)退市 ，600485 曾经是上证50成份股，2015年高光时刻股价67元，市值2000多亿。15万股民财富灰飞烟灭，连2015年参加救市的证金公司都被套，证金公司买了5300万股，按照每股40元，约花费20亿，这个20亿也打水漂了。

信威通信是1995年由大唐集团和美国CWILL电信公司共同出资组建，信威就是英文CWILL的音译，衍生出在电信领域扬我中华国威的含义；主要研发SCDMA技术，陈卫回国创建信威通信公司，并成功开发了SCDMA技术，它是国有研究院（大唐集团）与海外留学生企业相结合，在产学研创新机制上的一次尝试，SCDMA的研发成功使我国在无线通信领域拥有了重要的自主知识产权。这一技术的衍生标准TD-SCDMA是目前国际上三大3G移动通信标准之一，也是三大标准中中国企业具有独立知识产权的惟一一个。自主创新完成了全球第一个SCDMA无线接入系统(通称“大灵通”)。SCDMA于1999年已作为第三代移动通信标准，获得国际电信联盟(ITU)和3GPP组织的批准，这是中国人首次自主开发完成的电信标准被国际电信联盟接受。

信威发迹于运营商混乱改组的年代，依靠“大灵通”“村村通”赚了一波，由于市场和信威内部争斗，2010年王靖接手信威后，提出市场化转型，开始进攻专网市场。从王靖接手信威开始，或许就想着上市套现。而当时证监会要求中国上市公司上市前必需连续三年盈利。王靖点石成金，2009年信威亏损4亿， 2010年信威扭亏为盈，利润3800万，2011年利润增长到5.5亿元，2012年增长到24亿元，具备上市条件。

^[1]2013年信威公司营收19.9亿元，净利润16.8亿元，净利率高达84.42%，对比同样上市的中兴通讯0.8%的净利率，简直天上地下。经过一系列的操作信威借壳中创信上市。而信威业绩大涨是通过柬埔寨CooTel公司的业务连续几年业绩大涨，成功通过借壳登陆A股，进入资本市场。
信威和柬埔寨CooTel公司之间采用买方信贷。所谓“买方信贷”，是指出口国银行向境外借款人提供的促进出口国产品、技术和服务出口的本、外币贷款。从北京信威来说，即是北京信威为海外项目公司提供担保（通常为内保外贷），海外项目公司以此向银行贷款取得资金，再向北京信威购买其产品和设备。具体到柬埔寨CooTel公司的业务，北京信威提供100%的业务担保，也就是说柬埔寨CooTel公司向信威购买1个亿的产品，北京信威需在银行账号上以保函等形式提供1个亿的资金担保，这1个亿资金北京信威是不能动用的；同时银行会向柬埔寨CooTel公司贷款1个亿用于购买北京信威的产品。
“买方信贷”模式为*ST信威贡献了不俗的业绩。继柬埔寨之后，*ST信威又在乌克兰、俄罗斯、尼加拉瓜、坦桑尼亚、巴拿马等地复制“买方信贷”模式开拓市场。该模式使得*ST信威的年营收保持在了30亿元以上，年净利润保持在15亿元以上。亮眼的业绩同时造就了*ST信威超过2000亿元的市值，使其成为上证50成分股之一。买方信贷模式需要信威不断地押金担保，王靖把所有股票进行质押，股票越高，质押金额越高。同时信威不断利用上市公司优势不断在资本市场发行债券。

信威在海外成立或者“间接”成立了多家“海外子公司”。这些公司表面看起来和信威没关系，财务也不合并到北京信威的上市公司。以柬埔寨CooTel公司，信威通过子公司（重庆信威）在柬埔寨设立了柬埔寨信威公司，并于2011年将该公司转让给柬埔寨一个名为Khov Chung Tech的自然人，变成柬埔寨CooTel公司成为信威的重要客户。

这就是“左手倒右手”，“拆东补西”。

具体操作方式（以柬埔寨CooTel公司为例）：

^[2]第一步，柬埔寨CooTel公司与信威集团签订采购设备合同，比如说1亿美元；
第二步，信威集团用1亿美元现金质押的方式向银行申请对柬埔寨CooTel公司进行贷款授信1亿美元。柬埔寨CooTel公司将银行贷款1亿美元作为设备采购货款，支付给信威集团；这里要说明的是信威的1亿美元从哪里来？通过资本市场融资，通过股票质押而来。
第三步，该笔销售收入成为海外公网业务收入，计入信威集团的营收之中。靠着这种以担保换营收的游戏，信威集团打造了资金流的闭环，实现了点石成金。
华为，中兴海外开拓市场时，也不是没有采用过买方信贷的模式，不过华为，中兴的合作伙伴是真正的当地运营商，业绩良好，实现现金回流。信威的合作伙伴是自己的“子公司”。

截至2016年11月29日，信威集团及其控股子公司实际对外担保总额已经达到142.04亿元。也就在2016年12月23日，信威的盖子被打开，一个普通记者的报道，引起资本市场质疑，信威被紧急停牌，着一停就是900多个工作日，2019年7月12日信威复牌连续20多个跌停，从16元跌到1.39元。

前边说了王靖这个人很厉害，他有很多“著名”的项目：

^[3]2012年8月，在尼加拉瓜，王靖结识了尼加拉瓜总统丹尼尔·奥尔特加。回国后，王靖迅速成立了香港尼加拉瓜运河开发投资有限公司（HKND），开始积极谋划运河的开发事宜。
2013年6月14日，以HKND董事长身份出现的王靖，与尼加拉瓜总统奥尔特加共同出席新闻发布会，高调宣布双方已签署尼加拉瓜运河发展项目独家商业协议。该项目投资总额高达500亿美元，作为回报王靖将获得尼加拉瓜运河100年的特许经营权。
2013年12月，王靖同乌克兰前总统亚努科维奇签署了克里米亚深水港项目，项目投资额100亿美元，建成后港口年吞吐量将达到1.5亿吨。
2014年9月，信威集团与清华大学合作，在酒泉成功发射了中国首颗灵巧通信试验卫星，号称技术水平跻身国际先进行列。雄心勃勃的王靖还抛出了一箭四星及星座计划，在2019年将发射32颗或更多的卫星，形成覆盖全球的卫星通信系统。
2016年5月，信威集团定增募资26亿投资尼星一号项目，与拉丁美洲最大的卫星运营商Embratel-Star One达成战略合作伙伴关系，拓展以拉丁美洲为主、覆盖美洲地区的卫星通信市场。
2016年8月，信威集团公告将以2.85亿美元收购以色列上市公司SCC并将其私有化，当然这一项目因为SCC研制的Amos-6卫星在马斯克的SpaceX火箭爆炸中全损而暂时搁置。
2015年9月，王靖名下的北京天骄公司发布公告称，将携手有“前苏联航空发动机沙皇”之称的乌克兰马达西奇公司，在国内合作建设航空发动机生产基地。

到此，各位在看北京天骄航空产业投资有限公司收购乌克兰马达西奇公司难道不觉得很可能是一场金融骗局吗？！只不过，收购里面不知不觉当中混进一些“政治因素”。如果北京天骄收购成功，真的能够振兴我们的航发产业，我估计得有一个问号！

虽然 *ST信威(600485) 已经退市，但是现在在股吧还要“股民”在关注这个收购案！

参考

1. ^信威往事（七） https://www.txrjy.com/thread-1186639-1-1.html
2. ^信威往事（八） https://www.txrjy.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1187250&highlight=%D0%C5%CD%FE
3. ^信威往事（番外） https://www.txrjy.com/thread-1187780-1-1.html