如果这轮牛市持续一整年，btc能到30w刀吗？eth呢？itc和dot这两种币有多少倍的上升空间？ 第1页

BTC也好，ETH也罢，虚拟货币本身应该算是一种“商品”。

BNB这种平台币可能稍微有一点区别，它会固定用收益的一部分去买自己的币来销毁，这个行为其实有点像股票的分红。所以它多多少少沾点儿平台股票的那个意思。

既然是商品，它的价格和通货膨胀、和名义利率就是有关系的。

作为商品大类下面的一个具体的品种，虚拟货币有它自己的属性，芯片价格、显卡价格、电费，等等，这些都可以影响币的价格。

但是，像这种短期内，大幅度上涨，个人认为，和币的固有属性没什么关系，而是资金涌入造成的估值偏离。

这些资金是哪里来的？ —— 杠杆

美联储给到了地板上的低利率，美国短期利率已经趴到了0.03%，美元杠杆成本非常非常低，这些钱都是投资者们上的杠杆。

手里钱多，就觉得什么都便宜，所以把各种资产价格都买高了，比特币只是其中之一。

美股也好、比特币也罢，目前都形成了一个“大而不倒”的神话。价格一下跌，投资者们就觉得加仓点又到了，他们不只是买回来，而是加更高的杠杆，买更多。于是每一次下跌，很快就有反弹，而且往往弹出新高。

一个东西越大，就越难改变。

比特币市值从500亿翻到5000亿，从5000亿翻到1万亿，从1万亿翻到2万亿所需要的资金量是完全不一样的。哪怕借贷成本低，借100万刀和借1亿刀所担负的风险也是完全不一样的。

从某种程度上，我们或许可以把比特币看成资金嫌美股价格太高了进而选择的补涨品种。然后把山寨币看成资金嫌比特币价格太高了而选择的补涨品种。

上面的空间还有多大？其实取决于美国的利率、美国的杠杆成本还能再往下探不。

而且，这个东西必然不可能是长久的

这个游戏这样玩儿的基础，是美联储低利率，杠杆成本低。但美联储未来会收紧杠杆，加息缩表这个事情，基本上是板上钉钉。

美联储从来就不为美股兜底，更不会为比特币兜底。

美联储把利率放到这么低的低位，是在稳定美国社会，救美国企业。

疫情来了，停工停产了，美国人失业了、企业没生意了。美联储不出拳，不降低借贷成本，不就是在逼这些失业者去偷、去抢、去死，逼企业倒闭吗？所以美联储把利率放到地板上了嘛，至于由此带来的金融狂欢，不过是其意料之内的“副作用”而已。

当美国经济再次运转起来，企业开始运转，就业岗位回来了，美国人就业率回暖、通胀上升，美联储还有什么理由不加息？它拳头不收回来，下次再遇到问题怎么出拳？

一旦加息，借贷成本上升，这个“加更多杠杆，继续买”的游戏还玩的下去吗？

玩不下去，投资者是不是就得出货，换成美元，然后还钱了？

那些跑得慢的，是不是就爆仓了？

那个最高点到底是多少预测不了，现在出一部分也不亏，我个人已经把本金赎回来了，把利息留在了里面。剩下的，我自己准备盯着美国十年期国债利率、通胀、还有就业率吧，用现实世界来印证一下自己的认识是不是贴合事实的。

以上是个人吹水，不构成投资建议，不构成投资建议，不构成投资建议