有谁知道比特币到底有什么价值吗？ 第1页

2021年开年，比特币赚足了眼球。

继去年狂飙3倍之后，比特币在新年继续高歌猛进，最高甚至接近58000美元。

如今虽然跌回到50000美元，但总市值已经达到黄金的10%，并超越腾讯，在全球市值排名第六（排在前面的分别为苹果公司、沙特阿美、微软公司、亚马逊和谷歌 ）！

巨大的市值和狂飙的价格，已经让比特币没法再隐身于大众视线以外了。

咱们借这个题目，来探讨一下比特币的价值是什么，比特币为什么疯涨，投资者要不要参与。

1、比特币不是什么

2008年11月1日，一位叫中本聪（Satoshi Nakamoto）的人发布了白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》，陈述了他对电子货币的新设想——比特币就此面世。2009年1月3日，比特币创世区块诞生。

从这个创生经历可以看到，比特币就是中本聪生下来的。

那么比特币是什么？咱们只要看中本聪是怎么说的就行了（熟悉这段的朋友耐心一下，马上进入正题）。

按照中本聪的描述，比特币是一种完全通过点对点技术实现的电子现金系统，它基于密码学原理而不基于信用，使得任何达成一致的双方，能够直接进行支付。

由中本聪的描述可以看到，他创造比特币的目的就是创造一种货币，用于解决现行交易支付中存在的问题（信用支付模式）。

大家不必在意信用支付模式是个什么样的问题，只要记住比特币是被设计出来用于支付的，就可以了。

总之，按照中本聪的描述，比特币是货币。

货币是用来充当一般等价物的。它之所以能被人接受，要么是因为其本身价值稳定，适合被用来做一般等价物（人们主动接受）；要么是因为法律强制（人们被动接受）。

法律强制就算了。没有哪个政权会把货币主权拱手相让，所以在可见的未来，比特币都不可能成为法定货币。

但是咱们得承认，政府和市场是两回事。官方不认可，并不意味着在民间没有生存的土壤。

因此，如果比特币适合做一般等价物的话，它仍然可以在市场中流行。这就跟咱们当初外汇管制的时候一样，美元在官方一个价格，黑市还有一个价格。

那么，人们会主动接受比特币吗？

这取决于两点，一是比特币要被人们普遍接受，二是它得具备交换价值。

此二者是一体两面的关系。某物具备交换价值，人们才会去接受它；而只有人们接受它，某物才会具备交换价值。

比特币是这样吗？

咱们先看交换价值。

比特币得先有价值，然后才能有交换价值。哪怕，即使交换价值暂时受限，如果它先发挥贮藏价值，然后再发挥交换价值，也可以。

但是比特币的价值有问题。

从劳动价值论的观点来看，比特币是依据密码学的一个计算结果，没有掘金炼金的过程，因此无法用劳动量来计算价值。

那么，计算机的计算算劳动吗？

或者，你买了显卡、买了计算机、买了电，这些真金白银投入进去，是不是可以转化为比特币的价值支撑呢？

也不行。

劳动创造价值之所以成立，是因为劳动成果为人所需要。但比特币被创造出来之前，经济社会并不需要它来完成交换。甚至，即使是创造出来10多年后的今天，比特币也仍然游离在商品流通体系以外。

所以经济社会对比特币既不存在普遍接受，也不认为它有交换的价值。因此，比特币不能作为一般等价物（不认可劳动价值论、只认可供求决定价格的朋友，也没关系，你可以看下一段）。

结论：比特币即使在民间，也不是货币。

加上前面已经得出的结论——比特币不是法定货币，现在我们可以得出一个总结论：

比特币不是货币。

可是，现实是比特币已经存在10多年了，而且越长越大。咱们不能蒙着眼睛，假装看不见吧？

那么怎么解释比特币存在的合理性呢？

2、比特币是什么

比特币不是货币，那它就只能是资产了。

比特币是一项人造数字资产。它的特点是：去中心化、全球化、匿名性、难以修改（可以理解为不会丢失）。

那么人们为什么会认可和需要这项资产？

是因为价值吗？

肯定不是。上面探讨比特币的货币野心的时候，已经分析过它的价值含量了，结论是0。

那么就是单纯地因为稀缺性吗？市场会因为稀缺，而为比特币提供溢价吗？

也不是。严格地讲，所谓“稀缺性”是一个伪概念。

比特币的这套算法是可以模仿的。因此比特币虽然稀缺，但数字货币可绝对不稀缺；不但不稀缺，而且是想要多少就有多少。

如果稀缺性这个由头比特币可以使得，那么其他数字货币也就同样可以使得。事实上，莱特币、瑞波币、以太坊、等等，就是这么创造出来的。

那么，人们为什么会从不稀缺的数字货币中，创造一个比特币来做资产呢？

这真是一个有趣的事情。对它的回答，就必须得回到比特币创立之初了。

比特币创立之初正逢次贷危机，美联储史无前例的启动了量化宽松政策（QE）作为应对。

美联储从价格货币政策到数量货币政策的演化，这里放下不论，感兴趣可以参考“美国的焦虑”，但美国滥用美元霸权这个事实，却极大地刺激了大家对自身利益的关注。

面对美元滥发以及对自身利益的稀释和侵害，有人被动接受，有人自怨自艾。绝大多数人都是骂两句，然后该怎么办还怎么办。

但有些人选择用实际行动来对抗。

中本聪就是这样的人。

2008年次贷危机爆发，美联储启动QE加以应对。当年11月1日，中本聪就发布了比特币白皮书《比特币：一种点对点的电子现金系统》。

这份白皮书既是一份技术文档，同时也是一份挑战。在白皮书中，中本聪针对美元的滥发，创造性地设计了一种分布式数字货币——比特币，用以替代传统货币。

说实话，不服不行。

不光是因为中本聪开天辟地的新思想，也因为他知行合一的举动——发布白皮书的次年1月3日，比特币创世区块就诞生了。

面对美国横征暴敛变本加厉的铸币税，有人选择奴役，有人选择反抗。且不说比特币能否实现目标，就说这个行动本身蕴含的反抗精神，就足以让人为之一振。

现实世界里无解的货币霸权，竟然在虚拟世界里，有人举起了反旗！

所以比特币甫一诞生，就立刻得到了天生就具有批（FAN）判（GU）精神的极客们的拥护。

比特币就此扎下脚跟。

站在现在来看，比特币所针对的问题，相较2008年更为严重。

2020年，美国受疫情和原油冲击的影响，美联储开足马力积极实施无限量货币量化宽松政策。在美元印钞机的疯狂推动下，这一年印出来的美元竟然占了历史上所有美元总量的21%！

而据摩根士丹利预估，美联储、欧洲央行、日本央行、英格兰银行四大央行的资产负债表会在明年年底扩大到近30万亿美元。

放水程度超过人类历史上的任何时候。

越是传统信用货币肆意滥发，就越是显示出比特币理念的纯粹。

因此，在美元滥发的背景下，比特币的价格开始一路狂飙，2020年一年翻了整整两番有余。

3、比特币的价格上涨逻辑

只是比特币的这种上涨，虽然起到了保值的作用，但却远离了中本聪创设它的初衷。

比特币以货币的理念诞生，但却以保值资产的形态存续下来。它是怎么转变的呢？

2009年诞生之际，比特币因为其挑战中心化的理念和匿名特征，受到了极客的推崇。

虽然是小众事物，但比特币价格和风险低，而且远低于自由理念赋予比特币的精神价值，所以比特币在极客的小众范围内得到了热烈的追捧。

这就形成了一个良性循环的成长环境：

比特币因为理念而得到极客的认可，又因为认可而得以交易。

比特币建立在认可和稀缺基础上的供求机制导致交易价格逐渐上升。

交易价格的上升带来了财富效应，财富效应吸引局外人入场关注和交易。

于是，随着时间的推进，小众逐渐变成大众。

所以，推动比特币从货币成为资产的，不是它的理念，而是它的财富效应。

但既然财富效应是比特币的核心逻辑，那么其他资产遇到的问题，比特币就一定也会遇到。

那就是坐庄。

刨除道德含义，坐庄其实应该是个中性词，或者专业词汇，因为它是二级市场的必然现象。

投资者的资金量有大有小，小资金只能是市场的接受者，大资金则是市场的影响者，甚至是决定者。这是市场结构的内在特点决定的，跟道德无关。

当大资金取得了市场的影响力甚至决定能力的时候，他就不会再满足于依靠标的的内在价值来盈利，而是会利用二级市场来创造利润。因为追逐利润是资本的本能。

所以，随着资金结构的变化，二级市场一定会出现坐庄现象。

比特币也不例外。

事实上，比特币由打诞生之日起就具备高度控盘的所有条件，是小资本跨越式成长的绝佳工具。

• 比特币作为新生事物，资金起点低。小资本对大额标的的话语权有限，但2009年比特币刚出现时价格还不到1美分，且是小众项目，非常方便小资本介入。
• 比特币是逐渐释放进市场的，这对控盘非常有利。
• 比特币理念先进，是资本运作的绝佳噱头。
• 比特币是“法外”之地。监管规则一定是落后于新生事物的。而规则天生对弱者有利，因为强者厌恶规则的约束，弱者则要规则来保护自己。因此在这里，资本可以更加放纵天性。

资本只对利润感兴趣，比特币在它们眼里只是一类标的，并没有特殊性。只要有机会，他们就会过来。

而在这里，资本不但可以充分利用资金的优势，而且缺少规则的约束。

没有规则的市场遭遇野蛮的资本，比特币不疯狂才怪。

http://HOWMUCH.NET网站曾统计，0.00088%的地址拥有17.49%的比特币，或者4.11%的地址拥有96.53%的比特币，亦即95.89%的地址仅拥有3.47%的比特币。

这种情况无论如何不是一个正常的市场，只能说比特币已经被高度控盘。

事实上，从二级市场的经验来看，一个投资品种如果不经过充分的换手是很难持续上涨的——除非它被高度控盘。

而这正是比特币表现出来的样子。

看看其他虚拟货币的情况，会对上面这一点有更清醒的认识。比如生产机制完全就是模仿比特币的莱特币，也照样被疯炒。

在这里，资本甚至不去象比特币那里假装炒作一下理念，只是单纯地仰仗资本的力量，就可以实现盈利。

所以，尽管比特币以货币理念出现，但却被迫变成了资产，并在财富效应的驱动下一路狂飙。

4、他山之石

比特币诞生之后就不再属于中本聪一人，也因此不再受他一人控制。

而中本聪作为一个革命者，他始终面向左方，准备用比特币来改变世界；但比特币作为一项资产，却被市场推向了右方，和其他各类投资标的站在一起，泯然众人矣。

二者渐行渐远。

中本聪自推出白皮书之后，就再也没有露过面，其中原因不知道跟这一变化有没有关系。

但如果我是中本聪，眼看着饱含自己革命理念而亲手创造的划时代产品，却最终成为空气币的价值依托，心里多多少少是一定会有些失望的。

不过，现实虽然距离中本聪的理想十分遥远，但比特币存在的意义却绝对不能忽视。

1、比特币有革命性。

就目前而言，货币是法定的，是主权国家发行的，而且是信用发行的。

也正因为如此，国家才能够得以充分享受铸币税。

由于国际货币体系的特点，信用货币对财富的盘剥在美元身上体现的最为突出。

但同样由于国际货币体系的存在，所有身处其中的国家都只能默默忍受，无法反抗。

但中本聪不信邪。

你们干不了的，我来。

现实世界干不了的，我就在网络世界进行。

传统方法无法反抗，那我就开创一种新的方式。

于是比特币横空出世。

2、比特币具有开创性。

罗马不是一日建成的。

重要的是要有个开头。只要有人开了头，枪声响起来，剩下的不过是趋势的延伸。

中本聪用比特币给大家开辟了一个方向，让世人眼前豁然开朗。

方向有了，也有可操作性，那么比特币真的能挑战美元吗？

不行。准确讲，是只要国家这种人类社会的管理模式存在，比特币就不可能成为货币。

因为只要暴力机构在工作，就不会允许货币主权受到挑战。

所以，比特币归根结底只能作为资产活跃在监管层的视线范围内，而不会成为货币的挑战者。

如果有朝一日，比特币想成为货币了，那它就一定会被暴力机构绞杀。

不过，我们其实都明白，这世界本来就没有什么是一蹴而就的。

所以重要的不是比特币能不能成功，而是比特币给大家趟了一条新路。剩下的就看星星之火可否燎原了。

这条路上有两个尝试，非常值得关注。

其一是互联网巨头的尝试，尤其是脸书的LIBRA（也即Diem币）。

脸书这种互联网帝国的出现，不光是一个公司规模的扩张，也是一种新的社会组织结构的出现。

而这种新的社会组织结构对传统意义上的国家构成了挑战。（延伸阅读：脸书启动Libra，将往何方？）

只是因为脸书是美国自己内生的产物，其成长和颠覆就会温和低调得多。

它的每一次改变都以改良和改善形式出现，都以创新和满足用户需要为由进行。但如果超越时间来看，它最后一定会成长为远超人们预期的庞然大物。

其二是其他主权国家的尝试，比如中国的数字人民币。

在现有的国际货币体系下，主权国家之间是不平等的。美国享有核心地位，作为世界的银行，享有向世界征收铸币税的权力。

对于这一点，世界各国虽然不满，但却也无可奈何。因为谁不接受，就意味着自绝于国际经贸体系。

但比特币的出现给大家提了一个醒。

不一定非得逆来顺受，你可以在数字货币领域另开新路啊。

中本聪干得，我堂堂一国难道干不得？

而且，各国干的时候大可以说自己是在进行创新探索，是想节约印刷成本，是在提高支付效率……总之面上绝不挑战美元霸权的存量利益，美国即使利益受损也只能哑巴吃黄连。

退一步讲，万一挑战不成，反正也不损失什么东西，何妨一试。

但其实，不管各国口头上是怎么表示的，美元霸权的支撑之一就是它完备的支付体系（延伸阅读：美联储态度急转 数字美元项目火速登场），如果支付受到挑战，美元霸权就是在受到挑战。

据国际清算银行报告称，全球至少有36家央行发布了央行数字货币计划。而这些主权数字货币全都是冲着支付去的。

这其中中国无疑是走的比较快的，数字人民币已经进入了实操阶段，不但被人们所接受，而且使用场景也越来越丰富。

5、怎么看待比特币

最后，我们再回到比特币投资的问题上来。

下面是我的个人建议，仅供参考。

比特币的理念虽然很好，但它的运营跟理念没有任何关系，完全就是资本的游戏。

因此对于普通投资者来说，我不大建议你去参与。

这种游戏是建立在资本的意图上的，已经跟标的完全脱钩。

资本会按照自己的能力圈定一个个游戏场，比特币只是其中一个。

在比特币投资中，如果你盈利，那只是因为你踩对了资本运作的节奏，而不是因为比特币有多好，有什么价值。

就像在A股，很多ST股票也毫无价值，但也有很多人热衷于炒作。这里只是把比特币换成了ST，但道理和本质是一样的。

我不否认你也许能够盈利。但你也要记住：一个人的最终投资成果是市场给这个人内在特质的估值。

内在特质的存在，既是造成你盈利的原因，也是你亏损的原因。

资本市场在盈亏相抵之后，会给你一个总体的估值（关于这一点，可以参阅“盈亏同源”）。这跟赌场类似。

所以，对于普通投资者，而不是赌徒，我不建议去参与比特币交易。

延伸阅读：

• 脸书启动Libra，将往何方？
• 美联储态度急转 数字美元项目火速登场
• 盈亏同源
• 美国的焦虑

最后，欢迎关注“财经杂感”，公众号和专栏同名。

比特币会逐渐代替黄金，成为储值和抗通胀的标准。

而黄金慢慢会回退，成为抗战争/抗停电/抗社会崩溃的交易手段。

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