这个问题非常值得探讨,理解起来需要有一定的经济学基础知识。疫情发生后,黄金的走势可以分为三个阶段,第一个阶段是出现风险,大家处于避险的考虑,买入黄金,黄金上涨。第二个阶段,黄金下跌。第三个阶段,疫情逐渐见顶,经济前景变得明朗,货币供应大幅增加,黄金恢复上涨。第一和第三个阶段都是比较好理解的,这里主要讲一下第二个阶段的下跌。
我个人认为最起码有两个原因。
第一,是美元的流动性紧张。由于疫情的影响,3月份时美国的疫情越来越严重,导致包括股票在内的风险资产全部暴跌,为了避免爆仓,此时需要大量资金补充保证金,此时市场上基本上是卖出一切,当然包括黄金,同时外资卖出美国之外的资产,流回美国国内,这也导致了美元指数暴涨,这些卖出黄金的操作自然会对金价造成打压。
第二,是对于通缩的预期。黄金没有增值的功能,只有保值的功能,也就是对抗通胀,这个比较好理解,但是,假如大家对经济的前景变得异常悲观,认为未来会陷入严重的通缩,这个时候会发生什么?此时虽然央行拼命发行货币,但是由于大家对未来的经济非常悲观,没有人愿意贷款,没有人愿意从事商业活动,此时货币根本就无法从央行流入到市场,经济陷入通缩,钱越来越值钱,黄金的价格自然会下降。其实发生危机时黄金价格下跌,不是第一次发生,在08年金融危机的时候就有过。
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